Ações da Nokia (NOK) Sobem Após Morgan Stanley Nomeá-la Como Escolha Principal

TLDR

• O Morgan Stanley aumentou o preço-alvo da Nokia para €8,50, de €6,50, tornando-o o maior alvo do mercado, com uma classificação Overweight
• A atualização é impulsionada pelo aumento dos gastos em infraestrutura de IA e computação nuvem, particularmente em redes óticas e IP
• A receita de IA/nuvem da Nokia representa apenas ~6% da receita total, mas está a crescer rapidamente, com o Morgan Stanley a prever um crescimento de ~13% no segmento para 2026
• As reduções de classificação de analistas concorrentes da DNB Carnegie e do Danske Bank pesaram anteriormente sobre a ação, juntamente com uma perspetiva de lucro reduzida para 2026
• O ADR da Nokia (NOK) estava perto de $7,90 na terça-feira, enquanto a ação listada em Helsínquia ganhou ~24% no acumulado do ano

A Nokia, a fabricante finlandesa de equipamentos de telecomunicações, teve um impulso notável esta semana depois de o Morgan Stanley a ter tornado uma escolha principal e estabelecido um novo preço-alvo recorde do mercado.

Nokia Oyj, NOK

O banco aumentou o seu alvo para €8,50, de €6,50, mantendo uma classificação Overweight sobre a ação. Isso coloca-a à frente de todos os outros analistas que cobrem o nome, de acordo com dados da Bloomberg.

O movimento segue-se aos resultados fortes da rival de redes óticas Ciena, que registou um crescimento sólido de receita relacionada com a nuvem. O Morgan Stanley disse que esses números apoiam a visão de que a própria orientação da Nokia para a sua divisão Ótica e IP pode ser demasiado conservadora.

A Nokia previu um crescimento de receita de 10% a 12% nesse segmento. O Morgan Stanley está a calcular cerca de 13%, com a receita de redes óticas sozinha esperada a subir mais de 20%, impulsionada por operadores de centros de dados em grande escala.

A ação teve algumas semanas voláteis. A Nokia listada em Helsínquia saltou mais de 12% na semana anterior e disparou mais de 37% no mês passado — criando condições para alguma realização de lucros. A ação caiu cerca de 5% a meio da semana depois de cair abaixo da sua média móvel de 5 dias.

O ADR na Bolsa de Valores de Nova Iorque estava perto de $7,90 no fecho de terça-feira, subindo 1,28% na sessão. A ação de Helsínquia estava a €6,83 na quarta-feira, subindo cerca de 24% no acumulado do ano.

Reduções de Classificação Concorrentes Adicionam Algum Ruído

Nem todos são otimistas. O DNB Carnegie cortou a Nokia de compra para manutenção a 10 de março, com um alvo de $6,50. O Danske Bank fez um movimento semelhante no final de fevereiro, também a $6,50.

Essas reduções de classificação, combinadas com a decisão da Nokia de baixar a sua perspetiva de lucro para 2026 ao reportar resultados do Q4, mantiveram alguns investidores cautelosos — embora a Nokia tenha superado ligeiramente as expectativas de ganhos.

No Q4, a Nokia registou um lucro operacional ajustado de €435 milhões sobre vendas líquidas de €4,83 mil milhões, com a receita a subir 12% ano após ano. A rentabilidade caiu cerca de 10% em comparação com o período do ano anterior.

O segmento de redes móveis permanece um ponto fraco, com os gastos em rede de acesso por rádio ainda moderados e a receita móvel a cair cerca de 2% ano após ano no último trimestre.

IA e Nuvem a Impulsionar a História

O negócio de IA e relacionado com a nuvem da Nokia ainda é uma pequena fatia da receita total — cerca de 6% — mas está a crescer rapidamente e a ajudar a compensar os gastos mais suaves dos operadores de telecomunicações.

O Morgan Stanley aumentou o seu múltiplo de avaliação de 10× para 14× sobre o lucro operacional esperado, apontando para a crescente exposição da Nokia aos mercados de conectividade de centros de dados.

A Nokia já fornece equipamentos de rede ao Microsoft Azure e trabalha com a NVIDIA em redes de IA. A NVIDIA detém uma participação de 2,9% na empresa.

O banco sinalizou a Conferência de Comunicação por Fibra Ótica, a decorrer de 15 a 19 de março, como um evento de curto prazo a observar. Pode trazer atualizações sobre a estratégia ótica da Nokia e potenciais novas parcerias em grande escala.

A Moody's reafirmou a classificação de crédito Ba1 da Nokia em dezembro e elevou a sua perspetiva para positiva, citando ganhos de rentabilidade esperados de 2026 a 2028. A Nokia terminou setembro de 2025 com cerca de €6,1 mil milhões em caixa e linhas de crédito comprometidas.

O panorama geral dos analistas permanece cautelosamente positivo. Um consenso do MarketBeat do início de janeiro mostrou uma "Compra Moderada" com 8 compras, 3 manutenções e 1 venda entre 12 analistas. O alvo médio de ADR a 12 meses estava em torno de $6,10, embora alguns modelos o coloquem mais perto de $7,36, com o máximo agora a $8,50 — estabelecido pelo Morgan Stanley.

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