Bitcoin spada poniżej 67 tys. USD w miarę zmian korelacji rynkowej i spadku ekspozycji ETF

Bitcoin (BTC) po raz kolejny spadł poniżej 67 000 $ w tym tygodniu, przedłużając ostatni trend spadkowy i sygnalizując zmieniającą się dynamikę rynku odbiegającą od tradycyjnych aktywów. Obecnie notowany jest w okolicach 66 900 $, z kapitalizacją rynkową wynoszącą około 1,33 biliona $, i spadł o około 3,4% w ciągu ostatnich 24 godzin.

Inwestorzy zauważyli, że BTC nie porusza się zgodnie z akcjami w tym cyklu, nawet gdy indeksy giełdowe osiągają nowe rekordy. Analiza menedżerów aktywów wskazuje na silniejszą korelację między Bitcoin a akcjami technologicznymi niż z tradycyjnymi aktywami bezpiecznej przystani, takimi jak złoto, co sugeruje, że aktywo cyfrowe zachowuje się bardziej jak ryzykowny zasób wzrostowy.

Jednocześnie pozycjonowanie instytucjonalne wykazuje oznaki rotacji, przy czym niektórzy duzi alokatorzy zmniejszają swoją ekspozycję na ustalone fundusze ETF, podczas gdy inni nadal kupują podczas słabości.

Siły rynkowe: Korelacja i pozycjonowanie ETF

Najnowsze raporty wskazują, że ruchy cenowe Bitcoin są bardziej zbieżne z akcjami o wysokim wzroście niż ze złotem, podważając narrację, że kryptowaluta służy jako "cyfrowa bezpieczna przystań".

Badania Grayscale pokazują wyższą krótkoterminową korelację z benchmarkami technologicznymi, podkreślając wrażliwość Bitcoin na apetyt na ryzyko. To zachowanie kontrastuje z epizodami z wcześniejszych cykli rynkowych, kiedy cena Bitcoin działała bardziej niezależnie od akcji.

Zmiana ta jest prawdopodobnie związana z pojawieniem się produktów instytucjonalnych, takich jak spot Bitcoin ETF, które zintegrowały aktywo głębiej w tradycyjne portfele finansowe. Rezultat: w okresach siły akcji, traderzy nie licytują automatycznie Bitcoin wyżej, pozostawiając kryptowaluty osiągające gorsze wyniki w stosunku do akcji.

Tymczasem dokumenty regulacyjne pokazują, że główne instytucje finansowe zmniejszają ekspozycję na istniejące spot Bitcoin ETF i przesuwają kapitał do instrumentów powiązanych z innymi tokenami. Ta selektywna rotacja odzwierciedla zmieniający się popyt ze strony inwestorów instytucjonalnych i profesjonalnych w obliczu utrzymującej się zmienności.

Przełamanie przez Bitcoin kluczowych poziomów wsparcia wywołało znaczące likwidacje, przy czym lewarowane pozycje na rynku instrumentów pochodnych przekroczyły niedawno 250 milionów $, gdy cena przebiła śróddzienne dna i weszła w węższy zakres techniczny.

Traderzy uważnie obserwują strefę 72 000 $, a odzyskanie powyżej tego obszaru jest przez niektórych postrzegane jako warunek wstępny do ustabilizowania krótkoterminowego momentum. Inwestorzy podkreślają również, że niedawny spadek Bitcoin nie jest spowodowany pojedynczym nagłówkiem makro, ale zamiast tego odzwierciedla szersze czyszczenie techniczne i przeszacowanie ryzyka po wcześniejszych gwałtownych ruchach.

Dopóki delewarowanie się nie złagodzi i nie pojawi się nowy popyt, czy to od traderów detalicznych, czy nabywców instytucjonalnych, wahania cen prawdopodobnie pozostaną szerokie, a sentyment kruchy.

Obecnie rola Bitcoin na rynkach finansowych ewoluuje: kiedyś traktowany jako unikalna alternatywa, teraz coraz bardziej odzwierciedla aktywa ryzykowne, komplikując narracje o jego korzyściach dywersyfikacyjnych i wzmacniając potrzebę ścisłego monitorowania przepływów, aktywności ETF i powiązań międzyrynkowych.

Obraz z okładki z ChatGPT, wykres BTCUSD na Tradingview