SEC Aprova Regra da Nasdaq para Negociar Títulos Tokenizados, Abrindo Caminho para Integração Blockchain

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SEC aprova regra da Nasdaq para negociar títulos tokenizados, abrindo caminho para integração de Blockchain

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) aprovou uma alteração de regra da Nasdaq que permite que determinados títulos sejam negociados em forma tokenizada, uma medida que integra a tecnologia Blockchain na infraestrutura tradicional do mercado de ações.

A aprovação, emitida na quarta-feira, faz parte de um esforço mais amplo para explorar representações digitais de ativos regulamentados, mantendo a proteção dos investidores e a estabilidade do mercado.

No âmbito do novo enquadramento, títulos elegíveis — incluindo ações do Índice Russell 1000 e fundos negociados em bolsa (ETFs) que acompanham os principais benchmarks como o S&P 500 — podem ser representados e negociados como ativos tokenizados na Nasdaq. 

Estas versões tokenizadas são totalmente intercambiáveis com ações tradicionais, partilhando os mesmos símbolos de ticker, números CUSIP e direitos dos acionistas. 

Os investidores que detêm títulos tokenizados mantêm as proteções padrão, incluindo direitos de votação, acesso a dividendos e reivindicações sobre ativos residuais, garantindo consistência com as leis de valores mobiliários existentes.

O sistema opera como um programa piloto através da Depository Trust Company (DTC), que trata da liquidação pós-negociação e tokenização. Os participantes do mercado podem optar por liquidar negociações em forma tokenizada através de uma instrução designada na entrada da ordem. 

No início deste mês, a Nasdaq estabeleceu uma parceria com a Payward, empresa-mãe da Kraken, para permitir a negociação de ações tokenizadas entre mercados tradicionais e redes blockchain usando a plataforma xStocks da Payward. 

Um reconhecimento ao Bitcoin

Esta medida não afetará diretamente o preço ou a rede do Bitcoin, mas é um reconhecimento de um crescente conforto regulatório com ativos baseados em blockchain, o que pode impulsionar indiretamente o interesse institucional em moedas digitais. 

Ao integrar títulos tokenizados nos mercados convencionais, pode abrir caminho para uma adoção mais ampla da infraestrutura cripto e produtos financeiros que interagem com o Bitcoin.

Se os requisitos de tokenização não forem cumpridos, as negociações revertem para liquidação tradicional. A Nasdaq confirmou que a sua infraestrutura de negociação principal — incluindo tipos de ordem, estratégias de encaminhamento, sessões de negociação e feeds de dados de mercado — permanece inalterada, garantindo que os títulos tokenizados estejam totalmente integrados nos sistemas existentes. 

A liquidação continua numa base T+1, alinhando a negociação tokenizada com os padrões atuais.

A Nasdaq enfatizou que uma ação tokenizada e a sua contraparte tradicional serão negociadas no mesmo livro de ordens, com prioridade de execução idêntica e tratamento de dados de mercado. Os sistemas de vigilância monitorizarão ambas as formas do título usando os mesmos dados subjacentes, acessíveis tanto à Nasdaq quanto à FINRA. 

A corretora emitirá alertas de negociação identificando quais títulos são elegíveis para negociação tokenizada e notificará os membros pelo menos 30 dias antes de lançar quaisquer instrumentos tokenizados.

A SEC, na sua aprovação, afirmou que a proposta cumpre os requisitos regulatórios concebidos para proteger os investidores e manter mercados justos e ordenados. 

A Comissão citou especificamente a Secção 6(b)(5) do Securities Exchange Act, que exige que as regras da corretora previnam fraudes, promovam princípios de negociação equitativos e removam impedimentos a um mercado livre e aberto.

De acordo com o documento, os títulos tokenizados devem espelhar as ações tradicionais em direitos e privilégios, limitando o risco de divergência em valor ou proteções dos investidores.

O piloto da DTC fornece um enquadramento controlado para negociação baseada em blockchain sem introduzir novos riscos de mercado.

A aprovação reflete um impulso crescente em direção à tokenização em mercados regulamentados. As corretoras e fornecedores de infraestrutura estão cada vez mais a explorar representações blockchain de ativos convencionais, mantendo-se dentro dos limites da lei existente. 

A Nasdaq indicou que métodos alternativos de tokenização estão em discussão e exigiriam apresentações separadas à SEC.

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