Dòng vốn crypto chậm lại, vốn tập trung vào nhà đầu tư lớn

Dòng vốn đầu tư mạo hiểm vào lĩnh vực crypto đã chậm lại rõ rệt trong năm 2026 sau khi đạt đỉnh vào cuối năm 2025.

Dữ liệu cho thấy lượng vốn huy động theo tháng từng lên khoảng 3,84 tỷ USD vào tháng 10/2025, rồi giảm dần sang đầu năm sau. Đến tháng 4/2026, tổng số vốn huy động chỉ còn khoảng 662 triệu USD, còn số liệu đầu tháng 5 cho thấy hoạt động gần như rất ít.

Số thương vụ giảm sâu hơn quy mô vốn

Điểm khác biệt chính của giai đoạn này là số vòng gọi vốn giảm nhanh hơn tổng vốn huy động. Cách diễn biến này cho thấy thị trường không biến mất, mà đang có ít thương vụ hơn trước. Nói cách khác, dòng tiền vẫn còn, nhưng được phân bổ chọn lọc hơn.

Khoảng cách giữa quy mô vốn và số lượng thương vụ thường phản ánh mức độ thận trọng của nhà đầu tư. Ở giai đoạn này, các quỹ có xu hướng ưu tiên những cơ hội ít hơn nhưng có nền tảng rõ hơn, thay vì trải vốn trên diện rộng như các chu kỳ trước.

Các quỹ lớn vẫn là nhóm dẫn dắt

Bất chấp sự chậm lại chung, một số nhà đầu tư lớn vẫn duy trì nhịp giải ngân. Coinbase Ventures là cái tên nổi bật nhất với 76 thương vụ trong 1 năm qua. Phía sau là Animoca Brands, Pantera Capital và GSR, những đơn vị vẫn tiếp tục tham gia vào nhiều dự án khác nhau.

Nhóm nhà đầu tư còn hoạt động mạnh gồm YZi Labs, Andreessen Horowitz và Galaxy Digital. Việc những tên tuổi này vẫn xuất hiện trong dòng vốn cho thấy thị trường chưa đóng lại, nhưng quyền phân bổ vốn đang nằm nhiều hơn ở các quỹ lớn.

Dòng vốn đang tập trung vào ít đầu mối hơn

Khi số thương vụ giảm nhưng các quỹ dẫn đầu vẫn tiếp tục giải ngân, thị trường VC crypto có xu hướng tập trung hơn. Điều này có thể khiến các dự án mới khó tiếp cận vốn nếu không đáp ứng được yêu cầu cao hơn từ nhà đầu tư. Tuy vậy, dữ liệu hiện có chưa cho thấy dòng vốn đã rời bỏ hoàn toàn lĩnh vực này.

Tổng kết

Crypto venture funding đã giảm từ mức cao vào cuối năm 2025 xuống mức thấp hơn nhiều trong năm 2026. Tín hiệu chính nằm ở số thương vụ ít đi, không phải ở việc vốn biến mất hoàn toàn. Các quỹ lớn vẫn chiếm phần lớn hoạt động, nên thị trường hiện phản ánh một giai đoạn chọn lọc và tập trung hơn.