Gibraltar Propune Reglementarea Fondurilor Tokenizate pentru Consolidarea Conformității

Gibraltar se îndreaptă spre codificarea utilizării acțiunilor de fonduri tokenizate în cadrul său financiar, autorizând anumite fonduri reglementate să emită acțiuni pe tehnologia registrului distribuit (DLT), păstrând în același timp drepturile investitorilor. Proiectul de lege privind Companiile cu Celule Protejate (Amendament) 2026 ar recunoaște deținătorul unui token de acțiune ca acționar cu aceleași drepturi și obligații ca și deținătorii de acțiuni tradiționale ale celulelor, legând proprietatea de pool-urile de active din cadrul companiilor cu celule protejate.

Potrivit Cointelegraph, propunerea ar necesita aprobarea Comisiei pentru Servicii Financiare din Gibraltar și vizează companiile cu celule protejate care operează ca fonduri pentru investitori experimentați. Aceasta prevede registre de acțiuni bazate pe blockchain pentru înregistrarea proprietății, cu acțiunile tokenizate echivalente din punct de vedere legal cu certificatele de acțiuni convenționale.

Cadrul impune controale stricte privind custodia și transferul, restricționând accesul la investitorii verificați și la adresele de portofel autorizate, solicitând totodată dezvăluiri privind riscurile tehnologice, securitatea cibernetică și procedurile de recuperare. Companiile ar păstra controlul asupra infrastructurii subiacente, menținând sistemul într-un mediu reglementat, mai degrabă decât pe o piață deschisă și fără permisiuni.

Conform propunerii, acțiunile tokenizate ar putea fi emise și transferate prin contracte inteligente și semnături criptografice, cu înregistrările blockchain recunoscute ca instrumente valabile pentru proprietate, transfer și păstrarea înregistrărilor în temeiul legislației existente privind companiile. Proiectul de lege trebuie să avanseze prin procesul legislativ al Gibraltarului înainte de a intra în vigoare.

Evoluțiile conexe din domeniul reglementării activelor digitale au fost evidențiate de acoperirea din industrie, subliniind o schimbare mai largă spre integrarea activelor tokenizate pe piețele reglementate.

Sursă: Gibraltarlaws.gov.gi

Concluzii cheie

• Proiectul de lege privind Companiile cu Celule Protejate (Amendament) 2026 ar permite emiterea acțiunilor de fonduri tokenizate pe tehnologia registrului distribuit, cu deținătorii de token-uri tratați ca acționari în temeiul drepturilor și obligațiilor existente.
• Este necesară aprobarea Comisiei pentru Servicii Financiare din Gibraltar, iar măsura vizează PCC-urile care operează ca fonduri pentru investitori experimentați.
• Înregistrările de proprietate ar fi menținute în registre de acțiuni bazate pe blockchain, cu acțiunile tokenizate echivalente din punct de vedere legal cu certificatele de acțiuni tradiționale.
• Regulile privind custodia și transferul ar restricționa activitatea la investitorii verificați și la adresele de portofel autorizate, alături de dezvăluiri obligatorii privind riscul tehnologic, securitatea cibernetică și procedurile de recuperare.

Cadrul de tokenizare al Gibraltarului în context

Proiectul de lege prevede acțiuni tokenizate care sunt emise și transferate folosind contracte inteligente și semnături criptografice, cu înregistrările blockchain recunoscute ca valabile în temeiul legislației actuale privind companiile. Prin menținerea infrastructurii subiacente într-un mediu reglementat, abordarea urmărește să echilibreze inovația cu supravegherea și protecția investitorilor. Măsura nu ar crea o piață fără permisiuni; mai degrabă, ancorează capitalul tokenizat într-un cadru de guvernanță și custodie care se aliniază cu normele fiduciare și de reglementare stabilite.

Pe măsură ce procesul legislativ avansează, accentul pus pe accesul investitorilor verificați și dezvăluirile privind riscul tehnologic indică cerințe sporite de conformitate KYC/AML pentru PCC-urile care utilizează instrumente tokenizate. Implicarea FSC din Gibraltar semnalează o abordare personalizată, bazată pe risc, a guvernanței fondurilor tokenizate, care ar putea influența regimuri similare în alte jurisdicții care iau în considerare piețele de token-uri reglementate.

Impuls global: activele tokenizate pe piețele reglementate

Cadrul preconizat al Gibraltarului se înscrie în tendința globală crescândă a activelor tokenizate care se deplasează de la programele pilot la infrastructura pieței reglementate. Mai multe jurisdicții au avansat titluri de valoare tokenizate în temeiul unor regimuri juridice și de supraveghere solide:

• Elveția: Autoritatea de reglementare (FINMA) a aprobat un fond crypto în 2021 pentru investitori calificați și, în 2025, a licențiat prima sa facilitate de tranzacționare pe tehnologia registrului distribuit pentru a permite tranzacționarea și decontarea titlurilor de valoare tokenizate pe infrastructura reglementată.
• Singapore: Proiectul Guardian, inițiat în 2022, a testat active tokenizate pe piețele angro ca parte a unei explorări mai ample a piețelor de capital activate de DLT.
• Hong Kong: Obligațiunile guvernamentale tokenizate au fost emise și extinse din 2023, reflectând participarea activă a sectorului public la finanțele tokenizate.
• Infrastructura globală de decontare: În 2024, Banca Mondială a emis o obligațiune digitală în franci elvețieni pe SIX Digital Exchange din Elveția, cu decontare realizată prin moneda digitală a băncii centrale, ilustrând decontarea aliniată cu banca centrală pentru instrumentele de datorie tokenizate.
• Canada: În martie, un pilot a emis și decontat cu succes prima sa obligațiune tokenizată pe infrastructura registrului distribuit, marcând o evoluție transfrontalieră notabilă în instrumentele de datorie suverană tokenizată.

Aceste cazuri ilustrează colectiv o schimbare spre medii reglementate pentru titlurile de valoare și obligațiunile tokenizate, combinând cadre de guvernanță, controale de custodie și supraveghere pentru a reduce riscurile, extinzând totodată accesul la piețele de active digitale. Observatorii din industrie au evidențiat importanța alinierii ofertelor tokenizate cu legislația corporativă și a valorilor mobiliare existentă, standardele AML/KYC și armonizarea reglementărilor transfrontaliere. Cadrul MiCA al Uniunii Europene și conversațiile de reglementare paralele din SUA continuă să modeleze modul în care activele tokenizate sunt tratate în diferite jurisdicții, cu accent deosebit pe licențiere, dezvăluire și aranjamentele de custodie menite să păstreze stabilitatea financiară și protecția investitorilor.

În contextul politicilor mai largi, evoluția continuă a piețelor de active tokenizate este urmărită pentru potențialele implicații asupra regimurilor de licențiere, integrării bancare și infrastructurii de decontare transfrontalieră. Așa cum demonstrează Gibraltar, autoritățile de reglementare par înclinate să integreze instrumentele tokenizate în construcțiile juridice familiare, mai degrabă decât să creeze regimuri complet noi pentru fiecare inovație, facilitând astfel activitățile de conformitate, audit și aplicare pentru participanții la piață.

Perspectivă de încheiere: Pe măsură ce tokenizarea pătrunde mai adânc pe piețele reglementate, supravegherea continuă și coordonarea internațională vor fi esențiale pentru a aborda problemele nerezolvate privind custodia, riscul cibernetic și transferul transfrontalier al activelor tokenizate.

Acest articol a fost publicat inițial ca Gibraltar Propune Reglementarea Fondurilor Tokenizate pentru Consolidarea Conformității pe Crypto Breaking News – sursa dvs. de încredere pentru știri crypto, știri Bitcoin și actualizări blockchain.