Górnik wyprzedaje Bitcoiny za 305 mln USD, gdy trudność sieci gwałtownie spada

Warunki wydobycia Bitcoina znacznie się zaostrzyły pod koniec stycznia i na początku lutego, po tym jak trudność sieci spadła o 14% w ciągu trzech tygodni, a notowany na giełdzie górnik Cango ujawnił sprzedaż BTC o wartości 305 milionów dolarów w weekend.

Połączenie spadających wskaźników rentowności i selektywnej sprzedaży bilansowej pokazuje rosnącą presję w sektorze wydobywczym, mimo że szersze dane on-chain nie wykazują oznak chaotycznej wyprzedaży.

Trudność spada, gdy górnicy ograniczają moce

Zgodnie z notatką opublikowaną 10 lutego przez analityka on-chain Axela Adlera Jr., trudność sieci Bitcoin spadła łącznie o 14,1% między 22 stycznia a 6 lutego, po dwóch kolejnych korektach w dół o 3,3% i 11,2%. Takie następujące po sobie cięcia zazwyczaj występują, gdy mniej wydajny sprzęt wydobywczy jest wyłączany, często w okresach słabej akcji cenowej.

W tym samym okresie cena BTC spadła o około 25%, krótko dotykając 60 000 dolarów przed odbiciem w kierunku 70 000 dolarów. W momencie pisania flagowa kryptowaluta była notowana na poziomie około 69 000 dolarów, spadając o prawie 1% w ciągu ostatnich 24 godzin i ponad 12% w ciągu ostatniego tygodnia, według danych CoinGecko.

Aktywo straciło również 24% swojej wartości w ciągu ostatniego miesiąca i około 29% rok do roku, nie spełniając oczekiwań z początku cyklu i utrzymując marże wydobywcze na niskim poziomie.

W tym kontekście Cango potwierdził sprzedaż 4 451 BTC za około 305 milionów dolarów, uzasadniając to wzmocnieniem bilansu. Sprzedaż, zatwierdzona przez zarząd spółki, wywołała natychmiastową reakcję wśród inwestorów akcyjnych, a akcje Cango zamknęły się 8% niżej pierwszego dnia handlowego po ogłoszeniu.

Adler określił transakcję jako zdarzenie punktowe, a nie dowód powszechnej wymuszonej likwidacji, zauważając, że łączne przepływy górników na giełdy nadal utrzymują się na stabilnym poziomie.

Dane z wpływów górników na giełdy potwierdzają ten pogląd, przy czym 30-dniowa średnia krocząca dziennych transferów górników utrzymuje się w pobliżu 82 BTC, tylko nieznacznie niższa niż poziomy z połowy stycznia i dobrze mieszcząca się w ostatnich normach, według obserwatora rynku. Ponadto poinformował, że nie było trwałych wzrostów, które sugerowałyby masowe pozbywanie się rezerw.

Presja na rentowność i co będzie dalej

Wskaźniki rentowności nadal wskazują na napięcie. Na przykład Adler wskazał w swojej notatce, że Puell Multiple, który porównuje dzienny przychód górników do ich średniej rocznej, spadł do 30-dniowej średniej 0,77 na początku lutego, w porównaniu z 0,86 w połowie stycznia. Dodał, że odczyty spot krótko spadły do około 0,61, poziomów historycznie związanych ze stresem górników i wyjściem mocy.

Analityk zauważył, że górnicy zarabiający poniżej swojej średniej rocznej mają tendencję do priorytetowego traktowania płynności, zwiększając szansę na selektywną sprzedaż rezerw zamiast agresywnej ekspansji. Według niego zakończenie tej fazy stresu zazwyczaj wymaga odwrócenia korekt trudności i powrotu Puell Multiple do zakresu 0,85 do 0,90.

Na razie dane sugerują, że dostosowanie odbywa się głównie poprzez redukcję hashrate zamiast intensywnej sprzedaży. Ryzyko, zdaniem Adlera, polega na ponownym spadku ceny poniżej 60 000 dolarów, co mogłoby obniżyć wskaźniki rentowności i skłonić innych publicznych górników do podobnych sprzedaży.

Post Górnik pozbył się Bitcoina o wartości 305 mln dolarów, gdy trudność sieci gwałtownie spadła, pojawił się najpierw na CryptoPotato.