As posições de long com margem de Bitcoin na Bitfinex subiram para níveis não vistos desde novembro de 2023, atraindo nova atenção do mercado durante um período de ação de preço fraca. 

O movimento adicionou um novo ponto de dados ao debate mais amplo sobre se grandes compradores estão construindo exposição durante a correção atual.

Dados recentes do mercado mostram as posições de long com margem na Bitfinex a subir para cerca de 79.193 BTC. Isso marca o nível mais alto registado na plataforma desde novembro de 2023.

O aumento ocorreu enquanto muitos traders mantinham a sua atenção nos riscos macroeconómicos, incluindo preços do petróleo e tensão geopolítica. Ainda assim, a atividade na Bitfinex apontou para uma tendência diferente, com a acumulação alavancada de Bitcoin a continuar em segundo plano.

Adam Back, diretor executivo da Blockstream, descreveu o padrão como "sem precedentes". Ele ligou o movimento a uma estrutura de mercado onde compradores maiores parecem estar a adicionar exposição de forma constante e deliberada.

Adam Back aponta para compra constante abaixo de $69.000

Back disse que um grupo de participantes institucionais pode estar a usar uma estratégia de preço médio ponderado pelo tempo, também conhecida como TWAP. Sob essa abordagem, os compradores distribuem as compras ao longo do tempo em vez de fazer uma grande ordem.

Ele disse que esta compra parece focar-se no Bitcoin abaixo do nível de $69.000. De acordo com a sua leitura do mercado, essas ordens absorveram a oferta disponível durante o recuo recente.

Back também disse que a acumulação com margem na Bitfinex tem vindo a crescer desde o final de 2020. Ele estimou que o ritmo agora se situa em 300 BTC ou mais por dia através de negociações orgânicas.

Usando essa taxa, o fluxo diário equivaleria a cerca de $20 milhões aos preços recentes. Isso resulta em cerca de $14.000 por minuto, com uma taxa média de compra entre 450 e 600 BTC ao longo de um dia completo.

A acumulação cresce durante uma fase de correção

O momento da acumulação atraiu atenção porque está a ocorrer durante uma correção. Enquanto a ação de preço permaneceu sob pressão, o posicionamento long na Bitfinex continuou a expandir-se.

Back disse que isto não parece "especulação artificial". Em vez disso, ele descreveu-o como posicionamento de longo prazo por compradores cujas identidades permanecem pouco claras.

Essa visão reflete uma ideia mais ampla agora a circular no mercado. Alguns traders acreditam que a fase atual está a transferir Bitcoin de detentores mais fracos para entidades com um período de retenção mais longo.

Vários analistas também apontaram para sinais de exaustão baixista no gráfico semanal. Nesse cenário, uma grande acumulação alavancada pode tornar-se um sinal de mercado atentamente observado.

Back disse que o tamanho do livro de long da Bitfinex poderia apertar a oferta disponível se o ritmo atual continuar. Ele acrescentou que a profundidade de mercado reduzida poderia fazer o Bitcoin reagir mais rapidamente se surgir um catalisador positivo.