O FMI afirma que as stablecoins estão a tornar-se mais estreitamente ligadas ao sistema do dólar americano em vez de substituir os bancos tradicionais

As Stablecoins são amplamente percebidas como uma forma de as criptomoedas contornarem as instituições financeiras convencionais devido aos seus serviços únicos, como oferecer acesso sem fronteiras aos fundos 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem depender de bancos, proporcionando liberdade financeira instantânea e sem fronteiras.

No entanto, o Fundo Monetário Internacional (FMI) emitiu um relatório recente apresentando uma visão contrastante. Neste relatório, o organismo de vigilância financeira internacional observou que, "O mercado de Stablecoin está cada vez mais dependente da dívida governamental de curto prazo dos EUA, transformando a 'era das stablecoins' num sistema privado para distribuir dólares em vez de os substituir." 

O mercado total de Stablecoin disparou para mais de 300 mil milhões de dólares, quase duplicando nos últimos anos à medida que os traders, serviços de pagamento e plataformas de remessas adotam cada vez mais tokens digitais. Este aumento no tamanho e uso chamou a atenção de reguladores e bancos centrais em todo o mundo.

O domínio das Stablecoins no mercado gera preocupações 

Relativamente às conclusões do FMI, indivíduos manifestaram preocupações na indústria. Neste momento, a sua descoberta revelou que este sistema experimentou um rápido aumento na concentração. Para apoiar esta afirmação, a instituição financeira global destacou que as stablecoins ligadas ao dólar representam cerca de 97% de toda a emissão. Além disso, mais de 90% da capitalização de mercado está concentrada no USDC da Circle e no USDT da Tether. 

Esta situação torna-se crucial porque as principais Stablecoins, ao deter títulos do Tesouro e repos significativos, agora interagem diretamente com sistemas financeiros que os reguladores monitorizam de perto. Isto consiste em competição por depósitos, capacidades de transação internacional e estabilidade financeira mais ampla.

Para além deste aviso, os relatórios observaram que o FMI também emitiu outro aviso sobre stablecoins no final do ano passado. O organismo de vigilância financeira internacional alegou que as Stablecoins ameaçam acelerar a adoção de moedas estrangeiras em países com sistemas monetários fracos. Isto poderia, por sua vez, corroer a capacidade dos bancos centrais de regular o fluxo de capital, disseram.

Além disso, a instituição financeira global emitiu um relatório intitulado "Understanding Stablecoins", alertando ainda que o rápido aumento das stablecoins atreladas ao dólar e o seu uso transfronteiriço poderiam levar famílias e empresas a abandonar as moedas locais por Stablecoins lastreadas em dólares. Eles argumentaram que este resultado é particularmente esperado em regiões com alta inflação ou confiança reduzida na moeda local.

Para detalhar esta declaração para melhor compreensão, o FMI emitiu uma declaração observando que, "As Stablecoins podem contribuir para a substituição de moedas, aumentar a volatilidade do Fluxo de capital ao contornar os controlos de capital e fragmentar os sistemas de pagamento, a menos que a Interoperabilidade Blockchain seja garantida", acrescentando que, "Estes riscos podem ser mais pronunciados em países que experimentam alta inflação, em países com instituições mais fracas ou em países com confiança reduzida no quadro monetário nacional."

Entretanto, apesar destes desafios, o Fundo Monetário Internacional vê potencial para expandir o acesso financeiro. A instituição financeira sediada em Washington adotou esta perspetiva após observar que os serviços digitais móveis já ultrapassaram o sistema bancário tradicional em muitas economias em desenvolvimento.

De acordo com o seu argumento, se as Stablecoins forem regulamentadas, elas poderão aumentar a competição, reduzir os custos de pagamento e ampliar a inclusão financeira.

Analistas levantam preocupações relativamente à estabilidade do setor bancário

No mês passado, os relatórios observaram que o mercado global de Stablecoin havia ultrapassado 284 mil milhões de dólares em circulação. Esta descoberta reacendeu debates sobre se as stablecoins irão perturbar ou substituir o sistema bancário tradicional, ou se significam uma nova camada de finanças evoluindo ao lado dos sistemas existentes.

Este tópico dominou as manchetes quando Niall Ferguson e Manny Rincon-Cruz, historiadores e investigadores da Hoover Institution na Universidade de Stanford, argumentaram que as preocupações sobre a estabilidade do setor bancário são exageradas, mesmo quando os bancos intensificam a sua oposição aos benefícios das stablecoins.

Neste momento particular, Ferguson e Rincon-Cruz caracterizaram as Stablecoins como distintas das criptomoedas altamente voláteis como o BTC.

Eles afirmaram que, enquanto os tokens especulativos funcionam essencialmente como derivados financeiros, as Stablecoins lastreadas em Fiat / Moeda fiduciária são cada vez mais usadas como ferramentas de pagamento, com a sua adoção acelerando rapidamente desde a promulgação da Lei GENIUS.

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