Przejrzystość polityki i ryzyka interwencji – Rabobank

Starszy strateg ds. walut w Rabobank, Jane Foley, zauważa, że oczekiwania dotyczące polityki Banku Japonii niewiele się zmieniły w porównaniu z innymi bankami centralnymi G10, a rynki już wyceniają stopniową ścieżkę zacieśniania. Podkreśla obawy polityczne dotyczące niezależności BoJ, nowe wskaźniki inflacji wspierające dalsze podwyżki oraz ciągłe ryzyko interwencji. Rabobank prognozuje USD/JPY w okolicach 152,00 za sześć miesięcy, z potencjałem spadkowym w perspektywie 3–6 miesięcy.

Zacieśnianie polityki BoJ, polityka i przepływy do bezpiecznych przystani

„Choć jastrzębie nastawienie BoJ będzie kluczowe, jeśli JPY ma się umocnić w tym roku, gwałtowna przecena ryzyka podwyżek stóp dla większości innych krajów G10 w ostatnich tygodniach wspiera inne waluty G10. To skomplikowało zadanie wspierania JPY w stosunku do koszyka walut G10, choć JPY zyskał nieco w tym miesiącu wobec większości swoich odpowiedników, przy czym obawa przed interwencją walutową prawdopodobnie odgrywa pewną rolę. Ryzyko interwencji sprawia, że rynek pozostaje ostrożny w podejmowaniu pary walutowej powyżej poziomu USD/JPY 160,00."

„BoJ opublikował teraz więcej zmiennych ekonomicznych, aby wyjaśnić swoje jastrzębie myślenie. Decydenci prawdopodobnie mają nadzieję, że zmniejszy to obawy dotyczące niezależności BoJ i pomoże wzmocnić perspektywy dla JPY."

„W perspektywie 6-miesięcznej implikowane przez rynek stopy polityki dla Japonii niewiele się zmieniły, choć rynek jest teraz wyceniany na umiarkowanie bardziej agresywne tempo zacieśniania polityki poza tym punktem."

„W krótkim terminie spodziewamy się, że popyt na USD jako bezpieczną przystań utrzyma USD/JPY w okolicach obecnych poziomów. Zgodnie z obecnym założeniem Rabobank, że przepływy ropy naftowej i produktów rafinowanych przez Cieśninę Ormuz prawdopodobnie osiągną około 80% poziomów sprzed wojny do sierpnia, spodziewamy się, że USD/JPY będzie handlować w okolicach 152,00 w perspektywie 6-miesięcznej."

„Zakładając, że BoJ będzie nadal podnosić stopy polityki i że transport morski przez Cieśninę Ormuz zacznie powracać tej wiosny, co zmniejszy popyt na USD jako bezpieczną przystań, widzimy pole do spadku USD/JPY w perspektywie 3–6 miesięcy."

(Ten artykuł został stworzony przy pomocy narzędzia sztucznej inteligencji i sprawdzony przez redaktora.)