Goldman Sachs: Dòng vốn phương Tây chi phối thị trường vàng tháng 1

Goldman Sachs giữ dự báo giá vàng tháng 12/2026 ở mức 5.400 USD/ounce và cho rằng rủi ro tăng giá vẫn đáng kể.

Ngân hàng nhận định biến động giá trong tháng 1 chủ yếu đến từ dòng vốn phương Tây theo yếu tố thời điểm, thay vì hoạt động đầu cơ. Bạc chịu điều chỉnh mạnh hơn do thanh khoản thị trường London tiếp tục thắt chặt, làm khuếch đại dao động hai chiều.

Vàng: dự báo 5.400 USD/ounce và rủi ro tăng còn lớn

Goldman Sachs nhấn mạnh dự báo giá vàng tháng 12/2026 ở mức 5.400 USD/ounce có rủi ro tăng đáng kể.

Ngân hàng cho biết xét về thời điểm, phần lớn biến động giá trong tháng 1 được thúc đẩy bởi dòng vốn từ phương Tây, thay vì hoạt động đầu cơ. Cách nhìn này hàm ý biến động ngắn hạn có thể phản ánh tái phân bổ dòng tiền hơn là cú sốc từ giao dịch rủi ro cao.

Dù không nêu chi tiết cơ chế dòng vốn, lập luận trọng tâm là độ nhiễu trong tháng 1 gắn với luồng tiền, từ đó làm nổi bật khả năng dự báo 12/2026 vẫn có thể bị vượt lên nếu các điều kiện thị trường tiếp tục tạo lực đẩy tăng.

Bạc: điều chỉnh mạnh do thanh khoản London thắt chặt

Bạc chứng kiến mức điều chỉnh lớn hơn vàng vì thanh khoản tại thị trường London tiếp tục thắt chặt, khiến biên độ dao động hai chiều tăng.

Bên cạnh biến động liên quan đến các cấu trúc quyền chọn mua tương tự như trên thị trường vàng, tình trạng thiếu thanh khoản tại London được xem là yếu tố bổ sung làm hành vi giá trở nên cực đoan hơn. Điều này có thể khiến các nhịp tăng-giảm trong ngày bị khuếch đại khi dòng lệnh gặp độ trượt và độ sâu thị trường suy yếu.