CFTC łączy siły z SEC w ramach Project Crypto agencji

Regulatorzy w Waszyngtonie zasygnalizowali zmianę w kierunku skoordynowanego nadzoru nad kryptowalutami, gdy amerykańska CFTC ogłosiła, że dołączy do trwającej inicjatywy Project Crypto Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. W uwagach przygotowanych na dyskusję SEC-CFTC dotyczącą harmonizacji regulacji aktywów cyfrowych, przewodniczący CFTC Michael Selig powiedział, że agencja będzie współpracować z SEC w celu określenia jasnej taksonomii dla aktywów kryptograficznych, precyzyjniejszego zdefiniowania jurysdykcji oraz zmniejszenia duplikujących się wymogów zgodności, które podnoszą koszty i dezorientują uczestników rynku. Ten krok następuje w momencie, gdy Kongres debatuje nad ustawą o strukturze rynku aktywów cyfrowych, a rynki oczekują jaśniejszych wytycznych dotyczących regulacji różnych aktywów. Ta współpraca sygnalizuje praktyczny krok w kierunku bardziej usprawnionych i przewidywalnych ram regulacyjnych dla innowacyjnych finansów w Stanach Zjednoczonych, z konsekwencjami dla traderów, deweloperów i tradycyjnych instytucji finansowych.

Kluczowe wnioski

• CFTC dostosuje się do SEC w ramach Project Crypto w celu ustanowienia ujednoliconej taksonomii dla aktywów cyfrowych i zmniejszenia fragmentacji regulacyjnej na rynkach.
• Urzędnicy argumentują, że konsolidacja zasad powinna obniżyć bariery wejścia, ograniczyć duplikację i powstrzymać arbitraż regulacyjny bez uszczerbku dla integralności rynku.
• Uwagi pojawiają się w momencie, gdy Komisja Rolnictwa Senatu zaawansowała ustawę o strukturze rynku aktywów cyfrowych, podkreślając międzyagencyjny i międzygałęziowy impet w kierunku formalnych ram.
• Obie agencje kładą nacisk na modernizację w celu „przygotowania na przyszłość" rynków amerykańskich na jutrzejsze innowacje przy jednoczesnym zachowaniu podstawowych zabezpieczeń dla inwestorów.

• <li Dyskusja dotyczy rynków predykcyjnych i innych kontraktów na wydarzenia, przy czym CFTC sygnalizuje przegląd istniejących zasad w celu zapewnienia jaśniejszych standardów dla uczestników rynku.

Wspomniane tickery: $BTC, $ETH

Sentyment: Neutralny

Kontekst rynkowy: Dialog regulacyjny wokół kryptowalut pozostaje kluczowy dla płynności i sentymentu ryzyka w latach 2025–2026, przy czym prawodawcy rozważają, jak zrównoważyć innowacje z ochroną inwestorów w trakcie trwających debat na temat jurysdykcji, egzekwowania przepisów i przejrzystości produktów.

Dlaczego to ważne

W centrum dyskusji jest dążenie do uniknięcia obecnej mozaiki przepisów, która może spowalniać innowacje i podnosić koszty dla deweloperów i uczestników rynku kryptowalut. Dążąc do wspólnych ram, SEC i CFTC zamierzają zminimalizować duplikujące się zobowiązania w zakresie zgodności i zapewnić spójne stosowanie zasad na rynkach spot, instrumentach pochodnych i nowych produktach tokenizowanych. Wysiłek ten uznaje, że fragmentacja może odstraszyć formowanie kapitału i skomplikować zgodność, ostatecznie wpływając na codziennych użytkowników, którzy polegają na usługach kryptowalutowych w zakresie płatności, płynności i dostępu do możliwości inwestycyjnych.

Dla inwestorów wspólna inicjatywa może przełożyć się na jaśniejsze ujawnienia, bardziej wiarygodne sygnały egzekwowania przepisów i bardziej przewidywalną bazę regulacyjną. Celem nie jest złagodzenie zabezpieczeń, ale zmniejszenie tarcia regulacyjnego, które może zaciemniać odpowiedzialność i zachęcać do arbitrażu regulacyjnego — gdzie uczestnicy rynku wykorzystują luki jurysdykcyjne, aby uniknąć surowszych zasad. W tym sensie projekt nawiązuje do szerszego celu politycznego polegającego na wzmocnieniu integralności rynku przy jednoczesnym zachowaniu dynamiki konkurencyjnej dla centrów innowacji, w tym zdecentralizowanych finansów i rynków tokenizowanych aktywów.

Naukowcy i obserwatorzy branży od dawna argumentują, że brak spójnej taksonomii komplikuje ocenę ryzyka i programy zgodności. Jaśniejsza kategoryzacja aktywów kryptograficznych pomaga operatorom giełd, dostawcom portfeli i pulom płynności określić, która agencja nadzoruje którą działalność i jakie standardy mają zastosowanie. Rozmowa przecina się również z wysiłkami legislacyjnymi dotyczącymi struktury rynku, które dążą do sformalizowania ról między agencjami, potencjalnie kształtując sposób, w jaki platformy notują i handlują cyfrowymi towarami i związanymi z nimi instrumentami pochodnymi. Krótko mówiąc, wysiłki harmonizacyjne dotyczą w takim samym stopniu jasności zarządzania, jak i efektywności regulacyjnej.

Uwagi dotyczą również ewoluującego traktowania innych koncepcji rynkowych, w tym kontraktów na wydarzenia i rynków predykcyjnych. Selig wskazał, że CFTC ponownie zbada istniejące zasady, które ograniczały pewne kontrakty na wydarzenia polityczne i sportowe, dążąc do osiągnięcia równowagi między pewnością rynkową a zgodnością z trwającymi sporami sądowymi. Jest to część szerszego trendu w kierunku modernizacji zestawu narzędzi agencji w celu dostosowania się do nowych produktów finansowych przy jednoczesnym utrzymaniu solidnych zabezpieczeń konsumentów.

W miarę jak regulatorzy dążą do wyostrzenia granic nadzoru, branża będzie obserwować, jak wysiłki harmonizacyjne przekładają się na praktyczne wytyczne. Project Crypto SEC, po raz pierwszy zaprezentowany w połowie 2023 roku i po lipcowym uruchomieniu odnotowanym w relacjach branżowych, ma na celu oddzielenie pewności od niejasności w szybko ewoluującym krajobrazie. Wspólne działania są również powiązane z szerszą działalnością Kongresu dotyczącą ram struktury rynku, w tym ustawy o cyfrowych pośrednikach towarowych, która ma na celu skodyfikowanie, kto co robi w przedefiniowanym ekosystemie aktywów cyfrowych. Rozmowa odzwierciedla uświadomienie sobie przez decydentów politycznych, że spójne ramy mogą lepiej kierować innowacjami, zapewniając jednocześnie inwestorom dostęp do spójnych zabezpieczeń i przejrzystych danych rynkowych.

Formułując dyskusję, Selig podkreślił, że celem nie było wymazanie granic ustawowych, ale usunięcie duplikacji, która nie poprawia integralności rynku. Jest to echo powracającego motywu w retoryce regulatorów: współpraca i jasność, a nie walki o wpływy, będą lepiej służyć społeczeństwu i branży. To działanie uznaje również współczesną rzeczywistość globalnego rynku kryptowalut, gdzie działalność transgraniczna i szybko ewoluujące produkty wymagają spójnej struktury krajowej, która może się dostosowywać bez poświęcania podstawowych zabezpieczeń.

Na co zwrócić uwagę w następnej kolejności

• Śledź SEC i CFTC w celu publikacji wspólnych ram lub taksonomii wynikających ze współpracy Project Crypto i monitoruj wszelkie międzyagencyjne białe księgi lub aktualizacje wytycznych publicznych.
• Postęp legislacyjny w zakresie ustawy o cyfrowych pośrednikach towarowych, w tym potencjalne głosowania w Senacie i dostosowanie z Komisją Bankową, będzie kształtować harmonogram regulacyjny.
• Rozwój nominacji komisarzy CFTC i innych stanowisk kierowniczych może wpłynąć na tempo i kierunek reform struktury rynku.
• Wszelkie konkretne wyjaśnienia polityczne dotyczące rynków predykcyjnych, kontraktów na wydarzenia i innych produktów związanych z kryptowalutami będą sygnalizować, jak agencje zamierzają regulować nowatorskie instrumenty finansowe.

Źródła i weryfikacja

• Urzędnicy SEC omawiają harmonizację regulacji kryptowalut: sec.gov/newsroom/meetings-events/sec-cftc-harmonization-us-financial-leadership-crypto-era
• Kontekst uruchomienia Project Crypto i uwagi kierownictwa SEC: cointelegraph.com/news/sec-chair-atkins-announces-project-crypto
• Transmisja na żywo z oznaczania Senatu i dwupartyjny impet w sprawie ustaw o strukturze rynku kryptowalut: cointelegraph.com/news/live-senate-markup-crypto-market-structure-bill
• Dyskusja na temat tokenizowanych papierów wartościowych wystawcy kontra strony trzeciej i powiązanych wytycznych: cointelegraph.com/news/sec-breaks-down-tokenized-securities-into-two-categories-new-guidance
• Jak zmieniły się przepisy dotyczące kryptowalut w 2025 roku — i jak zmienią się w 2026 roku (artykuł magazynowy cytowany w relacji): cointelegraph.com/magazine/how-crypto-laws-changed-2025-further-2026

Harmonizacja nadzoru i droga naprzód

Partnerstwo między CFTC a SEC stanowi pragmatyczną odpowiedź na rynek, który od dawna opowiadał się za jasnością zamiast niejasności. Dążąc do wspólnej taksonomii i skoordynowanej postawy regulacyjnej, agencje dążą do zmniejszenia duplikacji zgodności i wyeliminowania sprzecznych interpretacji, które mogą odstraszyć legalne inwestycje, innowacje i udział w rynku. Podejście to nie polega na rozluźnieniu zabezpieczeń, ale na dostarczeniu przewidywalnych zasad, które mogą wytrzymać szybkie zmiany technologiczne. Dla uczestników — od giełd i dostawców portfeli po deweloperów i traderów instytucjonalnych — jaśniejsze linie władzy i znormalizowane oczekiwania mogą obniżyć koszt zgodności i poprawić ocenę ryzyka.

Równolegle proces polityczny wokół ustawodawstwa dotyczącego struktury rynku nadal się rozwija, a prawodawcy rozważają poprawki i standardy zarządzania, które mogą wpływać na dynamikę regulacyjną przez wiele lat. Napięcie między natychmiastowymi naprawami nadzoru a długoterminowymi reformami zarządzania pozostaje centralnym tematem, gdy regulatorzy starają się zrównoważyć szybkie innowacje z ochroną inwestorów. Jeśli wysiłki harmonizacyjne odniosą sukces, mogą stanowić wzór tego, jak Stany Zjednoczone zarządzają aktywami cyfrowymi w sposób, który zachowuje integralność rynku, zachęcając jednocześnie do odpowiedzialnych innowacji i uczestnictwa firm globalnych i inwestorów detalicznych.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako CFTC Teams Up with SEC for Agency's Project Crypto na Crypto Breaking News – Twoim zaufanym źródle wiadomości o kryptowalutach, wiadomości o Bitcoin i aktualizacjach blockchain.