a16z pariază pe experimente de tokenizare a energiei: Cum va restructura DayFi rețeaua electrică folosind DeFi?

Autor: Jae, PANews

În timp ce giganții tehnologici globali concurează feroce pentru fiecare kilowatt-oră de electricitate în arena puterii de calcul, electricitatea a devenit o monedă mai valoroasă decât datele în sine. Consumul de energie al AI-ului devorează resursele rețelei ca o gaură neagră, în timp ce infrastructura energetică tradițională rămâne blocată în ineficiență.

Un experiment în tokenizarea energiei încearcă să echilibreze reglementarea și evaluarea, creând un canal de active care conectează blockchain-ul și rețeaua electrică. În mijlocul acestei deconectări dintre energie și puterea de calcul, Daylight și-a făcut discret mișcarea, cu protocolul său descentralizat pentru piața de capital energetic, DayFi, anunțând un eveniment de pre-depozit de 50 milioane de dolari pe 16 decembrie.

DayFi întruchipează ambiția de "reconstruire a rețelei electrice cu DeFi", având ca scop împărțirea veniturilor viitoare din electricitate în active cripto tranzacționabile. În spatele protocolului stau firme de capital de top precum a16z Crypto și Framework Ventures; investiția lor nu este doar într-un proiect, ci mai degrabă o mișcare strategică pentru a aborda dilema energetică determinată de AI.

Convertirea energiei într-un activ profitabil, atrăgând milioane de dolari în pariuri de la companii precum a16z.

Daylight este un proiect DePIN bine stabilit, fondat în 2022, concentrat pe construirea de rețele energetice distribuite pentru a genera, stoca și partaja electricitate curată. Fondatorul proiectului, Jason Badeaux, a declarat: "Cererea de electricitate crește dramatic astăzi, dar metodele tradiționale de instalare sunt prea lente și greoaie. Energia distribuită va oferi cea mai rapidă și mai economică modalitate de a extinde producția și stocarea de energie în rețea."

Cu toate acestea, sistemele de energie distribuită se confruntă și cu propriile provocări, inclusiv cicluri de vânzări lungi, educație extinsă a pieței și costuri ridicate. De obicei, aproximativ 60% din costul unei instalații solare rezidențiale tipice provine din achiziția de clienți și alte procese ineficiente.

DayFi este conducta de capitalizare construită de Daylight pentru a depăși această provocare. Protocolul va fi bazat pe Ethereum și va oferi sprijin financiar pentru dezvoltarea proiectelor de energie distribuită prin protocoale DeFi.

Investitorii pot depune stablecoin-uri precum USDT și USDS și pot injecta direct lichiditate în proiecte de energie distribuită prin emiterea stablecoin-ului GRID prin protocolul DayFi. GRID este un stablecoin construit pe stiva tehnologică M0, susținut complet de obligațiuni de trezorerie americane și numerar, și nu generează randament în sine.

După mizarea GRID, investitorii vor primi sGRID ca token de randament, care le dă dreptul să participe la veniturile din electricitate generate de activele energetice subiacente. sGRID poate fi înțeles ca un voucher de randament combinat care integrează dobânda obligațiunilor guvernamentale și veniturile din generarea de energie solară. După ce utilizatorii depun acest capital, acesta este de obicei blocat în seiful Upshift pentru două luni, iar K3 decide dacă să îl împrumute împrumutătorilor care folosesc veniturile proiectelor energetice drept garanție.

Cu alte cuvinte, DayFi permite utilizatorilor să depună active stablecoin, să folosească aceste fonduri pentru finanțarea proiectelor energetice și să returneze profiturile câștigate de aceste proiecte sub formă de tokenuri.

Designul modelului DayFi poate crea un efect pozitiv de volant: lichiditatea este introdusă în DayFi → fondurile protocolului sunt utilizate pentru a accelera construcția energiei distribuite → veniturile energetice sunt generate după punerea în funcțiune a proiectului → veniturile sunt tokenizate și returnate deținătorilor ca venit.

Înainte de lansarea oficială a DayFi, Daylight a asigurat sprijin suplimentar de capital. În octombrie, Daylight a anunțat finalizarea unei runde de finanțare de capital de 15 milioane de dolari condusă de Framework Ventures, cu participarea a16z Crypto și alții, și a asigurat, de asemenea, o linie de credit de 60 milioane de dolari condusă de Turtle Hill Capital. Anterior, Daylight a strâns un total de 9 milioane de dolari în finanțare seed între 2022 și 2024 de la investitori inclusiv Union Square Ventures, 1kx, Framework Ventures, 6MV și OpenSea Ventures.

Intrarea VC-urilor precum a16z în domeniu nu a fost neașteptată, deoarece au subliniat odată că "accesibilitatea electricității devine un nou șanț în competiția AI."

Conform Administrației pentru Informații Energetice din SUA, centrele de date vor reprezenta 12% din consumul de electricitate până în 2028, în creștere de la 4,4% în 2023. Aceasta înseamnă că oricine poate asigura electricitate ieftină și stabilă va avea încrederea de a antrena modele la scară largă în viitor.

Blocajul actual în rețeaua electrică constă exact în monopolul și ineficiența sa. Datele de la Berkeley Lab arată că restanța proiectelor de energie regenerabilă în coada de interconectare a rețelei din SUA a ajuns la 2.600 GW, cu cicluri de aprobare care durează adesea mai mulți ani. Companiile mari pot bloca resursele prin acorduri de achiziție de energie pe termen lung, în timp ce jucătorii mici și mijlocii pot doar să îndure prețuri ridicate la electricitate și perioade lungi de așteptare. Apariția DayFi poate satisface această nevoie a pieței.

În prezent, Daylight operează în Illinois și Massachusetts și planifică să se extindă în mai multe piețe regionale din Statele Unite, cum ar fi California.

În fața presiunilor duale de reglementare, evaluările activelor sunt puse la îndoială.

Idealul este înalt, dar realitatea este plină de spini de reglementare. Provocările principale ale DayFi provin de la SEC (Securities and Exchange Commission) și FERC (Federal Energy Regulatory Commission).

sGRID reprezintă dreptul la venituri viitoare din electricitate și este foarte probabil să fie clasificat ca titlu de valoare de către SEC pe baza Testului Howey. Aceasta înseamnă că DayFi trebuie să îndeplinească aceleași obligații de divulgare ca produsele financiare tradiționale: să raporteze regulat calitatea activelor, starea fluxului de numerar, gestionarea riscurilor și să stabilească mecanisme de protecție a investitorilor.

Un conflict de reglementare mai complex apare de la FERC. Informațiile despre proiectele energetice sunt de obicei clasificate ca CEII (Critical Electricity Infrastructure Information), supuse unor cerințe stricte de confidențialitate. Divulgarea locațiilor centralelor electrice, a detaliilor de proiectare și a datelor operaționale ar putea amenința securitatea fizică a rețelei electrice.

Aceasta contrazice direct transparența inerentă în DeFi. Blockchain-ul necesită ca datele despre venituri să fie verificabile on-chain; în caz contrar, autenticitatea randamentelor nu poate fi dovedită. Obscurizarea excesivă a informațiilor în scopuri de conformitate ar putea duce la un efect de "cutie neagră", subminând însăși baza descentralizării.

DayFi merge practic pe sârmă. Trebuie să proiecteze un sistem care este "verificabil, dar nu expus", cum ar fi utilizarea dovezilor cu cunoștințe zero (ZKP) pentru a dezvălui rezultatele randamentului doar verificatorilor, fără a dezvălui informații sensibile precum coordonatele geografice ale centralei electrice.

Chiar și după ce a trecut peste întrebările de reglementare, DayFi se confruntă încă cu o altă întrebare fundamentală: care este adevărata valoare a activelor din spatele sGRID?

Spre deosebire de GRID-uri, care sunt complet securizate prin echivalente de numerar, sGRID-urile sunt legate de "valoarea activă netă" a proiectelor de energie distribuită. Aceste active—panouri solare, baterii de stocare a energiei și invertoare—pot fluctua dramatic în valoare pe măsură ce tehnologia evoluează și se depreciază.

KOL-ul cripto @luyaoyuan a pus, de asemenea, la îndoială acest lucru, spunând: "Cea mai iluzorie parte a valorii nete este valoarea contabilă a activelor de energie nouă implementate. Dacă este evaluată conform deprecierii din 2025, poate include complet o grămadă de panouri solare uzate, baterii aruncate de vehiculele electrice cu energie nouă etc., ceea ce lasă prea mult loc pentru manipulare."

De fapt, DayFi subliniază în mod repetat în cartea sa albă că sGRID nu poate fi răscumpărat în orice moment, iar valoarea sa "fluctuează cu valoarea activă netă a activelor subiacente." Aceasta îl poziționează efectiv ca un fel de indice de valoare activă netă RWA (Real-World Asset), dar deschide și loc pentru imaginație în ceea ce privește manipularea evaluării.

Problema este că activele energetice nu au un mecanism de consens pentru evaluarea on-chain. Veniturile din electricitate sunt verificabile, dar evaluarea valorii reziduale a centralei electrice în sine se poate baza încă pe audituri tradiționale, ceea ce intră în conflict fundamental cu principiul fără încredere al blockchain-ului.

Scopul final al AI-ului este electricitatea, iar energia devine următorul câmp de luptă major în competiția AI. Chiar și Elon Musk a subliniat recent că energia este adevărata monedă, care nu poate fi obținută prin legislație. Cu cererea de energie în creștere și ascensiunea conceptului RWA (Resource-Based Asset), DayFi transformă energia dintr-o resursă statică într-un activ DeFi dinamic, permițând comercianților de electricitate, operatorilor de rețea și investitorilor să o utilizeze eficient on-chain. Dar este cu adevărat un protocol DeFi verde de energie nouă sau un pionier destinat eșecului în mijlocul incertitudinii de reglementare sau al bulelor de evaluare? Călătoria sa on-chain poate oferi răspunsul.