A Ação da GameStop (GME) É uma Compra Antes dos Resultados na Terça-feira?

Resumo

• A GameStop divulga os resultados do quarto trimestre de 2025 a 24 de março, com analistas a preverem um EPS de $0,37 e receitas de $1,47 mil milhões.
• O CEO Ryan Cohen sinalizou planos para utilizar a GameStop como plataforma para adquirir uma grande empresa pública de consumo subvalorizada.
• O pacote de incentivos de Cohen só é pago se a GameStop atingir pelo menos $20 mil milhões em capitalização de mercado e $2 mil milhões em EBITDA cumulativo.
• A GameStop terminou o terceiro trimestre com $8,8 mil milhões em dinheiro e detém cerca de $519 milhões em Bitcoin como parte da sua estratégia de tesouraria.
• Os traders de opções estão a prever um movimento de aproximadamente 8% em qualquer direção após os resultados.

A GameStop não realizou uma conferência telefónica de resultados há mais de dois anos. Mas quando divulgar os resultados do quarto trimestre de 2025 a 24 de março, Wall Street — e os traders de retalho — estarão a observar atentamente, por razões que vão muito além dos resultados finais.

GameStop Corp., GME

Os analistas esperam lucros de $0,37 por ação, acima dos $0,30 do ano passado. Prevê-se que as receitas aumentem 15% em termos homólogos para $1,47 mil milhões. Estes números são importantes, mas a conversa maior é sobre o que o CEO Ryan Cohen fará a seguir.

Cohen tem sido invulgarmente franco sobre as suas ambições. Quer utilizar a GameStop como veículo para comprar uma empresa de consumo cotada em bolsa que seja "significativamente maior" do que a GME, subvalorizada e gerida por aquilo que descreveu como uma equipa de gestão "adormecida". O seu ponto de comparação é a Berkshire Hathaway — uma holding que compra e detém empresas de qualidade.

A estratégia não é apenas conversa. A própria remuneração de Cohen está diretamente ligada a ela. O seu pacote de incentivos só é pago se a GameStop atingir pelo menos $20 mil milhões em capitalização de mercado e $2 mil milhões em EBITDA cumulativo. A aquisição total requer uma capitalização de mercado de $100 mil milhões e $10 mil milhões em EBITDA cumulativo. As apostas estão estabelecidas a um nível que faz a mudança para fusões e aquisições parecer menos um plano e mais uma aposta.

O Que o Balanço Mostra

A posição financeira da GameStop dá a Cohen um verdadeiro poder de fogo. A empresa terminou o terceiro trimestre com $8,8 mil milhões em dinheiro e títulos negociáveis, um aumento acentuado face aos $4,6 mil milhões de um ano antes. Também detém aproximadamente $519 milhões em Bitcoin como parte da sua estratégia de tesouraria — uma posição que chamou a atenção quando foi anunciada pela primeira vez.

No terceiro trimestre, o EPS ajustado ficou em $0,24, superando a estimativa de Wall Street de $0,18. As receitas caíram 4,6% em termos homólogos para $821 milhões, não atingindo as expectativas à medida que a indústria de jogos em geral continua a sua mudança para vendas digitais. A melhoria do balanço ofuscou a fraqueza da linha de topo.

A GME está em alta cerca de 12% desde o início do ano antes dos resultados. A capitalização de mercado situava-se em cerca de $10,1 mil milhões no fecho de sexta-feira. O interesse a descoberto está em 14,7% do float — um lembrete de que esta ação ainda tem um público cético.

Encerramentos de Lojas e uma Mudança Retrô

Do lado operacional, a GameStop tem vindo a remodelar a sua presença no retalho. A empresa tem acelerado os encerramentos de lojas para reduzir custos, com um foco mais acentuado no comércio eletrónico e em colecionáveis de maior margem.

Num movimento que também funciona como isca de nostalgia, a GameStop rotulou oficialmente a Xbox 360, PlayStation 3 e Wii U como "consolas retrô" em março. Também introduziu uma nova política de troca que aceita hardware retrô que não funciona — um passo prático para construir inventário e aproveitar o crescente mercado de equipamento de jogos vintage.

Os traders de opções estão a prever um movimento de cerca de 7,98% em qualquer direção quando os resultados forem divulgados. Isso está ligeiramente abaixo da oscilação média pós-resultados da GME de 10,4% nos últimos três trimestres — um sinal de que esta divulgação particular pode ter menos drama do que o habitual.

O interesse a descoberto situa-se em 14,7% do float.

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