Szef działu aktywów cyfrowych BlackRock: Zmienność napędzana dźwignią zagraża narracji bitcoina

<div class="article-content-wrapper font-title_5 text-subtle tracking-normal flex justify-between m-auto items-center row-start-1">
 <div class="flex gap-2 font-metadata-lg font-medium text-default">
  Rynki
 </div>
 <div class="relative">
  Udostępnij 
  <div>
   <span class="block mb-6 text-default font-title">Udostępnij ten artykuł</span>
   <div>
    Kopiuj linkX (Twitter)LinkedInFacebookEmail
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper flex flex-col gap-4 row-start-2">
 <div class="flex flex-col gap-2">
  <h1 class="font-headline-lg font-medium">Szef działu aktywów cyfrowych BlackRock: Zmienność napędzana dźwignią zagraża narracji bitcoina</h1>
  <h2>Szalejące spekulacje na platformach instrumentów pochodnych kryptowalut napędzają zmienność i zagrażają wizerunkowi bitcoina jako stabilnego zabezpieczenia, mówi szef działu aktywów cyfrowych BlackRock.</h2>
  <div>
   Autor: Helene Braun<span class="mx-1">|</span>Redakcja: Jesse Hamilton
  </div>
  <div>
   15 lutego 2026, 14:00
  </div>
  <div>
   Ustaw nas jako preferowane w Google
  </div>
 </div>
</div>
<div>
 <div>
  (Emanuele Cremaschi/Getty Images)
 </div>
 <div class="py-8 mt-4 mb-8 border-y border-solid border-default">
  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-default mb-8">Co warto wiedzieć:</h4>
  <div>
   <ul class="unordered-list">
    <li>Szef działu aktywów cyfrowych BlackRock, Robert Mitchnick, ostrzegł, że intensywne wykorzystanie dźwigni w instrumentach pochodnych bitcoina podważa atrakcyjność kryptowaluty jako stabilnego zabezpieczenia portfela instytucjonalnego.</li>
    <li>Mitchnick powiedział, że fundamenty bitcoina jako rzadkiego, zdecentralizowanego aktywa monetarnego pozostają silne, ale jego handel coraz bardziej przypomina "NASDAQ z dźwignią", podnosząc poprzeczkę dla konserwatywnych inwestorów do jego adopcji.</li>
    <li>Argumentował, że fundusze notowane na giełdzie, takie jak iShares Bitcoin ETF BlackRock, nie są głównym źródłem zmienności, wskazując zamiast tego na platformy kontraktów wieczystych.</li>
   </ul>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="document-body font-body-lg  ">
  <p>NOWY JORK — Podczas gdy iShares Bitcoin ETF (IBIT) BlackRock jest jednym z najbardziej udanych premier produktów w historii Wall Street, rosnąca zależność rynku kryptowalut od dźwigni może wyrządzać długoterminowe szkody instytucjonalnej atrakcyjności <span class="px-1 relative inline-block">BTC<span class="flex items-center"></span>69 194,51 USD</span>, według Roberta Mitchnicka, szefa działu aktywów cyfrowych w BlackRock.</p>
  <p>Podczas rozmowy z Anthonym Pompliano i inwestorem Danem Tapiero na konferencji Bitcoin Investor Week w Nowym Jorku w czwartek, Mitchnick powiedział, że chociaż fundamenty bitcoina pozostają silne, nadmierne spekulacje — szczególnie na platformach instrumentów pochodnych z dźwignią — wprowadzają niestabilność, która zagraża pozycjonowaniu aktywów jako poważnego zabezpieczenia portfela.</p>
  <div class="flex flex-col gap-2">
   <div class="flex justify-center gap-4">
    <span class="font-body-sm text-subtle">HISTORIA JEST KONTYNUOWANA PONIŻEJ</span>
   </div>
   <div>
    <span class="text-default font-headline-xs font-medium text-strong">Nie przegap kolejnej historii.</span><span class="block font-headline-3xs font-normal text-strong">Subskrybuj dzisiaj biuletyn Crypto Daybook Americas. Zobacz wszystkie biuletyny</span>
    <div>
     <div class="flex gap-2 p-4 pl-6 items-center">
      <span class="font-label font-medium">Zapisz mnie</span>
     </div>
    </div><span class="block font-metadata text-subtle pt-4">Rejestrując się, będziesz otrzymywać e-maile o produktach CoinDesk i zgadzasz się na nasze warunki i politykę prywatności<span class="font-metadata text-subtle">.</span></span>
   </div>
  </div>
  <p>"W dzisiejszych czasach, gdy masz małą rzecz, która w ogóle nie powinna mieć żadnego wpływu na cenę — a jeśli ma, to powinien być niewielki — na przykład 10 października, coś związanego z taryfami, a następnie nagle [bitcoin] spada o 20%," powiedział Mitchnick. "To dlatego, że masz kaskadowe likwidacje i automatyczne odwracanie dźwigni."</p>
  <p>Podczas gdy długoterminowa propozycja wartości bitcoina jako "globalnego, rzadkiego, zdecentralizowanego aktywa monetarnego" pozostaje nienaruszona, Mitchnick ostrzegł, że krótkoterminowe zachowanie handlowe aktywów zaczyna wyglądać niebezpiecznie podobnie do "NASDAQ z dźwignią" — postrzeganie, które może zniechęcić konserwatywnych alokatorów do wejścia w tę przestrzeń.</p>
  <p>"Fakty są bardziej po stronie tego, jak to scharakteryzowałem," powiedział, odnosząc się do fundamentalnych atrybutów bitcoina. "Ale teraz dane handlowe, przynajmniej ostatnio, wyglądają bardzo różnie, a poprzeczka do adopcji, jeśli handluje się jak NASDAQ z dźwignią, jest znacznie, znacznie, znacznie wyższa."</p>
  <p>Mitchnick odrzucił również pomysł, że fundusze notowane na giełdzie (ETF), takie jak IBIT, przyczyniają się do zmienności, wskazując zamiast tego na platformy kontraktów wieczystych jako źródło niestabilności.</p>
  <p>"Istnieje błędne przekonanie, że to grupa funduszy hedgingowych w ETF-ach tworzy zmienność i sprzedaje; to nie to, co widzimy," powiedział. "W tygodniu, który był oczywiście burzliwy na rynku bitcoina, mieliśmy wykup 0,2% funduszu. Gdyby rzeczywiście fundusze hedgingowe masowo rozwijały transakcje... zobaczylibyście miliardy. Zobaczyliśmy wiele miliardów zlikwidowanych na tych platformach z dźwignią."</p>
  <p>Pomimo krótkoterminowych zawirowań, Mitchnick podkreślił, że BlackRock pozostaje zaangażowany w aktywa cyfrowe jako część szerszej transformacji finansowej.</p>
  <p>"Widzimy siebie jako pełniących rolę mostu... między tradycyjnymi finansami a światem aktywów cyfrowych," powiedział. "Z biegiem czasu z pewnością będzie kontynuowana większa rola dla aktywów cyfrowych i tego tematu technologicznego ogólnie dla wielu naszych klientów."</p>
  <p><strong><em>Przeczytaj więcej: Bitcoin może ewoluować w grę akcyjną o niskiej beta odruchowo, mówi Mitchnik z BlackRock</em></strong></p>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="flex gap-2 flex-wrap mb-4">
  BlackRockBitcoin (waluta)Bitcoin ETF
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper relative mt-8 border-t border-strong pt-8 pb-3">
 <p>Więcej dla Ciebie</p>
 <div class="flex flex-col gap-4">
  <div class="flex flex-col gap-2">
   <h3 class="font-headline font-medium">Przyspieszająca konwergencja między tradycyjnymi finansami a finansami on-chain w 2026 roku?</h3>
   <div>
    <div class="font-metadata-lg font-normal">
     Autor: CoinDesk
    </div>
    <div class="font-sans text-subtle font-metadata-lg font-normal">
     30 stycznia 2026
    </div>
   </div>
   <div class="   			rounded-md   			p-2   			pr-4   			inline-flex   			gap-2   			items-center   			font-metadata   			border   			w-fit   			h-10   			border-default 		">
    <div>
     <span class="inline-block mr-1">Zlecone przez</span>Societe Generale-FORGE
    </div>
   </div>
  </div>
  <div class="flex flex-col">
   <div class="w-full flex justify-center">
    Przeczytaj całą historię
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper relative mt-8 border-t border-strong pt-8 pb-3">
 <p>Więcej dla Ciebie</p>
 <div class="flex flex-col">
  <p>XRP wyprzedza bitcoina i ether po tym, jak inwestorzy skorzystali z ostatniego krachu</p>
  <div>
   <div class="font-metadata-lg font-normal">
    Autor: Omkar Godbole<span class="mx-1">|</span>Redakcja: Sheldon Reback
   </div>
   <div class="font-sans text-subtle font-metadata-lg font-normal">
    1 godzinę temu
   </div>
  </div>
  <p>XRP osiąga lepsze wyniki niż bitcoin i ether po oznak kupowania spadków podczas ostatniego krachu.</p>
  <div class="pb-6">
   <p>Co warto wiedzieć:</p>
   <div>
    <ul class="unordered-list">
     <li>Cena XRP wzrosła o 38% od najniższych poziomów osiągniętych podczas krachu 6 lutego.</li>
     <li>Rajd pokonujący bitcoina następuje po exodusie monet z Binance, znak akumulacji po krachu cenowym.</li>
    </ul>
   </div>
  </div>
  <div class="w-full flex justify-center">
   Przeczytaj całą historię
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper mt-4">
 <div>
  <div class="border-t border-strong py-6">
   <div class="pb-3">
    Najnowsze wiadomości kryptowalutowe
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>XRP wyprzedza bitcoina i ether po tym, jak inwestorzy skorzystali z ostatniego krachu</h4><span class="font-metadata text-subtle">1 godzinę temu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Wall Street pozostaje optymistyczny wobec bitcoina, podczas gdy offshore traderzy się wycofują</h4><span class="font-metadata text-subtle">2 godziny temu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Efekt Genius Act: dyrektorzy Sui mówią, że popyt instytucjonalny nigdy nie był wyższy</h4><span class="font-metadata text-subtle">20 godzin temu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>X Elona Muska uruchomi handel kryptowalutami i akcjami za "kilka tygodni"</h4><span class="font-metadata text-subtle">21 godzin temu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Steve Kurz z Galaxy widzi "wielką konwergencję" napędzającą długoterminowe perspektywy kryptowalut</h4><span class="font-metadata text-subtle">22 godziny temu</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Bitcoin wraca do 70 000 USD przy ochłodzeniu inflacji po 8,7 miliarda dolarów strat</h4><span class="font-metadata text-subtle">14 lutego 2026</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
 <div>
  <div class="border-t border-strong py-6">
   <div class="pb-6 font-title text-default">
    Najważniejsze historie
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Grupa kryptowalutowa kontratakuje bankierów z Wall Street własnymi zasadami stablecoin dla ustawy</h4><span class="font-metadata text-subtle">13 lutego 2026</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Podsumowanie Consensus Hongkong</h4><span class="font-metadata text-subtle">13 lutego 2026</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Truth Social powiązany z Trumpem szuka zgody SEC na dwa kryptowalutowe ETF</h4><span class="font-metadata text-subtle">13 lutego 2026</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Analitycy Wall Street obcinają cele cenowe Coinbase po nietrafieniu Q4 — ale akcje rosną</h4><span class="font-metadata text-subtle">13 lutego 2026</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Przetasowania w kierownictwie Ethereum Foundation: Tomasz Stańczak odchodzi jako współdyrektor wykonawczy</h4><span class="font-metadata text-subtle">13 lutego 2026</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
</div>