Akcje Microsoftu notują najgorszy początek roku od czasu kryzysu z 2008 roku

Gigant technologiczny Microsoft (NASDAQ: MSFT) przechodzi jeden z najbardziej druzgocących kwartałów w historii rynku akcji w 2026 roku. Rzeczywiście, akcje MSFT rozpoczęły rok na poziomie 483,62 USD i spadły o 25% do czasu publikacji 27 marca do 359,14 USD.

Podczas gdy kwartalna zapaść już stanowi najgorszy początek roku w całym XXI wieku dla Microsoftu, rozszerzenie wykresu do października 2025 pokazuje, że spółka blue-chip przechodzi najgorszy kryzys od Wielkiej Recesji z 2008 roku w ujęciu względnym i w ogóle w ujęciu absolutnym.

Konkretnie, akcje MSFT osiągnęły około 542 USD pod koniec października, co oznacza, że wartość całej firmy przekroczyła 4 biliony USD. Biorąc pod uwagę cenę akcji z piątku 27 marca, Microsoft jest wyceniany na około 2,7 biliona USD, co wskazuje, że stracił 1,3 biliona USD kapitalizacji rynkowej.

Druga co do wielkości zapaść w historii firmy miała miejsce w 2022 roku i wyniosła około 1 biliona USD, co oznacza, że kryzys rozwijający się na początku 2026 roku jest większy o około 300 miliardów USD.

Dlaczego Microsoft stracił 1,3 biliona USD kapitalizacji rynkowej od października

Do tej pory znaczna część spadku akcji Microsoftu wydaje się być ściśle związana z przedsięwzięciami firmy w zakresie sztucznej inteligencji (AI) oraz jej powiązaniami z szerszą branżą AI, a w szczególności z OpenAI.

Być może najważniejszym przykładem tego faktu było opublikowanie przez spółkę technologiczną blue-chip prawdopodobnie znakomitego raportu o zyskach, który mimo to doprowadził do spadku wyceny o 360 miliardów USD w jednej sesji.

Zapaść z 29 stycznia była prawdopodobnie spowodowana głównie ujawnieniem, że prawie połowa zaległości Microsoftu jest powiązana z OpenAI – firmą, która szybko traci gotówkę i spodziewa się poniesienia straty w wysokości 14 miliardów USD w 2026 roku.

Ostatnio firma założona przez Billa Gatesa doświadczyła dodatkowych niepowodzeń związanych z własną platformą Copilot, która spotyka się z silnym sprzeciwem ze względu na agresywną integrację w różnych innych systemach, w tym w Windows.

Melius Research, na przykład, wskazał AI jako jeden z powodów ostrożnej oceny i celu cenowego, który przypisał. 

Jak Microsoft podważa własną reputację

Jednocześnie Microsoft doświadcza znacznych ciosów w swoją reputację, czego przykładem jest stosunkowo nowy pseudonim rosnącej popularności: Microslop.

Warto zauważyć, że wielu użytkowników narzeka, że Windows 11 to słaby, wolny i pełen błędów system operacyjny, a niektórzy obserwatorzy uważają, że przyspieszenie zakończenia wsparcia dla Windows 10 było próbą zmuszenia klientów do przyjęcia rzekomo gorszego produktu.

Popularność Microsoftu również cierpi z powodu jego programów i powiązań związanych z AI. Rosnąca liczba zwolnień w sektorze technologicznym i wielu innych sektorach jest na przykład często obwiniana za postępy w sztucznej inteligencji.

Fakt, że wspomniane redukcje siły roboczej są również często przedstawiane jako AI osiągające z powodzeniem to, do czego została stworzona – zastąpienie ludzi tańszym oprogramowaniem i sprzętem – również nie pomaga w reputacji.

Akcje Microsoftu i kryzys dużych technologii w 2026 roku

W innym miejscu cały sektor technologiczny został uderzony w ostatnich miesiącach, a nawet największa firma na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej i gwiazda fazy giełdowej po 2022 roku, Nvidia (NASDAQ: NVDA), straciła prawie 1 bilion USD od październikowych szczytów.

Jak dotąd wydaje się, że nieprzekonująca ścieżka do rentowności dla firm AI, ich nienasycona żarłoczność na gotówkę i podobno ograniczony wpływ technologii na produktywność jej użytkowników są siłami napędowymi spowolnienia.

Podobnie wiele ostatnich raportów wskazuje, że tak zwane „halucynacje" – przypadki, w których sztuczna inteligencja bardzo pewnie podaje słabe lub całkowicie sfabrykowane odpowiedzi – są zasadniczo nieuniknione, biorąc pod uwagę obecne podstawy badań.

Ponieważ AI jest często sprzedawana jako ostatecznie zdolna do działania autonomicznego, pojęcie, że trzeba by zaakceptować albo niezwykle niepewne wyniki, albo utrzymywać korpus ludzkich weryfikatorów faktów, wydaje się w dużej mierze podważać podstawową wartość propozycji.

Czy rok 2026 może być jeszcze gorszy dla akcji Microsoftu?

Wreszcie, wojna w Iranie spowodowała poważne zakłócenia w łańcuchu dostaw, w tym zasobów bezpośrednio i pośrednio krytycznych dla sektora technologicznego. Tak więc, jeśli sytuacja nie zostanie szybko rozwiązana, cała branża może wkrótce stanąć w obliczu dodatkowych presji zewnętrznych.

Biorąc pod uwagę centralną pozycję Microsoftu wśród firm AI, ale także szerzej w technologii, oraz jego własne niepowodzenia, słaby początek 2026 roku na giełdzie jest prawdopodobnie wynikiem znaczących problemów strukturalnych i ich rozprzestrzeniania się między licznymi powiązanymi firmami.

Mimo to, dzięki swojej wielkości i bogactwu, firma założona przez Billa Gatesa jest niezwykle mało prawdopodobne, aby stanęła w obliczu całkowitego upadku, nawet jeśli trwający kryzys będzie się utrzymywał w perspektywie średnio i długoterminowej.

Wyróżnione zdjęcie za pośrednictwem Shutterstock