Górnicy Bitcoina zarabiają miliony, wyłączając się z powodu potężnej zimowej burzy w USA

Na początku tego tygodnia potężna zimowa burza w USA zmusiła górników Bitcoin do ograniczenia działalności, wyłączając znaczną część mocy obliczeniowej z sieci w krótkim czasie.

Dane pokazują 40% spadek hashrate między 23 a 25 stycznia, z około 455 EH/s przechodzącym w tryb offline, a produkcja bloków spowolniła do około 12 minut na pewien okres.

Fakt, że najostrzejszy spadek pochodził z Foundry USA, największej puli wydobywczej z największą obecnością w USA, wskazuje, że spadek był spowodowany ograniczeniami.

Dlaczego tak wielu górników może teraz szybko się wyłączyć? Dlaczego w ogóle by to zrobili i co te wybory oznaczają dla budżetu bezpieczeństwa Bitcoin, przepływu transakcji i polityki podłączania dużego obciążenia przemysłowego do sieci, która może być przeciążona podczas ekstremalnych mrozów?

Podstawy ograniczania: górnicy jako elastyczne obciążenie, a nie krucha infrastruktura

Chociaż ograniczanie jest proste w definicji, w praktyce jest dość skomplikowane. Na najprostszym poziomie górnicy zmniejszają zużycie energii elektrycznej, częściowo lub całkowicie, ponieważ energia jest rzadka, droga lub umownie bardziej wartościowa do odsprzedania do sieci niż spalenia przez ASIC.

W USA, a szczególnie w Teksasie, ten wybór przekształcił się w pełnoprawny model biznesowy. ERCOT wyraźnie stworzył mechanizmy przeznaczone dla "dużych elastycznych klientów", którzy mogą zmniejszyć obciążenie podczas szczytowego zapotrzebowania, i wymienił obiekty wydobywcze Bitcoin jako główny przykład.

Pomysł jest prosty: jeśli obciążenie może szybko, niezawodnie i wielokrotnie spadać, operator sieci może traktować je jako zawór bezpieczeństwa podczas napięć.

W rzeczywistych flotach wydobywczych ograniczanie zazwyczaj dzieli się na trzy kategorie.

Pierwsza jest czysto ekonomiczna. Górnicy obserwują prosty spread: przychód na jednostkę hash w porównaniu z całkowitym kosztem wyprodukowania tego hash. Gdy ceny energii w czasie rzeczywistym gwałtownie rosną, najtańszą decyzją może być po prostu zaprzestanie hashowania.

To nie jest dobroczynność i z pewnością nie jest jakimś rodzajem korporacyjnej postawy moralnej. To tylko podstawowa ekonomika jednostkowa mierzona co minutę, szczególnie dla górników narażonych na ceny hurtowe.

Druga jest umowna. Niektórzy górnicy podpisują umowy reagowania na zapotrzebowanie, w których "wyłącznik" jest faktycznie częścią produktu, który sprzedają.

Teksas oferował wiele sposobów uczestnictwa elastycznego obciążenia w programach niezawodności, a ostatnie kilka lat przyniosło wiele przypadków, w których górnicy zarabiali podczas kryzysów, ograniczając lub odsprzedając zakontraktowaną energię na rynek.

Ujawnienia firm pokazują, że górnicy mogą zarabiać pieniądze za niekonsumowanie energii, gdy sieć jest napięta. W aktualizacji Riot z sierpnia 2023 r. firma podzieliła zysk na dwie kategorie: 24,2 miliona dolarów "kredytów energetycznych", które opisuje jako kredyty za ograniczenie mocy uzyskane poprzez odsprzedaż zakontraktowanej energii z powrotem do ERCOT po cenach spotowych rynkowych, plus 7,4 miliona dolarów czegoś zwanego "kredytami reagowania na zapotrzebowanie", związanymi z uczestnictwem w programach reagowania na zapotrzebowanie ERCOT.

Mniejsze, rutynowe wersje tego pojawiają się w prawie wszystkich miesięcznych raportach Riot. W aktualizacji z listopada 2025 r. Riot wymienił 1 milion dolarów szacunkowych kredytów za ograniczenie mocy i 1,3 miliona dolarów szacunkowych kredytów za reagowanie na zapotrzebowanie, zauważając, że te kredyty za reagowanie na zapotrzebowanie pochodzą z uczestnictwa w programach ERCOT i MISO i że łączne kredyty są kompensowane z jego całkowitym kosztem energii.

Aktualizacja inwestorska Iris Energy z sierpnia 2023 r. mówiła, że jej obiekt w Teksasie wygenerował około 2,3 miliona dolarów "sprzedaży energii", opisanej jako kredyty energetyczne napędzane głównie dobrowolnym ograniczeniem w ramach umów zabezpieczających powiązanych z cenami czasu rzeczywistego ERCOT.

W tej konfiguracji zakład wydobywczy jest bliżej hybrydy centrum danych i handlarza energią niż stary mentalny model magazynu, który po prostu uruchamia ASIC, dopóki się nie zepsują.

Trzecia jest awaryjna lub oparta na zasadach. Teksas oczekuje teraz, że największe nowe obciążenia będą gotowe do ograniczenia jako warunek przyłączenia w scenariuszach awaryjnych sieci, wyraźnie wymieniając górników kryptowalut i centra danych wśród celów.

To ma znaczenie, ponieważ przekształca ograniczanie z czegoś miłego w coś, co jest teraz wbudowane w plan operacyjny.

To, co czyni burzę tego tygodnia przydatną jako moment edukacyjny, to fakt, że zachęty się zgadzają.

Fale zimna zwiększają zapotrzebowanie na ogrzewanie, co zmniejsza rezerwy i często wywołuje alerty oszczędnościowe. Burza była poważnie destrukcyjna dla amerykańskiego systemu energetycznego, ze skokami cen i napięciem operacyjnym zgłaszanym w regionach.

Więc jeśli jesteś górnikiem z elastycznym układem obciążenia, ograniczenie jest często najczystszą, najbardziej racjonalną odpowiedzią na sieć, która nagle ceni megawat bardziej niż terahash.

Dlatego też obraz na poziomie puli może się szybko zmieniać. Gdy operatorzy z dużym udziałem amerykańskim ograniczają działalność, ich pule rejestrują to niemal natychmiast. Efekt ograniczenia w tym tygodniu był najłatwiej widoczny poprzez widoczny spadek hashrate Foundry i wynikające z tego spowolnienie bloków.

Chociaż sieć jest globalna, marginalne wahania hashrate mogą nadal być regionalne, gdy wystarczająca pojemność skupia się wokół garstki operatorów i reżimów sieciowych.

Czasomierz trudności Bitcoin: dlaczego wolne bloki są zwykle tymczasowym podatkiem

Wstrząs hashrate przeraża ludzi, ponieważ mapują go bezpośrednio na bezpieczeństwo. To prawda, ale w bardzo wąskim sensie, ponieważ mniej hashy na sekundę oznacza, że koszt ataku brutalną siłą na łańcuch jest niższy niż byłby przy szczytowym hashrate.

Ale ważniejszym pytaniem operacyjnym jest to, co Bitcoin robi, gdy hashe szybko znikają. Odpowiedź brzmi, że Bitcoin ma wbudowany mechanizm rekalibracji z wbudowanym opóźnieniem.

Bitcoin celuje w jeden blok mniej więcej co 10 minut, ale nie dostosowuje trudności w sposób ciągły. Dostosowuje trudność co 2 016 bloków na podstawie tego, ile czasu zajęło wydobycie ostatnich 2 016 bloków.

Ta struktura tworzy krótkoterminowy "podatek burzowy". Jeśli wielu górników wyłączy się dzisiaj, bloki będą dzisiaj wolne. Jednak trudność nie spada natychmiast, aby to zrekompensować; sieć po prostu produkuje bloki wolniej, dopóki nie przejdzie wystarczająco dużo z nich, aby następna korekta przeszacowała pracę.

Można było to zobaczyć w czasie rzeczywistym w tym tygodniu. Panel trudności CoinWarz pokazywał, że sieć działa wolniej niż cel 10-minutowy, ze średnim czasem bloku powyżej celu w śledzonym oknie.

Kiedy produkcja bloków rozciągnęła się do około 12 minut, było to doświadczenie tego opóźnienia: mniej bloków na godzinę, wolniejsze potwierdzenia średnio i mempool, który może się zagęścić, jeśli zapotrzebowanie na transakcje pozostanie stałe.

Ale wolne bloki nie oznaczają "zepsucia" Bitcoin, to Bitcoin obciążający użytkowników i górników kosztem czasowym za nagłe zmiany w podaży hash.

Jeśli wstrząs szybko znika i górnicy wracają online, gdy ceny się normalizują i stres sieci słabnie, sieć może nigdy nie potrzebować korekty trudności. Jeśli wstrząs się utrzymuje, następna korekta obniży trudność i przywróci timing bloków do celu.

Rynek opłat może również zachowywać się w sposób, który dezorientuje przypadkowych obserwatorów. Krótki okres wolnych bloków może zwiększyć presję na opłaty, jeśli popyt jest stały, ale może również przejść po cichu, jeśli mempool nie był napięty na początku, a popyt jest słaby.

Większy punkt tutaj jest taki, że projekt Bitcoin zakłada, że moc wydobywcza jest oportunistyczna i czasami przejściowa. Dostosowanie trudności to sposób protokołu na zaakceptowanie tej rzeczywistości bez przekształcania każdego lokalnego zdarzenia infrastrukturalnego w systemową awarię.

Zimowe burze jako powtarzające się testy wytrzymałościowe: Uri, Elliott i co dodaje 2026

To nie pierwszy raz, kiedy zimowa pogoda wpłynęła na Bitcoin. To, co się zmieniło, to skala obecności USA i stopień integracji górników w programach sieciowych.

Zacznijmy od Zimowej Burzy Uri w lutym 2021 r., nowoczesnego punktu odniesienia dla traumy sieci teksańskiej. Uri wywołała historyczny wzrost zapotrzebowania, podczas gdy generacja zawiodła we wszystkich typach paliw, wywołując rozpowszechnione awarie i polityczne rozliczenia.

Wtedy wydobycie bitcoin na dużą skalę było znacznie mniej powiązane z planowaniem niezawodności w Teksasie. Branża była mniejsza w stanie, a koncepcja "górników jako elastycznego obciążenia" była niemal całkowicie teoretyczna. To znacznie różni się od dzisiejszej konfiguracji, gdzie ograniczanie jest łatwiejsze do koordynacji i znacznie bardziej powszechne.

Uri ma znaczenie dla tej historii, ponieważ ustanawia polityczne tło. Po takim kryzysie każdy duży nowy użytkownik energii elektrycznej jest mierzony prostym pytaniem: Czy sprawisz, że następna awaria będzie lepsza czy gorsza?

Teraz przeskoczmy do Zimowej Burzy Elliott w grudniu 2022 r., epizodu, który bardziej bezpośrednio przypomina wzorzec hashrate z tego tygodnia. Raport wydobywczy Galaxy z 2022 r. opisywał Elliott jako moment, w którym górnicy ograniczyli aż 100 EH hashrate, przedstawiając to jako około 40% hashrate sieci w tym czasie, wykonane w celu stabilizacji sieci.

Oddzielne dyskusje akademickie i polityczne również cytowały tę samą wielkość, wzmacniając, że Elliott było poważnym wydarzeniem ograniczającym, a nie błyskawicą w hashrate.

Elliott jest czystym porównaniem, ponieważ pokazał dwie rzeczy na raz. Po pierwsze, duzi górnicy mogą wyłączyć się na dużą skalę w krótkim czasie podczas ekstremalnych mrozów. Po drugie, gdy górnicy wbudują ograniczanie w swoje relacje handlowe, te wyłączenia stają się czytelne i w niektórych przypadkach oczekiwane.

Co dodaje 2026? Dodaje rzeczywistość, że "elastyczne obciążenie" nie dotyczy już głównie górników, ale szerszej klasy gigantycznych obciążeń obliczeniowych.

Amerykańska Administracja Informacji Energetycznej opisała Teksas jako centrum szybkiego wzrostu zapotrzebowania na energię elektryczną, wyraźnie wymieniając centra danych i wydobycie kryptowalut jako głównych współtwórców i wskazując na nadzór w stylu zespołu zadaniowego ERCOT wokół dużych obciążeń.

To ma znaczenie, ponieważ polityka sieci zmienia się, gdy elastyczne obciążenie przestaje być niszą. Gdy centra danych AI i inne obiekty wymagające dużej mocy obliczeniowej konkurują o tę samą pojemność przyłączeniową i tę samą publiczną cierpliwość, górnicy tracą możliwość argumentowania, że są szczególnym przypadkiem.

Stają się jedną kategorią w szerszej debacie o tym, kto dostaje energię najpierw podczas stresu i kto płaci za modernizację sieci potrzebną do obsługi wszystkich.

Raportowanie Bloomberg o burzy wskazywało w tym samym kierunku, omawiając, jak duże obciążenia przemysłowe, w tym kopalnie kryptowalut i centra danych, zmniejszyły zużycie energii podczas wydarzenia i jak oczekiwania ERCOT dotyczące popytu zmieniały się wraz z rozwojem warunków.

Ten rodzaj narracji z głównych mediów jest przypomnieniem, że następna dekada wydobycia w USA będzie opowiadana przez zarządzanie siecią tak samo jak przez cykle cenowe Bitcoin.

Więc spadek hashrate w tym tygodniu najlepiej odczytać jako zapowiedź. Ponieważ udział USA w wydobyciu pozostaje duży, a obciążenia obliczeniowe nadal rosną, wydarzenia pogodowe będą nadal wywoływać te krótkotrwałe spowolnienia sieci. Protokół może sobie z nimi poradzić. Środowisko polityczne jest mniej wyrozumiałe.

Czasomierz trudności Bitcoin sprawia, że ograniczanie jest możliwe do przetrwania dla łańcucha, a ekonomika elastycznego obciążenia może sprawić, że ograniczanie będzie opłacalne dla górników. Otwartym pytaniem jest, czy regulatorzy i mieszkańcy zaakceptują układ: duże nowe obciążenie, które obiecuje odejść, gdy zostanie poproszone, w zamian za prawo do podłączenia przez resztę czasu.

Post Górnicy Bitcoin zarabiają miliony, wyłączając się z powodu ogromnej zimowej burzy w USA pojawił się jako pierwszy w CryptoSlate.