Co może powstrzymać złoto przed ósmym kolejnym zielonym miesiącem

Złoto jest na skraju bezprecedensowego ósmego z rzędu miesięcznego wzrostu, co byłoby najdłuższą serią w jego historii. Jednak kilka niekorzystnych czynników grozi przerwaniem tego rajdu.

Podczas gdy inwestorzy zwrócili się ku bezpiecznemu metalowi w obliczu niepewności makroekonomicznej, stratedzy rynkowi ostrzegają, że wzrost może osiągać krytyczny punkt zwrotny.

Historyczny rajd złota stoi w obliczu bezprecedensowych zagrożeń

Główny ekonomista Moody's Analytics, Mark Zandi, ostrzega, że rynki finansowe wydają się być coraz bardziej napięte, a elementy prowadzące do znaczącej wyprzedaży zaczynają się układać.

To zagrożenie, jak mówi, jest najwyższe dla akcji i obligacji korporacyjnych, ale nawet kryptowaluty, złoto i srebro pozostają zagrożone pomimo niedawnych spadków.

Ekonomista wskazuje na mieszane fundamenty ekonomiczne jako źródło napięcia. Realny PKB USA rośnie nieco powyżej 2%, poniżej potencjału gospodarki wynoszącego około 2,5%. Tymczasem zatrudnienie ustabilizowało się, a bezrobocie nadal wzrasta.

Inflacja, mierzona preferowanym przez Fed deflatorem wydatków konsumenckich, pozostaje uparcie i niepokojąco wysoka na poziomie 3%.

Tymczasem odnowiony chaos taryfowy i zbliżające się zagrożenie konfliktem z Iranem oferują niewiele pozytywnych perspektyw dla aktywów obarczonych ryzykiem.

Rynek obligacji skarbowych dodaje kolejną warstwę niepewności. Zandi ostrzega, że lewarowane fundusze hedgingowe wkroczyły na kruchy rynek opuszczony przez wycofującą się Rezerwę Federalną i globalnych inwestorów.

Ogromne deficyty budżetowe i pytania o status bezpiecznej przystani obligacji skarbowych w deglobalizującym się świecie zaostrzają ryzyko.

Pomimo tych niekorzystnych wiatrów, złoto nadal przyciąga inwestorów jako trwały środek przechowywania wartości. Dane z Kalshi pokazują, że metal zmierza ku ósmemu z rzędu zielonemu miesiącowi.

Tymczasem strateg Bank of America, Michael Hartnett, radzi handel ropą dla krótkoterminowych zysków geopolitycznych, ale "posiadanie złota" dla długoterminowego bezpieczeństwa.

Banki centralne po raz pierwszy od 1996 roku trzymają w rezerwach więcej złota niż amerykańskich obligacji skarbowych, co odzwierciedla ich rolę jako zabezpieczenie przed ryzykiem walut fiducjarnych.

Niedobór złota w Chinach wywołuje kryzys podażowy w czasie historycznego rajdu

Niedobór złota w Chinach po Chińskim Nowym Roku również dodaje zwyżkowego momentum, choć wiąże się z własnymi zagrożeniami.

Raporty wskazują, że wiele sklepów ze złotem wstrzymało sprzedaż sztabek i zwróciło przedświąteczne kontrakty z powodu poważnych ograniczeń podażowych.

Analitycy sugerują, że może to popchnąć złoto w kierunku 10 000 dolarów za uncję w ekstremalnych scenariuszach, choć gwałtowne reakcje rynkowe mogą wywołać krótkoterminowe korekty.

Analitycy techniczni również zachowują ostrożność. Rashad Hajiyev zauważa opór w pobliżu 5 160 dolarów. Tymczasem analityk FXGold podkreśla krytyczną lukę na poziomie 5 100 dolarów, sugerując, że otwarcie poniżej tego poziomu może sprzyjać sprzedającym i ograniczyć momentum zakupowe.

Podsumowując, podczas gdy historyczna passa złota pozostaje na razie nienaruszona, inwestorzy stają przed delikatnym balansowaniem między rosnącym popytem, niepewnością geopolityczną, kruchymi rynkami i kluczowymi poziomami technicznymi.

Połączenie tych czynników oznacza, że kolejne ruchy metalu mogą być równie zmienne, co historyczne.