Stress do Bitcoin Dispara à Medida que Quase Metade da Oferta Entra em Prejuízo

O Índice de Impacto do Bitcoin da CEX.io entrou no intervalo de "Alto Impacto" na Semana 13, com uma leitura de 57,4, quando o Bitcoin (BTC) fechou na segunda-feira a US$66.567 (AU$96.522) após um declínio de sete dias que apagou cerca de seis semanas de recuperação.

O índice agrega sinais de stress on-chain no comportamento dos detentores, atividade de derivados e fluxos de capital. A CEX.io define leituras entre 50 e 74 como stress de mercado amplo que afeta múltiplos grupos de investidores e fluxos institucionais.

Um dos sinais de stress mais claros veio dos detentores de longo prazo. O seu SOPR, que mede se as moedas estão a ser vendidas com lucro ou prejuízo, caiu para 0,724, o nível mais baixo em três anos. 

Mais de 4,6 milhões de BTC detidos por investidores de longo prazo estão agora com perdas não realizadas, equivalente a mais de 30% do total da oferta de detentores de longo prazo, a maior quota desde 2023. O valor dessas posições em prejuízo situa-se em US$304 mil milhões (AU$440,8 mil milhões).

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Detentores de Longo Prazo Quebram

A base de custo médio dos detentores de longo prazo permanece perto de US$43.000 a US$44.000 (AU$62.350 a AU$63.800), abaixo do preço de mercado atual, pelo que o grupo no geral permanece em lucro. As moedas agora a serem vendidas, no entanto, estão a ser saídas com prejuízo.

A base de custo dos detentores de curto prazo está perto de US$84.000 (AU$121.800), e dados on-chain indicam que cerca de 92% dos compradores recentes estão abaixo do ponto de equilíbrio. 

Nos mercados de derivados, as taxas de financiamento voltaram em direção ao neutro, mas as liquidações totais ainda atingiram US$288 milhões (AU$417,6 milhões) durante a semana, quase o triplo do valor da semana anterior. 

As posições de long representaram 61% dos encerramentos forçados.

Os fluxos líquidos de stablecoins mudaram de uma entrada diária média de US$250 milhões (AU$362,5 milhões) para uma saída diária média de US$292 milhões (AU$423,4 milhões). Os fluxos de ETF também se tornaram negativos, e os mineradores retomaram as vendas após três semanas de retenção. 

Cerca de 20.900 BTC por dia estão a ser movidos para exchanges, um valor relativamente baixo que indica stress sem capitulação ampla. A CEX.io identificou leituras semelhantes do Índice de Impacto do Bitcoin em meados de 2018, meados de 2022 e final de janeiro de 2026. 

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