Ethereum posiada 54% całkowitej podaży stablecoinów – Tron kontroluje większość z reszty

Dane Artemis pokazują, że Ethereum hostuje podaż stablecoinów o wartości 168,7 miliarda dolarów, co stanowi 53,9% całkowitej podaży we wszystkich śledzonych łańcuchach, podczas gdy Tron posiada 86,7 miliarda dolarów, a każda inna sieć odpowiada za pozostałe 18%.

Rzeczywistość Dwóch Łańcuchów

Mapa drzewiasta przedstawia tę historię wizualnie. Ethereum i Tron razem zajmują około 82% wykresu pod względem powierzchni. Wszystko inne jest rozdrobnione na długi ogon sieci, z których żadna indywidualnie nie przekracza 6% całkowitej podaży.

168,7 miliarda dolarów Ethereum stanowi ponad dwukrotność 86,7 miliarda dolarów Trona. Różnica jest strukturalna, a nie marginalna.

Dominacja Ethereum odzwierciedla jego pozycję jako głównej warstwy rozliczeniowej dla instytucjonalnej działalności stablecoinów, zabezpieczeń DeFi i płynności dolarowej on-chain. Zarówno USDT, jak i USDC utrzymują swoje największe indywidualne pule na Ethereum.

27,7% udział Trona zasługuje na kontekst. Sieć ta historycznie była preferowanym kanałem dla wysokoobligacyjnych, niskokosztowych transferów USDT, szczególnie na rynkach wschodzących i dla transakcji dolarowych peer-to-peer poza zachodnim systemem finansowym. Jego wartość 86,7 miliarda dolarów nie jest instytucjonalną działalnością DeFi. Odzwierciedla to zupełnie inny przypadek użycia, skoncentrowany na użyteczności transferu, a nie zabezpieczeniu protokołu.

Długi Ogon

Poniżej dwóch najlepszych, dystrybucja gwałtownie się rozdrabnia. Solana posiada 5,4% całkowitej podaży stablecoinów, BNB Chain posiada 5,1%, a Arbitrum znajduje się na poziomie 2,5%. Base odpowiada za 1,5%. Każda inna sieć w zbiorze danych, w tym Polygon z 1,1%, Avalanche z 0,6%, Plasma z 0,6%, Aptos z 0,4%, TON z 0,3% i HyperEVM z 0,3%, spada poniżej progu, przy którym ich indywidualny udział znacząco wpływa na ogólny obraz.

Łączny udział każdego łańcucha poza Ethereum i Tron wynosi około 18%. Solana i BNB Chain odpowiadają za większość z tego. Pozostałych piętnaście lub więcej sieci w zbiorze danych dzieli resztę.

To rozdrobnienie odzwierciedla obecny stan płynności stablecoinów w ekosystemie wielołańcuchowym. Kapitał nie rozdzielił się równomiernie wraz z uruchomieniem nowych łańcuchów. Skoncentrował się tam, gdzie pewność rozliczeń, głębokość płynności i zapotrzebowanie na protokoły są najwyższe.

Czego Dane Nie Pokazują

Dystrybucja podaży i dystrybucja aktywności to nie ta sama metryka. Łańcuch może posiadać niewielki procent całkowitej podaży stablecoinów, jednocześnie przetwarzając nieproporcjonalny udział transakcji, jeśli średnie rozmiary transakcji są mniejsze. Przypadek użycia Trona jest przykładem tej dynamiki w przeciwnym kierunku: wysoka podaż w stosunku do profilu transakcyjnego jego głównych użytkowników.

Dane Artemis mierzą, gdzie znajdują się stablecoiny, a nie jak często się poruszają lub do czego są wykorzystywane. Obie metryki mają znaczenie dla zrozumienia adopcji stablecoinów. Sam udział w podaży przecenia funkcjonalną dominację Ethereum w niektórych kontekstach i niedocenia transakcyjnej istotności Trona w innych.

Post Ethereum Posiada 54% Całej Podaży Stablecoinów – Tron Kontroluje Większość z Reszty pojawił się po raz pierwszy na ETHNews.