Butão Vende 70% das Participações em Bitcoin (BTC) em 18 Meses

Principais Insights

• O Butão vendeu mais de 70% do seu Bitcoin, reduzindo as reservas de 13.000 BTC para menos de 4.000.
• As operações de mineração pararam após o halving reduzir as recompensas, com as exportações de eletricidade para a Índia a provarem ser mais rentáveis.
• As vendas parecem estratégicas, financiando projetos de infraestrutura, tornando o Butão o único soberano a reduzir as suas reservas de Bitcoin em 2026.

O Butão vendeu a maior parte do seu Bitcoin nos últimos 18 meses. O fundo soberano do país, Druk Holding and Investments (DHI), reduziu as suas reservas de cerca de 13.000 BTC em outubro de 2024. Atualmente, o fundo detém pouco menos de 3.954 BTC.

Fonte: X

Estas vendas, no valor de mais de $215 milhões apenas em 2026, marcam uma mudança importante na estratégia cripto do Butão. As operações de mineração alimentadas por energia hidroelétrica pararam. A nação está agora focada em exportar eletricidade para a Índia para alcançar melhores retornos.

Vendas aceleradas em 2026

Os últimos meses registaram um fluxo constante de transferências de Bitcoin de carteiras ligadas à DHI. A 9 de abril de 2026, o fundo moveu 319,7 BTC, no valor de cerca de $22,8 milhões, para exchanges e parceiros comerciais.

Isto seguiu-se a uma transferência maior no final de março, quando 519,7 BTC avaliados em $36,7 milhões foram vendidos. Tranches mais pequenas de $5–10 milhões também foram registadas ao longo do ano.

Os analistas observam que o Butão normalmente vende em lotes em vez de num único movimento grande. Esta estratégia ajuda a limitar o impacto no mercado mais amplo. Os fundos são frequentemente encaminhados através de contrapartes conhecidas, incluindo OKX, Galaxy Digital, QCP Capital e endereços ligados à Binance.

Apesar da escala destas saídas, o preço do Bitcoin manteve-se resiliente. A 10 de abril de 2026, a criptomoeda estava a ser negociada em torno de $71.859. Isto está bem abaixo do seu máximo histórico de $126.000 alcançado em outubro de 2025. No entanto, ainda é forte dado o volume de vendas soberanas.

Programa de mineração chega ao fim

A acumulação de Bitcoin do Butão veio originalmente da mineração apoiada pelo Estado alimentada pelo excedente de hidroeletricidade. A abundante energia limpa do país tornou-o num dos primeiros adotantes soberanos da mineração cripto.

No seu auge, o Butão estava entre os principais detentores governamentais de Bitcoin, atrás apenas dos EUA, China e Reino Unido.

No entanto, os registos on-chain mostram que a atividade de mineração parou efetivamente. Nenhuma entrada superior a $100.000 chegou às carteiras do Butão em mais de um ano. Isto sugere que as operações apoiadas por energia hidroelétrica foram pausadas ou terminadas.

Os especialistas da indústria apontam várias razões. O Halving do Bitcoin de 2024 reduziu as recompensas de bloco para 3,125 BTC, reduzindo a receita. Ao mesmo tempo, a dificuldade da rede atingiu máximos históricos, tornando a mineração mais cara.

Os analistas estimam que a rentabilidade à escala do Butão exigia preços de Bitcoin acima de $90.000. Com a moeda a ser negociada mais perto de $71.000, as margens foram comprimidas.

Em vez disso, o Butão parece estar a exportar eletricidade excedente diretamente para a Índia. A procura lá é forte, e os preços são mais atrativos do que os alcançáveis através da mineração em pequena escala. Os relatórios sugerem que vender energia através da fronteira provou ser muito mais lucrativo do que continuar a minerar Bitcoin.

Uma estratégia de saída medida

As vendas são vistas como deliberadas e cuidadosamente planeadas. Acredita-se que os lucros estejam a financiar projetos de infraestrutura e a apoiar necessidades fiscais.

Isto enquadra-se na abordagem de gestão de tesouraria de longo prazo do Butão. O Butão é o único soberano a reduzir as suas reservas de Bitcoin em 2026. Os maiores detentores de Estados-nação continuam a acumular.

O ritmo das vendas acelerou nas últimas semanas. No início do ano, as transferências eram menores e menos frequentes. Em março e abril, movimentos de várias centenas de BTC tornaram-se mais comuns. As saídas totais este ano já excedem $215 milhões.

Nenhuma declaração oficial foi emitida pelo Governo Real do Butão ou pela DHI. Ainda assim, os observadores veem a estratégia como pragmática.

O Butão está a converter ativos digitais voláteis em dinheiro enquanto coloca os seus recursos de energia limpa em uso de maior valor. Com as reservas agora abaixo de 4.000 BTC, o reino continua a sua saída constante das criptomoedas.

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