Os trilhos das Stablecoin abrandam 19%, mas os tokens dólar continuam silenciosamente a crescer

O volume de transferências de Stablecoin caiu 19,18% para 831 mil milhões de dólares em 30 dias, mas a capitalização de mercado e o número de detentores aumentaram, com USDT, USDC e DAI a acrescentarem milhares de milhões, enquanto o USDe da Ethena registou saídas de 1,1 mil milhões de dólares.

O volume de transferências de Stablecoin diminuiu 19,18% para 831 mil milhões de dólares nos últimos 30 dias, sinalizando uma redução da atividade on-chain mesmo enquanto o mercado de Stablecoin em geral continua a expandir-se. Apesar da queda acentuada no débito de transações, a capitalização de mercado total de Stablecoin aumentou 2,06% para 305,29 mil milhões de dólares, enquanto o número de detentores subiu 2,32% para 246,94 milhões, refletindo uma adoção sustentada e um comportamento de retenção nos ecossistemas de dólar digital.

As Stablecoins são criptomoedas concebidas para manter um valor estável através da fixação de preços a um ativo do mundo real específico, tipicamente o dólar norte-americano. Alcançam a estabilidade de preços através de reservas lastreadas em moeda fiduciária, ajustes algorítmicos de oferta ou mecanismos de colateralização em cripto, tornando-se infraestrutura crítica para pagamentos, empréstimos DeFi / Finanças descentralizadas e remessas transfronteiriças.

Fluxos de entrada e saída revelam tendências divergentes

Os dados de fluxo de entrada líquido nos últimos 30 dias revelam uma divergência acentuada entre os principais emissores de Stablecoin. O USDT da Tether liderou com 3,6 mil milhões de dólares em fluxos de entrada líquidos, reforçando a sua dominância como o maior ativo do setor por capitalização de mercado, situando-se atualmente em 188 mil milhões de dólares. O USDC da Circle seguiu com 2 mil milhões de dólares em fluxos de entrada líquidos, enquanto o DAI da MakerDAO registou 1,2 mil milhões de dólares em fluxos positivos, demonstrando uma procura sustentada por instrumentos descentralizados e centralizados indexados ao dólar.

Entretanto, o USDe da Ethena registou o maior fluxo de saída líquido, perdendo 1,1 mil milhões de dólares à medida que a compressão de rendimentos erodiu a sua vantagem competitiva. A oferta de USDe caiu para os níveis de novembro de 2024 após aproximadamente 1,6 mil milhões de dólares em resgates, impulsionados pela compressão dos rendimentos para cerca de 3,5%, bem abaixo dos retornos de dois dígitos que inicialmente atraíram capital. A fuga para a qualidade, na sequência de preocupações com a sustentabilidade do protocolo, empurrou os investidores para Stablecoins mais estabelecidas com estruturas de reserva transparentes.

A atividade de mercado reflete uma fase de consolidação

A queda de 19% no volume de transferências sugere uma fase de consolidação em vez de capitulação, uma vez que a oferta de Stablecoin e o número de detentores continuam a crescer apesar da redução da velocidade de circulação. Dados do início de 2026 mostraram que o volume de transferências de Stablecoin atingiu 1,78 biliões de dólares só em fevereiro, com a velocidade a aumentar de 2,6x para aproximadamente 6x em termos anuais, indicando que as moedas circulavam de forma mais ativa em pagamentos e protocolos DeFi / Finanças descentralizadas. A recente retração alinha-se com a fraqueza mais ampla do mercado cripto, com o Bitcoin (BTC) a negociar perto dos 76.190 dólares, abaixo das máximas recentes.

O Bitcoin está atualmente cotado em torno dos 76.190 dólares, enquanto o Ethereum (ETH) se situa perto dos 2.329 dólares. A capitalização de mercado de Stablecoin de 305,29 mil milhões de dólares representa agora aproximadamente 1% da oferta total de dólares norte-americanos, um marco alcançado à medida que os volumes de transações anuais ultrapassaram os 33 biliões de dólares em 2025, rivalizando com Visa e Mastercard combinadas.