a16z aposta em experiências de tokenização de energia: Como irá a DayFi reestruturar a rede elétrica usando DeFi?

Autor: Jae, PANews

À medida que os gigantes tecnológicos globais competem ferozmente por cada quilowatt-hora de eletricidade na arena da computação nuvem, a eletricidade tornou-se uma moeda mais valiosa do que os próprios dados. O consumo de energia da IA está a devorar recursos da rede como um buraco negro, enquanto a infraestrutura energética tradicional permanece atolada em ineficiência.

Uma experiência em tokenização de energia está a tentar equilibrar a corda bamba entre regulamentação e valorização, criando um canal de ativos que conecta a blockchain e a rede elétrica. Em meio a esta desconexão entre energia e poder computacional, a Daylight fez silenciosamente o seu movimento, com o seu protocolo de mercado de capital de energia descentralizado, DayFi, anunciando um evento de pré-depósito de 50 milhões de dólares em 16 de dezembro.

O DayFi incorpora a ambição de "reconstruir a rede elétrica com DeFi", visando dividir a receita futura de eletricidade em ativos cripto negociáveis. Por trás do protocolo estão empresas de capital de topo como a16z Crypto e Framework Ventures; o seu investimento não é apenas num projeto, mas sim um movimento estratégico para abordar o dilema energético impulsionado por IA.

Convertendo energia num ativo lucrativo, atraindo milhões de dólares em apostas de empresas como a a16z.

A Daylight é um projeto DePIN estabelecido há muito tempo, fundado em 2022, focado na construção de redes de energia distribuída para gerar, armazenar e partilhar eletricidade limpa. O fundador do projeto, Jason Badeaux, afirmou: "A procura de eletricidade está a aumentar dramaticamente hoje, mas os métodos de instalação tradicionais são demasiado lentos e pesados. A energia distribuída proporcionará a forma mais rápida e económica de expandir a produção e armazenamento de energia na rede."

No entanto, os sistemas de energia distribuída também enfrentam os seus próprios desafios, incluindo longos ciclos de vendas, extensa educação de mercado e custos elevados. Tipicamente, cerca de 60% do custo de uma instalação solar residencial típica provém da aquisição de clientes e outros processos ineficientes.

O DayFi é o pipeline de capitalização construído pela Daylight para superar este desafio. O protocolo será baseado em Ethereum e fornecerá apoio financeiro para o desenvolvimento de projetos de energia distribuída através de protocolos DeFi.

Os investidores podem depositar stablecoins como USDT e USDS, e injetar diretamente liquidez em projetos de energia distribuída através da criação da stablecoin GRID através do protocolo DayFi. GRID é uma stablecoin construída na stack tecnológica M0, totalmente garantida por títulos do Tesouro dos EUA e dinheiro, e não gera rendimento por si só.

Após fazer staking de GRID, os investidores receberão sGRID como um token de rendimento, que lhes dá direito a partilhar a receita de eletricidade gerada pelos ativos energéticos subjacentes. sGRID pode ser entendido como um voucher de rendimento combinado que integra juros de títulos governamentais e receita de geração de energia solar. Depois de os utilizadores depositarem este capital, ele é tipicamente bloqueado no cofre da Upshift por dois meses, e a K3 decide se o empresta a mutuários que usam a receita do projeto energético como garantia.

Por outras palavras, o DayFi permite aos utilizadores depositar ativos de stablecoin, usar estes fundos para financiar projetos energéticos, e devolver os lucros ganhos por estes projetos a eles na forma de tokens.

O design do modelo DayFi pode criar um efeito de volante positivo: a liquidez é introduzida no DayFi → os fundos do protocolo são usados para acelerar a construção de energia distribuída → a receita energética é gerada após o projeto ser colocado em operação → a receita é tokenizada e devolvida aos detentores como rendimento.

Antes do lançamento oficial do DayFi, a Daylight garantiu mais apoio de capital. Em outubro, a Daylight anunciou a conclusão de uma ronda de financiamento de capital de 15 milhões de dólares liderada pela Framework Ventures, com a participação da a16z Crypto e outros, e também garantiu uma linha de crédito de 60 milhões de dólares liderada pela Turtle Hill Capital. Antes disto, a Daylight angariou um total de 9 milhões de dólares em financiamento inicial entre 2022 e 2024 de investidores incluindo Union Square Ventures, 1kx, Framework Ventures, 6MV, e OpenSea Ventures.

A entrada de VCs como a a16z no campo não foi inesperada, pois eles já enfatizaram que "a acessibilidade à eletricidade está a tornar-se um novo fosso na competição de IA."

De acordo com a Administração de Informação Energética dos EUA, os centros de dados representarão 12% do consumo de eletricidade até 2028, acima dos 4,4% em 2023. Isto significa que quem conseguir garantir eletricidade barata e estável terá a confiança para treinar modelos de grande escala no futuro.

O atual estrangulamento na rede elétrica reside precisamente no seu monopólio e ineficiência. Dados do Laboratório Berkeley mostram que o atraso de projetos de energia renovável na fila de interconexão da rede dos EUA atingiu 2.600 GW, com ciclos de aprovação muitas vezes levando vários anos. Grandes empresas podem bloquear recursos através de acordos de compra de energia a longo prazo, enquanto pequenos e médios players só podem suportar altos preços de eletricidade e longos períodos de espera. O surgimento do DayFi pode atender a esta necessidade do mercado.

Atualmente, a Daylight opera em Illinois e Massachusetts, e planeia expandir-se para mais mercados regionais nos Estados Unidos, como a Califórnia.

Enfrentando pressões regulatórias duplas, as avaliações de ativos estão em dúvida.

O ideal é elevado, mas a realidade está repleta de espinhos regulatórios. Os principais desafios do DayFi vêm da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos) e da FERC (Comissão Federal Reguladora de Energia).

sGRID representa o direito à receita futura de eletricidade e é altamente provável que seja classificado como um título pela SEC com base no Teste Howey. Isto significa que o DayFi deve cumprir as mesmas obrigações de divulgação que os produtos financeiros tradicionais: reportar regularmente sobre a qualidade dos ativos, estado do fluxo de caixa, gestão de risco, e estabelecer mecanismos de proteção do investidor.

Um conflito regulatório mais complexo surge da FERC. A informação do projeto energético é tipicamente classificada como CEII (Informação de Infraestrutura Elétrica Crítica), sujeita a requisitos de confidencialidade rigorosos. A divulgação de localizações de centrais elétricas, detalhes de design e dados operacionais poderia ameaçar a segurança física da rede elétrica.

Isto contradiz diretamente a transparência inerente ao DeFi. A blockchain requer que os dados de rendimento sejam verificáveis on-chain; caso contrário, a autenticidade dos retornos não pode ser provada. A ofuscação excessiva de informação para fins de conformidade poderia levar a um efeito de "caixa preta", minando a própria fundação da descentralização.

O DayFi está essencialmente a caminhar numa corda bamba. Deve desenhar um sistema que seja "verificável mas não exposto", como usar provas de conhecimento zero (ZKP) para divulgar os resultados de rendimento apenas aos verificadores, sem revelar informações sensíveis como as coordenadas geográficas da central elétrica.

Mesmo após resistir a inquéritos regulatórios, o DayFi ainda enfrenta outra questão fundamental: qual é o verdadeiro valor dos ativos por trás do sGRID?

Ao contrário dos GRIDs, que são totalmente garantidos por equivalentes de caixa, os sGRIDs estão ligados ao "valor líquido do ativo" de projetos de energia distribuída. Estes ativos—painéis solares, baterias de armazenamento de energia e inversores—podem flutuar dramaticamente em valor à medida que a tecnologia evolui e se deprecia.

O KOL de cripto @luyaoyuan também questionou isto de forma incisiva, dizendo: "A parte mais ilusória do valor líquido é o valor contabilístico dos ativos de nova energia implantados. Se for valorizado de acordo com a depreciação de 2025, pode incluir completamente um monte de painéis solares residuais, baterias descartadas por veículos elétricos de nova energia, etc., o que deixa demasiado espaço para manipulação."

De facto, o DayFi enfatiza repetidamente no seu livro branco que o sGRID não é resgatável a qualquer momento, e o seu valor "flutua com o valor líquido do ativo dos ativos subjacentes." Isto efetivamente posiciona-o como uma espécie de índice de valor líquido do ativo RWA (Ativos Reais), mas também abre espaço para imaginação relativamente à manipulação de valorização.

O problema é que os ativos de energia carecem de um mecanismo de consenso para valorização on-chain. A receita de eletricidade é verificável, mas a avaliação do valor residual da própria central elétrica pode ainda depender de auditorias tradicionais, o que entra fundamentalmente em conflito com o princípio sem confiança da blockchain.

O objetivo final da IA é a eletricidade, e a energia está a tornar-se no próximo grande campo de batalha na competição de IA. Até Elon Musk enfatizou recentemente que a energia é a verdadeira moeda, que não pode ser obtida através de legislação. Com a procura crescente de energia e a ascensão do conceito RWA (Ativo Baseado em Recursos), o DayFi transforma a energia de um recurso estático num ativo DeFi dinâmico, permitindo que comerciantes de eletricidade, operadores de rede e investidores o utilizem eficientemente on-chain. Mas será realmente um protocolo DeFi de energia verde nova, ou um pioneiro destinado a falhar em meio à incerteza regulatória ou bolhas de valorização? A sua jornada on-chain pode fornecer a resposta.