Zmiany w zasadach płynności przekształcają rolę pożyczkodawcy ostatniej instancji – BNP Paribas

BNP Paribas analizuje amerykańskie plany złagodzenia zasad płynności bankowej, aby pomóc przywrócić funkcję Rezerwy Federalnej (Fed) jako pożyczkodawcy ostatniej szansy i potencjalnie umożliwić dalszą redukcję bilansu. Raport zauważa, że pokryzysowe regulacje płynności zmusiły Fed do działania jako pożyczkodawca pierwszej szansy i ograniczyły zacieśnianie ilościowe, jednocześnie zwiększając piętno związane z korzystaniem z okna dyskontowego podczas epizodów napięć.

Bilans Fed i regulacje płynności

"Po dogłębnym przeglądzie wymogów kapitałowych władze nadały teraz priorytet złagodzeniu zasad płynności, w ruchu mającym na celu przywrócenie roli Fed jako pożyczkodawcy ostatniej szansy i potencjalnie umożliwiającym mu zmniejszenie bilansu."

"Ponieważ zasady stworzyły silny, trwały popyt na pieniądz banku centralnego, obecnie uniemożliwiają one Fedowi rozwijanie jego bilansu."

"Drugi efekt uboczny polega na tym, że Fed nie może już w pełni pełnić swojej roli pożyczkodawcy ostatniej szansy w okresach napięć."

"Celem tego jest usunięcie piętna z okna awaryjnego i tym samym przywrócenie Fedowi zdolności do interwencji podczas napięć."

"Może to nawet pozwolić Fedowi na ponowne rozważenie redukcji bilansu."

(Ten artykuł został stworzony przy pomocy narzędzia sztucznej inteligencji i sprawdzony przez redaktora.)