Quando são divulgados os dados preliminares do IHPC da Zona Euro e do PIB do 1.º trimestre e como podem afetar o EUR/USD?

A inflação mede a subida do preço de um cabaz representativo de bens e serviços. A inflação global é geralmente expressa como uma variação percentual em termos mensais (MoM) e anuais (YoY). A inflação subjacente exclui elementos mais voláteis, como os alimentos e os combustíveis, que podem flutuar devido a fatores geopolíticos e sazonais. A inflação subjacente é o indicador em que os economistas se focam e é o nível visado pelos bancos centrais, que têm o mandato de manter a inflação a um nível gerível, geralmente em torno de 2%.

O Índice de Preços no Consumidor (IPC) mede a variação dos preços de um cabaz de bens e serviços ao longo de um período de tempo. É geralmente expresso como uma variação percentual em termos mensais (MoM) e anuais (YoY). O IPC subjacente é o indicador visado pelos bancos centrais, pois exclui os inputs voláteis de alimentos e combustíveis. Quando o IPC subjacente sobe acima de 2%, resulta geralmente em taxas de juro mais elevadas e vice-versa quando desce abaixo de 2%. Uma vez que taxas de juro mais elevadas são positivas para uma moeda, uma inflação mais alta resulta geralmente numa moeda mais forte. O inverso verifica-se quando a inflação desce.

Embora possa parecer contra-intuitivo, uma inflação elevada num país faz subir o valor da sua moeda e vice-versa para uma inflação mais baixa. Isto deve-se ao facto de o banco central aumentar normalmente as taxas de juro para combater a inflação mais elevada, o que atrai mais fluxos de capital global de investidores que procuram um lugar lucrativo para aplicar o seu dinheiro.

Anteriormente, o ouro era o ativo a que os investidores recorriam em períodos de inflação elevada, porque preservava o seu valor e, embora os investidores continuem muitas vezes a comprar ouro pelas suas propriedades de porto seguro em períodos de extrema turbulência de mercado, este não é o caso na maioria das vezes. Isto deve-se ao facto de, quando a inflação é elevada, os bancos centrais subirem as taxas de juro para a combater.
Taxas de juro mais elevadas são negativas para o ouro porque aumentam o custo de oportunidade de deter ouro em comparação com um ativo que gera juros ou com a colocação do dinheiro numa conta de depósito a prazo. Por outro lado, uma inflação mais baixa tende a ser positiva para o ouro, pois faz descer as taxas de juro, tornando o metal precioso uma alternativa de investimento mais viável.

O Produto Interno Bruto (PIB) de um país mede a taxa de crescimento da sua economia num determinado período de tempo, geralmente um trimestre. As figuras mais fiáveis são as que comparam o PIB com o trimestre anterior, por exemplo, o segundo trimestre de 2023 face ao primeiro trimestre de 2023, ou com o mesmo período do ano anterior, por exemplo, o segundo trimestre de 2023 face ao segundo trimestre de 2022.
Os dados trimestrais anualizados do PIB extrapolam a taxa de crescimento do trimestre como se fosse constante para o resto do ano. Podem, no entanto, ser enganosos se choques temporários afetarem o crescimento num trimestre, mas for improvável que perdurem todo o ano – como aconteceu no primeiro trimestre de 2020, com o início da pandemia de covid, quando o crescimento caiu a pique.

Um resultado do PIB mais elevado é geralmente positivo para a moeda de uma nação, pois reflete uma economia em crescimento, mais propensa a produzir bens e serviços que podem ser exportados, bem como a atrair um maior investimento estrangeiro. Pelo mesmo motivo, quando o PIB desce, é geralmente negativo para a moeda.
Quando uma economia cresce, as pessoas tendem a gastar mais, o que leva à inflação. O banco central do país tem então de subir as taxas de juro para combater a inflação, com o efeito secundário de atrair mais fluxos de capital de investidores globais, ajudando assim a moeda local a valorizar-se.

Quando uma economia cresce e o PIB está a subir, as pessoas tendem a gastar mais, o que leva à inflação. O banco central do país tem então de subir as taxas de juro para combater a inflação. Taxas de juro mais elevadas são negativas para o ouro porque aumentam o custo de oportunidade de deter ouro em comparação com a colocação do dinheiro numa conta de depósito a prazo. Portanto, uma taxa de crescimento do PIB mais elevada é geralmente um fator bearish para o preço do ouro.