Twierdzenie o 78% redukcji deficytu to mylące manipulowanie miesięcznymi danymi
Prezydent Trump stwierdził, że cła zmniejszyły deficyt handlowy USA o około 78%, sugerując, że kraj zbliża się do swojej pierwszej nadwyżki handlowej od dziesięcioleci. Według FactCheck.org, główna wartość pochodzi z porównania dwóch wyizolowanych miesięcy w 2025 roku, co wyolbrzymia postęp poprzez zastąpienie krótkoterminowego szumu trendem.
Raport wyjaśnia, że miesięczne salda handlowe wahają się z powodu efektów czasowych, takich jak wcześniejsze zakupy importowe przed zmianami ceł, ruchy cen energii, sezonowość i cykle zapasów. Oceny wykorzystujące dane od początku roku lub roczne sumy lepiej oddają kierunek i trwałość niż dwa wybiorczo dobrane miesiące.
Jak donosi CNBC, ekonomiści powiązani z American Enterprise Institute również zakwestionowali obliczenia celne stojące za takimi twierdzeniami, zauważając, że „wzajemna" formuła celna nie docenia, jak wolumeny importu reagują na zmiany cen, a tym samym przecenia oczekiwane efekty. Gdy elastyczności są stosowane bardziej realistycznie, modelowane wpływy na luki handlowe wydają się znacznie mniejsze niż reklamowane.
Brak dowodów na krótkoterminową nadwyżkę towarów i usług USA
Na podstawie danych z Bureau of Economic Analysis, Stany Zjednoczone odnotowują roczne ogólne deficyty handlowe (towary plus usługi) od połowy lat 70., z ostatnią nadwyżką w 1975 roku. Nie ma oficjalnego odczytu wskazującego na trwałe przejście do nadwyżki w saldzie łącznym.
Nawet jeśli miesięczne deficyty zmniejszyły się w niektórych punktach pod koniec 2025 roku, samo w sobie nie ustanawia to trwałej zmiany; podstawowe siły, takie jak popyt krajowy, poziom dolara oraz krajowe saldo oszczędności-inwestycji, zazwyczaj kształtują zagregowaną lukę. Analitycy ostrzegają przed wyciąganiem daleko idących wniosków z kilku punktów danych przed potwierdzeniem trendu.
„Miesięczne dane bilansu handlowego są niezwykle zmienne… za wcześnie, aby stwierdzić, czy jest to trwała zmiana… czy po prostu odzwierciedla redukcję zapasów" – powiedział Kyle Handley, profesor nadzwyczajny na University of California w San Diego.
Towary a usługi zmieniają obraz bilansu handlowego USA
Struktura handlu ma znaczenie dla interpretacji głównego salda. Według English.news.cn, USA odnotowały szacowaną nadwyżkę w handlu usługami w wysokości 293 miliardów dolarów w 2024 roku, co częściowo kompensuje większy deficyt w towarach.
Ta poduszka usługowa poprawia ogólny obraz, ale sama w sobie nie zmienia krajowej księgi na nadwyżkę, podczas gdy luka towarowa pozostaje szersza. Bez szerokiej i trwałej zmiany w przepływach zarówno towarów, jak i usług, saldo łączne prawdopodobnie pozostanie deficytowe w najbliższym czasie.
| Zastrzeżenie: Informacje zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym i nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani handlowej. Rynki kryptowalut są wysoce zmienne i wiążą się z ryzykiem. Czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania i skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych. Wydawca nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty poniesione w wyniku polegania na informacjach zawartych w niniejszym dokumencie. |
