A SEC aprovou a proposta de alteração de regras da Nasdaq a 18 de março de 2026, abrindo caminho para que os valores mobiliários listados na corretora sejam negociados em forma tokenizada sob a estrutura de mercado existente.
SEC Dá Luz Verde aos Valores Mobiliários Tokenizados da Nasdaq Sob SR-NASDAQ-2025-072
A aprovação, registada como Release No. 34-105047, conclui um processo que começou com o registo original da Nasdaq a 8 de setembro de 2025. A SEC considerou a proposta consistente com a Lei das Bolsas após analisar um aviso alterado submetido em janeiro de 2026.
Sob o enquadramento aprovado, as ações tokenizadas devem ser totalmente fungíveis com o valor mobiliário tradicional. Possuem o mesmo identificador CUSIP e fornecem os mesmos direitos materiais e privilégios que as suas contrapartes não tokenizadas.
Criticamente, os valores mobiliários tokenizados serão negociados no mesmo livro de ordens que as ações tradicionais. Uma preferência para compensar e liquidar em forma tokenizada não altera a prioridade de execução, o que significa que as ordens são correspondentes de forma idêntica independentemente do tipo de liquidação.
Aprovação Valida Tokenização Dentro dos Trilhos do Mercado Tradicional
A importância da decisão reside no que preserva, não apenas no que permite. A lógica de correspondência da Nasdaq permanece intocada, e todo o modelo opera dentro do enquadramento da Lei das Bolsas em vez de criar uma estrutura de mercado separada nativa de criptomoedas.
O Presidente da Nasdaq, Tal Cohen, descreveu anteriormente a iniciativa como um passo em direção a "um ecossistema financeiro sempre ativo", enquanto Arjun Sethi da Kraken enquadrou-a como uma forma de "expandir o acesso aos mercados públicos". Ambas as declarações surgiram durante a volatilidade mais ampla do mercado que definiu o primeiro trimestre de 2026.
A reação da indústria tem sido construtiva mas moderada. A ordem valida ações tokenizadas dentro da infraestrutura estabelecida, um ponto que tem peso à medida que as criptomoedas e as finanças tradicionais continuam a intersectar-se. Mas existe uma grande lacuna entre a aprovação regulatória e a adoção ao vivo em massa.
O Que a Aprovação Não Abrange
A compensação e liquidação pós-negociação sob o modelo aprovado dependem inteiramente dos processos da DTC (Depository Trust Company). O motor de correspondência central da Nasdaq não está a ser modificado, e a camada de liquidação tokenizada situa-se a jusante da execução de negociação.
Enquadramentos dos media de criptomoedas que sugerem que as ações tokenizadas da Nasdaq estão agora disponíveis para negociação ampla no retalho 24/7 não são suportados apenas pela ordem da SEC. A aprovação é uma alteração de regra, não um lançamento de produto, e os cronogramas de implementação dependerão da prontidão da DTC, restrições piloto e adoção por emissores.
O título de recapitulação semanal original também referenciou um segundo item começando com "Senadores chegam a acordo wi..." Esta alegação foi truncada na fonte e não pôde ser verificada contra qualquer documentação congressional ou do Senado acessível. Os leitores que acompanham desenvolvimentos legislativos juntamente com as recentes oscilações do mercado devem aguardar por um relatório completo e fundamentado sobre esse item.
Por agora, o marco regulatório confirmado é restrito mas real: a Nasdaq tem autorização da SEC para permitir que valores mobiliários listados sejam negociados em forma tokenizada, dentro dos limites da infraestrutura de mercado existente. Os cronogramas de implementação e o âmbito da participação dos emissores permanecem as próximas variáveis a observar.
Aviso: Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. Os mercados de criptomoedas e ativos digitais apresentam riscos significativos. Faça sempre a sua própria pesquisa antes de tomar decisões.
