Zawieszenie broni w Iranie? Rynek ropy już to wycenił. Niedźwiedzi układ celuje w 92 USD

Kontrakty terminowe na ropę Brent są obecnie notowane w pobliżu 103 USD po wzroście o ponad 40% w ostatnim miesiącu. Wzrost napędza konflikt Iran-USA, zakłócenia w Cieśninie Ormuz oraz ogłoszenia siły wyższej w Iraku, które łącznie usunęły mln baryłek z globalnej podaży.

Siła rajdu osłabła jednak w ostatnim tygodniu. Brent spadła o około 2,84%. Spoglądając na wykres 4-godzinny, widać wzór sugerujący, że rynek już wycenia możliwość krótkiego konfliktu. To jednak tylko możliwość, ponieważ jeden nagłówek potrafi zmienić wszystko w kilka godzin.

Formacja głowy i ramion tworzy się na wykresie ropy, gdy wskaźnik siły względnej słabnie

Na 4-godzinnym wykresie kontraktów terminowych Brent na ICE Europe tworzy się formacja głowy z ramionami. To niedźwiedzi wzór na krótszym interwale czasowym.

Między 12 a 27 marca cena ropy tworzyła wyższy szczyt, podczas gdy wskaźnik siły względnej (RSI), czyli oscylator dynamiki, rysował niższy szczyt. Ta niedźwiedzia dywergencja sugeruje, że impet słabnie, mimo utrzymywania się wysokich cen.

Potwierdzenie dywergencji pozostaje kwestią otwartą. Jeśli następna 4-godzinna świeca zamknie się poniżej szczytu obecnej, otrzymamy potwierdzenie swing high oraz strukturę RSI. Z drugiej strony, powyżej ceny 104,37 USD dywergencja na razie traci ważność.

W rynku napędzanym geopolityczną premią, ryzyko słabnącej dynamiki na wykresie 4-godzinnym może oznaczać, że inwestorzy zaczynają zabezpieczać się przed scenariuszem deeskalacji.

Iran odrzucił bezpośrednie rozmowy z USA w środę, ale rynki terminowe zwykle wyceniają efekty, zanim potwierdzą je nagłówki.

Backwardacja utrzymuje się, ale USD wywiera presję na ropę Brent

Spread między kontraktem Brent z najbliższym terminem a drugim miesiącem (BRN1! minus BRN2!) wzrósł stabilnie do 5,73 USD. Gdy kontrakty z najbliższym terminem są droższe niż późniejsze dostawy, mamy backwardation. Oznacza to pilną potrzebę ropy fizycznej tu i teraz.

Jednak backwardation można też różnie interpretować. Gdy późniejsze kontrakty są tańsze niż te bliskoterminowe, rynek spodziewa się niższych cen (co potwierdza wzór). To sugeruje, że inwestorzy przewidują, iż konieczność szybkich dostaw minie. Możliwa aluzja do zawieszenia broni?

Tymczasem, indeks dolara amerykańskiego (DXY) wybił się z byczej flagi na wykresie dziennym i obecnie notuje w pobliżu 100,16 USD.

Tradycyjnie umacniający się dolar ciągnie ropę w dół, ponieważ ropa jest wyceniana w USD. Niedawno jednak relacja ta została zakłócona przez efekt petrodolara. Rosnące ceny ropy wymuszają zwiększone zakupy USD przez kraje importujące.

Jednak ta dodatnia korelacja zdaje się słabnąć. W ostatnim tygodniu Brent spadła o 2,84%, a DXY zyskał 0,34%. Jeżeli tradycyjna odwrotna korelacja wróci, silny dolar stanie się przeszkodą dla ropy Brent.

Pozycjonowanie BNO jest lekko bycze, ale przekonanie słabnie

BNO United States Brent Oil Fund, który śledzi kontrakty terminowe Brent, pokazuje zmianę nastrojów na rynku opcji. Miesiąc temu przy kursie BNO wynoszącym 34,81 USD, stosunek wolumenu put-call wynosił 0,06, a stosunek otwartych pozycji 0,14. Rynek wyraźnie nastawiał się na wzrosty.

Do 26 marca, przy kursie BNO 50,55 USD, stosunek wolumenu wzrósł do 0,29, a stosunek otwartych pozycji do 0,24. Oba są wciąż poniżej 1,00, więc dominują pozycje call. Jednak wzrost z 0,06 do 0,29 pokazuje, że inwestorzy coraz częściej zabezpieczają się przed spadkiem, gdy przekonanie słabnie.

Oznacza to, że możliwe jest załamanie, ale nie musi nastąpić natychmiast. Wzór ropy na interwale 4-godzinnym daje przewagę niedźwiedziom. Dolar sprzyja spadkom ropy, a wskaźnik put-call pokazuje spadek przekonania. Jednak pozycjonowanie się nie odwróciło, a backwardation nadal odzwierciedla realną pilność podaży.

Poziomy cen ropy naftowej i kwestia zawieszenia broni

Chociaż wzór 4-godzinny faworyzuje niedźwiedzie, warunki na rynku są obecnie bardzo zmienne. Należy więc ostrożnie interpretować krótkoterminowe schematy w rynku napędzanym wydarzeniami geopolitycznymi.

Jeśli formacja głowy z ramionami się potwierdzi, przewidywany ruch oznacza korektę o 18%. Kluczowe poziomy spadkowe to 98,27 USD, następnie 88,39 USD, czyli poziom 0,618 zniesienia Fibonacciego. Następnie, przełamanie poniżej 88,39 USD odsłoni linię szyi, a pełny ruch mierzalny wskazuje na poziom 72,62 USD.

Tymczasem po stronie wzrostowej, zamknięcie świecy 4-godzinnej powyżej poziomu 104,37 USD osłabia niedźwiedzi scenariusz dla ropy Brent. Pełne unieważnienie niedźwiedziej formacji następuje przy poziomie 119 USD.

Na ten moment wykres ropy, dolar i wskaźnik siły względnej zadają to samo pytanie. Czy cena ropy już uwzględnia rozwiązanie, którego nie potwierdzają jeszcze nagłówki?

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.

BeInCrypto Polska - Zawieszenie broni w Iranie? Rynek ropy już to wycenił. Niedźwiedzi układ celuje w 92 USD