Lucro da B3 recua 23% no 4º trimestre, impactado por impostos; ações sobem

A B3 (B3SA3) registrou lucro líquido de R$ 907,8 milhões no quarto trimestre de 2025, uma queda anual de 23%, segundo dados do balanço trimestral divulgado nesta quinta-feira (26). Frente ao terceiro trimestre, o recuo foi de 27,2%.

O resultado contábil foi impactado por dois eventos não recorrentes. O principal deles foi o aumento da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL), que gerou efeito negativo de aproximadamente R$ 1 bilhão na atualização de impostos diferidos ligados à amortização fiscal do ágio.

Ao excluir esses efeitos extraordinários, o lucro líquido recorrente somou R$ 1,464 bilhão. O número avançou 21,9% na comparação anual e 16,3% frente ao trimestre anterior.

Os números recorrentes animaram o mercado. Às 13h50 (horário de Brasília), as ações da companhia operam em alta de 0,95%, cotadas a R$ 18, figurando entre as maiores altas do Ibovespa, principal índice da Bolsa brasileira.

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Desempenho operacional

A receita total atingiu R$ 2,951 bilhões no quarto trimestre, alta de 10,6% em 12 meses e de 6,7% na comparação trimestral.

O Ebitda recorrente (mede o desempenho operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização) foi de R$ 1,829 bilhão, crescimento de 14,5% na base anual e de 5,9% em três meses. A margem Ebitda ficou em 69%, avanço de 175 pontos-base em 12 meses.

O resultado financeiro foi positivo em R$ 95,2 milhões, revertendo perda de R$ 2,1 milhões registrada no quarto trimestre de 2024.

As distribuições aos acionistas no trimestre totalizaram R$ 3,6 bilhões, sendo R$ 1,7 bilhão em recompras de ações e R$ 1,9 bilhão em juros sobre capital próprio (JCP).

Avaliação de analistas

O Citi destacou que o lucro recorrente ficou 6% acima de sua estimativa. O banco apontou crescimento de 8% nas atividades ligadas ao mercado e avanço de 11% nas receitas de soluções. Já o BTG Pactual avaliou que o lucro recorrente superou em 3% sua projeção e ficou em linha com o consenso.

Ambos mantiveram recomendação neutra para as ações. O Citi tem preço-alvo de R$ 16, enquanto o BTG fixou preço-alvo de R$ 18 e afirmou que vê potencial mais limitado de valorização nos níveis atuais.

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Desempenho da B3 em 2025

Em 2025, a B3 registrou lucro líquido recorrente de R$ 5,3 bilhões, crescimento de 10% frente a 2024. A receita anual somou R$ 11,1 bilhões, alta de 5%.

O retorno aos acionistas no ano atingiu R$ 6,3 bilhões, sendo R$ 3 bilhões em JCP e R$ 3,3 bilhões em recompras de ações, o equivalente a 4,6% do capital social.

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