Bitcoin ustabilizował się w okolicach 78 000 USD we wtorek, 3 lutego, po gwałtownej weekendowej wyprzedaży, która chwilowo zepchnęła token poniżej 75 000 USD. Analitycy powiązali niedawną wyprzedaż z niską płynnością, wymuszoną delewaryzacją i szerszym pozycjonowaniem typu risk-off na rynkach. W momencie pisania (11:00 ET) Bitcoin był notowany w okolicach 77 900 USD, podczas gdy Ethereum spadł do około 2 300 USD.
Ten ruch oznacza, że Bitcoin spadł o około 40% od swojego niedawnego szczytu wynoszącego około 125 000 USD, pokazując, jak szybko nastrojy zmieniły się z momentum końca 2025 roku do testów warunków skrajnych aktywów ryzykownych na początku 2026 roku.
Weekendowa płynność spotyka się z rozpadem dźwigni
Najnowszy spadek miał charakterystyczny sygnaturę krypto weekendu: tradycyjne rynki były zamknięte, płynność była niższa, a kryptowaluty stały się jednym z nielicznych "otwartych" miejsc, gdzie kapitał mógł zostać szybko repozycjonowany. Diego Martin, CEO Yellow Capital, określił akcję cenową jako wydarzenie napędzane płynnością, a nie fundamentalną przeszacowanie.
"To z pewnością były trudne kilka miesięcy dla rynku aktywów cyfrowych... Amerykańskie Spot BTC ETF odnotowały silne odpływy, kapitał coraz bardziej przenosi się do akcji związanych z AI i metali szlachetnych, a malejąca płynność spowodowała nieproporcjonalnie duże spadki cen... Weekendy również mają większe znaczenie, niż ludzie przyznają. Aktywa cyfrowe to jeden z nielicznych otwartych płynnych rynków, gdy inne są zamknięte, więc często staje się źródłem płynności, gdy kapitał musi zostać szybko repozycjonowany," powiedział Diego w rozmowie z AlexaBlockchain.
Ta "repozycja" pojawiła się w danych o likwidacjach. Około 2,56 miliarda USD wartości pozycji Bitcoin zostało zlikwidowanych, gdy traderzy rozwijali lewarowane zakłady w warunkach zwiększonej zmienności. Reuters opisał ten epizod jako ruch delewaryzacyjny wzmocniony przez makroekonomiczny szok, a nie krypto-specyficzną porażkę.
Wtorek: stabilizacja, nie ulga
We wtorek presja sprzedaży złagodniała w ostrożną konsolidację. Według danych CoinMarketCap, Bitcoin był notowany w okolicach 77 500 USD z kapitalizacją rynkową 1,55 biliona USD. 24-godzinny wolumen obrotu wyniósł 49,94 miliarda USD, spadając o ponad 36%.
Bitcoin był notowany w okolicach 77 500 USD z kapitalizacją rynkową 1,55 biliona USD. Źródło: CoinMarketCapTa postawa odzwierciedla się w wskaźnikach nastrojów. CMC Crypto Fear and Greed Index, który mierzy dominujące nastroje na rynku kryptowalut, obecnie wynosi 17/100, zdecydowanie w terytorium "Ekstremalnego Strachu". Ekstremalny Strach często wiąże się z mechaniczną presją sprzedaży, ale także z kruchymi, wrażliwymi na nagłówki odbiciami.
Ryan Lee, główny analityk w Bitget, scharakteryzował środowisko jako "Strach, Likwidacje i Reset Fed: Test Makro Stresu Krypto". W swojej ocenie udostępnionej AlexaBlockchain, spadek poniżej 75 000 USD dla Bitcoin i poniżej 2 200 USD dla Ether były napędzane negatywnymi nastrojami i obawami o makropłynność, które przekształciły rutynową zmienność w kaskadę.
Lee powiedział, że spodziewa się, że Bitcoin będzie oscylował między 70 000 USD a 80 000 USD w krótkim okresie, z możliwymi skokami spadkowymi przy niskiej płynności, a Ether będzie handlować w szerokim przedziale 1 800–2 600 USD.
Dodał, że stabilizację wspierałoby odbicie indeksu Fear & Greed powyżej 40 i zmniejszone wolumeny likwidacji, podczas gdy uporczywe odpływy ze spot ETF byłyby potencjalnym sygnałem ostrzegawczym.
Historia ETF: odpływy... a potem gwałtowne odwrócenie
Jednym z powodów, dla których traderzy nadal obserwują ryzyko spadkowe, jest zachowanie amerykańskich spot Bitcoin ETF, które stały się widocznym kanałem transmisji między makro apetyt na ryzyko a pozycjonowaniem krypto.
Po okresie odpływów netto pod koniec stycznia—w tym dużym dniu risk-off 30 stycznia—przepływy gwałtownie się odwróciły na początku lutego. Dane Farside Investors pokazały, że amerykańskie spot Bitcoin ETF odnotowały około 561,8 miliona USD przypływów netto 2 lutego 2026, przerywając wielosesyjny ciąg odpływów.
To odwrócenie może działać w obie strony: sugeruje, że instytucjonalna oferta wciąż istnieje podczas spadków, ale także podkreśla, jak szybko przepływy mogą się zmienić, gdy nagłówki makro lub pozycjonowanie się zmienia—szczególnie gdy lewarowane instrumenty pochodne są już niestabilne.
Makro wraca na fotel kierowcy: niepewność przewodniczącego Fed i chwiejność "handlu AI"
Podczas gdy narracje krypto często oscylują między wewnętrznymi katalizatorami a idiosynkratycznymi wstrząsami, akcja cenowa w tym tygodniu wyglądała bardziej jak zarządzanie ryzykiem międzyaktywowym.
Część uwagi rynku koncentrowała się na amerykańskim banku centralnym. Nominacja Kevina Warsha przez prezydenta Donalda Trumpa na następnego przewodniczącego Rezerwy Federalnej wprowadziła niepewność co do oczekiwań dotyczących stóp procentowych i ścieżki polityki, w momencie, gdy inwestorzy byli już wrażliwi na warunki płynności. Obecny przewodniczący, Jerome Powell, zakończy swoją kadencję w połowie maja.
Osobno, obawy o trwałość akcyjnego "handlu AI" przenikają szerszy sentyment ryzyka. Wyniki Microsoft i komentarze dotyczące dużych wydatków na AI i wzrostu chmury podsyciły okresowe wątpliwości co do krótkoterminowych zysków. Warto to zauważyć, ponieważ rotacje z zatłoczonych tematów akcyjnych mogą zaostrzyć ogólne budżety ryzyka i podnieść korelacje wśród aktywów spekulacyjnych.
Wzrost złota: popyt na zabezpieczenia, a następnie realizacja zysków
Spadek krypto nastąpił również, gdy złoto było notowane na historycznie podwyższonych poziomach, wzmacniając narrację "risk-off". Inwestorzy zrealizowali zyski po rekordowych wzrostach metali szlachetnych, z kontraktami futures na złoto w USA rozliczającymi się w okolicach 5 318 USD/oz 28 stycznia, a UBS podnosząc swoją prognozę trajektorii, jednocześnie przewidując pewne ochłodzenie do końca 2026 roku.
W połowie stycznia Bitcoin wzrósł powyżej 99 000 USD wraz ze złotem na łagodniejszej inflacji w USA i niepokoju o niezależność Fed. To pokazuje, jak ściśle kryptowaluty stały się związane z tymi samymi siłami makro napędzającymi pozycjonowanie międzyaktywowe.
W tym styczniowym epizodzie, oczekiwania łatwiejszych warunków finansowych i słabszego dolara pomogły podnieść zarówno zabezpieczenia, jak i wysokobetowe proxy dla płynności, pozwalając Bitcoinowi handlować w sympatii ze wzrostem złota. Najnowszy ruch był lustrzanym odbiciem: gdy niepewność polityczna i obawy o płynność powróciły, rynek przeszedł w postawę risk-off, a Bitcoin zachowywał się mniej jak "cyfrowe złoto" współbeneficjent, a bardziej jak lewarowany aktyw ryzyka—gdzie niska weekendowa płynność i wymuszone likwidacje mogą zwiększyć spadki, nawet gdy złoto pozostaje podwyższone.
Kluczowym wnioskiem nie jest to, że złoto "spowodowało" ten ruch, ale że podwyższony popyt na zabezpieczenia i zachowanie kapitału zwykle zbiega się z ostrzejszą płynnością dla aktywów o wysokiej zmienności—szczególnie gdy dźwignia jest wysoka, a weekendowe księgi zleceń są cienkie.
Rynki wydają się teraz być w schemacie oczekiwania: nie całkowita panika, ale też nie czysty reset. Kluczowe drogowskazy, które monitorują traderzy:
- Płynność i dźwignia: czy presja likwidacyjna słabnie i finansowanie/pozycjonowanie normalizuje się po weekendowym rozpadzie.
- Przepływy ETF: czy siła przypływów z poniedziałku utrzymuje się, czy wraca do odpływów.
- Nagłówki makro: wszelkie dalsze wyjaśnienia dotyczące przywództwa Fed, oczekiwań ścieżki stóp i szerszego apetytu na ryzyko.
- Sentyment: czy odczyty "Ekstremalnego Strachu" poprawiają się znacząco—często warunek wstępny dla trwałych odbić, a nie krótkich rajdów pokrycia.
Obecne zachowanie Bitcoin w przedziale 75 000–79 000 USD wygląda mniej jak zdecydowane dno, a bardziej jak strefa sporów—gdzie zakupy spot, przepływy ETF i zarządzanie ryzykiem makro wszystkie ciągną taśmę w różnych kierunkach.
Czytaj również:
Zastrzeżenie: Informacje dostarczone na AlexaBlockchain służą wyłącznie celom informacyjnym i nie stanowią porady finansowej. Przeczytaj pełne zastrzeżenie tutaj.
Źródło obrazów: CoinMarketCap, Shutterstock, Canva, Wiki Commons
