IIF ostrzega, że brytyjskie przepisy dotyczące stablecoinów mogą zaszkodzić konkurencyjności w stosunku do MiCA

Instytut Finansów Międzynarodowych (IIF) oficjalnie odpowiedział na konsultacje regulacyjne Banku Anglii (BoE) w piśmie z uwagami złożonym we wtorek. Pismo obejmowało tematy takie jak normy kapitałowe, nadzór transgraniczny i wymogi dotyczące aktywów rezerwowych.

Odpowiedź nadeszła, gdy brytyjscy decydenci rozważali zasady dotyczące stablecoinów denominowanych w funtach szterlingach.

Bank Anglii rozpoczął konsultacje pod koniec ubiegłego roku, aby określić, w jaki sposób systemowe stablecoiny oparte na funtach szterlingach powinny być regulowane, jeśli będą szeroko stosowane w płatnościach. 

Według BoE, stablecoiny mogłyby umożliwić szybsze, tańsze i bardziej efektywne płatności, jeśli zostaną szeroko przyjęte w Wielkiej Brytanii. Mandat Banku został rozszerzony na mocy ustawy o usługach finansowych i rynkach z 2023 roku, aby obejmować cyfrowe aktywa rozliczeniowe, takie jak systemowe stablecoiny, które mogą wpływać na stabilność finansową. 

Ramy BoE dotyczące stablecoinów przyciągają uwagę branży i debatę

Raport banków centralnych ujawnił, że te tokeny będą wspólnie nadzorowane przez Bank i Urząd Nadzoru Finansowego, po tym jak HM Treasury zidentyfikuje je jako systemowo ważne.

HM Treasury ocenia, czy system płatności lub dostawca usług stwarza ryzyko systemowe. 

Emitenci będą podlegać organom nadzorczym ustawy bankowej po ich wyznaczeniu. Obejmuje to możliwość żądania informacji, ustanawiania zasad i podejmowania działań egzekucyjnych wobec braku zgodności.

Stablecoiny szeroko stosowane w płatnościach detalicznych lub korporacyjnych będą podlegać wspólnej regulacji Banku i FCA. Według BoE, tokeny niesystemowe lub te głównie używane do handlu kryptowalutami będą podlegać wyłącznie nadzorowi FCA.  

Bank dodatkowo zaproponował szczegółowe wymogi rezerwowe dla emitentów systemowych stablecoinów, aby zapewnić, że te regulacje osiągną stabilność i płynność. Zaproponował, aby emitenci utrzymywali do 60% krótkoterminowego długu rządu brytyjskiego i co najmniej 40% aktywów bazowych jako nieopłacone depozyty banku centralnego.  Urzędnicy twierdzili, że podział 60% i 40% utrzymałby płynność, jednocześnie pozwalając emitentom uzyskiwać skromne zwroty. 

Brytyjscy decydenci jednak odmówili zezwolenia na większy udział długu narodowego, do 60%. Twierdzili, że jeśli emitenci nie będą mieli wystarczającej ilości gotówki do spełnienia szybkich żądań wykupu, może to podważyć zaufanie. 

Bank Anglii argumentował, że 40% depozytu zapewnia natychmiastową płynność w przypadku wstrząsu rynkowego i odzwierciedla obliczenia wypłat w scenariuszach stresowych.

IFF zakwestionował, czy proponowany przez Bank wymóg 40% nieoprocentowanego zabezpieczenia będzie konkurencyjny w porównaniu z innymi systemami, takimi jak europejskie ramy MiCA. 

Grupa rzecznicza branży wyraziła również wątpliwości co do wykonalności nałożenia ograniczeń na blockchainy bez zezwolenia, wzywając jednocześnie do bardziej precyzyjnych definicji terminów takich jak "rozliczenie cyfrowe" i "kwalifikowany stablecoin".  

Grupa branżowa zaleciła BoE, aby zezwolił na alternatywne aktywa wynagradzane, takie jak depozyty banków komercyjnych lub fundusze rynku pieniężnego o specjalnym przeznaczeniu. BoE powinien współpracować z globalnymi normami i regulacjami Urzędu Nadzoru Finansowego Wielkiej Brytanii dotyczącymi tokenów niesystemowych. Grupa opowiedziała się również za bardziej przejrzystymi kryteriami testowania scenariuszy i większą swobodą w metodologiach modelowania wewnętrznego. IFF dodatkowo zaproponował dostosowanie do międzynarodowych ram regulacyjnych, aby zapobiec arbitrażowi między emitentami powiązanymi z bankami a emitentami niebędącymi bankami.

Wielka Brytania rozpoczyna dochodzenie w sprawie stablecoinów, zaprasza branżę do feedback

Wielka Brytania zaostrza kontrolę branży kryptowalut dzięki nowemu parlamentarnemu dochodzeniu w sprawie stablecoinów i dyskusjom na szczeblu banku centralnego na temat ochrony depozytów, które są obecnie w toku.

Komisja Regulacji Usług Finansowych Izby Lordów zaprosiła do składania zgłoszeń do swojego nowego dochodzenia w sprawie wzrostu i proponowanych regulacji stablecoinów w Wielkiej Brytanii w zeszłym miesiącu. Komisja szukała danych na temat możliwości i zagrożeń dla gospodarki brytyjskiej stwarzanych przez wzrost stablecoinów, które są wyceniane w USD i GBP. 

Komisja szukała również dowodów na to, jak oczekuje się rozwoju rynku stablecoinów denominowanych w funtach szterlingach w Wielkiej Brytanii w nadchodzących latach. Zadali pytanie: "Czy istnieją jakiekolwiek istniejące przepisy regulacyjne wpływające na wzrost stablecoinów w Wielkiej Brytanii?"

Lord Forsyth z Drumlean, przewodniczący Komisji Regulacji Usług Finansowych, skomentował, że komisja przyjmuje dowody i poglądy od każdego, kto ma wiedzę lub zainteresowanie w tym obszarze. 

Termin składania pisemnych dowodów upływa o 23:59 w środę, 11 marca 2026 roku.

Nie tylko czytaj wiadomości o kryptowalutach. Zrozum je. Zapisz się do naszego newslettera. To darmowe.