Rezerva Federală a SUA a raportat a treia pierdere operațională anuală consecutivă în 2025, extinzând o perioadă financiară rară. Ultimele cifre au arătat o pierdere de 18,7 miliarde de dolari, continuând o tendință care a început în 2023 după o lungă perioadă de profitabilitate constantă.
Date recente partajate într-o postare de The Kobeissi Letter au confirmat pierderile continue ale băncii centrale. Tweet-ul a menționat că pierderile totale au atins 210,3 miliarde de dolari pe parcursul a trei ani.
De asemenea, a subliniat că 2023 a înregistrat cea mai profundă pierdere, urmată de un deficit mai mic în 2024 și un decalaj mai îngust în 2025.
https://twitter.com/KobeissiLetter/status/2045690597764186307?s=20
Postarea a explicat că pierderile provin din plățile mai mari de dobânzi către bănci și fonduri monetare. În același timp, veniturile din obligațiuni și titluri garantate cu ipoteci au rămas mai mici. Acest decalaj dintre cheltuieli și venituri a menținut Rezerva Federală în teritoriu negativ din septembrie 2022
Înainte de această perioadă, banca centrală avea o lungă istorie de profituri. Din 2000 până în 2007, veniturile au rămas stabile între 20 și 35 de miliarde de dolari. Cu toate acestea, profiturile au crescut brusc după criza financiară din 2008, pe măsură ce ratele politicii au scăzut și achizițiile de active au crescut.
Între 2009 și 2015, profiturile au crescut brusc, atingând un vârf de aproximativ 115 miliarde de dolari. În acei ani, Rezerva Federală a deținut cantități mari de titluri cu randament mai mare, în timp ce costurile de finanțare au rămas aproape de zero. Drept urmare, veniturile au rămas ridicate timp de câțiva ani.
Poziția financiară a început să se schimbe pe măsură ce ratele dobânzilor au crescut. Din 2016 până în 2022, profiturile au început să scadă, deși au rămas pozitive. Veniturile s-au situat în intervalul 55-105 miliarde de dolari în acea perioadă.
Condițiile s-au schimbat în 2023, când creșterile agresive ale ratelor au ridicat costurile de împrumut în întregul sistem. Rezerva Federală a început să plătească dobânzi mai mari la rezerve și acorduri de răscumpărare inversă. Între timp, randamentele din portofoliul său existent de obligațiuni au rămas fixate la rate mai mici.
Această schimbare a făcut ca cheltuielile să depășească veniturile, ducând la prima pierdere anuală în decenii. Deficitul a ajuns la aproximativ 115 miliarde de dolari în 2023, marcând cel mai scăzut punct din seria de date. Pierderile au continuat în 2024 la aproximativ 80 de miliarde de dolari înainte de a se atenua în 2025.
În același timp, Rezerva Federală a oprit trimiterea profiturilor către Trezoreria SUA. Această pauză a încheiat o lungă serie de remitențe care totalizau peste 1,36 trilioane de dolari din 2008. Schimbarea reflectă poziția financiară actuală mai degrabă decât o limitare structurală.
În ciuda pierderilor, Rezerva Federală continuă operațiunile normale. Sistemul îi permite să gestioneze deficitele fără a se confrunta cu probleme de solvabilitate. Banca centrală înregistrează active amânate în loc să-și oprească funcțiile.
Cifrele recente arată că amploarea pierderilor a început să se restrângă. Trecerea de la deficite mai profunde către o pierdere mai mică în 2025 semnalează o schimbare de ritm. Rezultatele viitoare vor depinde de tendințele ratelor dobânzilor și de modificările costurilor de finanțare.
Postarea Federal Reserve Reports Third Straight Loss as Interest Costs Outpace Earnings a apărut pentru prima dată pe Blockonomi.


