Popyt na Bitcoin przewyższa emisję 6-krotnie – Czy to ekspansja napędzana niedoborem?

Nabywcy instytucjonalni absorbują Bitcoin [BTC] szybciej, niż mogą go dostarczyć górnicy. W 2026 roku instytucje zakupiły około sześciokrotnie więcej niż nowa emisja.

Bitcoin jest absorbowany przez instytucje w tempie nigdy wcześniej niespotykanym. W 2021 roku popyt wynosił około 236 000 BTC, co było mniej niż nowa podaż wynosząca około 330 000.

Podczas gdy 2022 odwrócił trend negatywny, w 2023 roku nastąpiło odbicie z około 111 000 BTC zakupionych i 337 000 wydobytych.

Prawdziwa zmiana nastąpiła jednak w 2024 roku. Popyt instytucjonalny wzrósł do około 913 000 BTC, podczas gdy podaż spadła do 218 000.

Trend utrzymywał się w 2025 roku, kiedy zakupiono 702 000 BTC i wydobyto 166 000. W 2026 roku tempo zakupów pozostaje sześciokrotnie wyższe niż podaż.

Te działania wskazują na akceptację ETF, niedobór po halvingu oraz długoterminowe cele alokacji.

Tego rodzaju nierównowagi w przeszłości były zwiastunami masywnych wzrostów cen i wzmacniających się reakcji zwyżkowych w cyklach rynkowych.

Wzrost M2 rośnie, ale czy będzie sprzyjał wzrostowi Bitcoin?

Tempo wzrostu M2 w gospodarce światowej rośnie w alarmującym tempie, osiągając najwyższy poziom od 2020 roku.

Jest to napędzane przez łagodzenie polityki banków centralnych, deficyty fiskalne i zastrzyki płynności. W rezultacie warunki finansowe się rozluźniły. Zwiększył się również apetyt na ryzyko.

Bitcoin tradycyjnie pozostaje w tyle za tą zmianą. Bitcoin był w trwałych cyklach zwyżkowych podczas poprzednich ekspansji M2, szczególnie w latach 2017, 2020 i 2021.

Gdy płynność staje się trwale pozytywna, korelacja staje się silna. Warto zauważyć, że wzrost nie jest liniowy i jest również szeroki i nierówny, ponieważ zmienia się w zależności od cykli.

Niemniej jednak nadwyżka płynności próbuje znaleźć ograniczone źródła aktywów. Absorpcja przepływów jest pokrywana przez stałą podaż, przenośność i globalną dostępność Bitcoin.

Jeśli globalny wzrost M2 pozostanie pozytywny i będzie się nadal przyspieszał, płynność powinna w miarę upływu czasu sprzyjać Bitcoin.

Jednak inwestorzy muszą uważać na jakiekolwiek spowolnienie lub odwrócenie wzrostu podaży pieniądza. Szczególnie że poprzednie cykle wykazały, że rajdy Bitcoin słabną szybko, gdy tylko momentum płynności się odwraca.

Napływy do Bitcoin ETF odzyskują tempo, gdy instytucje stabilizują BTC w pobliżu 96 000 USD

W momencie publikacji Bitcoin był notowany w pobliżu 96 000 USD po odbiciu od niedawnej słabości. Niepewność makroekonomiczna, zmieniające się oczekiwania dotyczące stóp procentowych i rotacja ryzyka napędzały krótkoterminowe wahania.

Jednak pozycjonowanie instytucjonalne ma teraz większe znaczenie. To tutaj przepływy ETF stają się kluczowe.

Na przykład – wykres analizy pokazał powtarzające się skoki napływów do Spot Bitcoin ETF od maja 2025 roku. Te szczyty ściśle korelowały z lokalnymi wzrostami cen.

Duże zielone słupki wskazują na agresywną akumulację instytucjonalną. Wręcz przeciwnie, utrzymujące się czerwone słupki często zbiegają się z fazami korekt.

Godne uwagi są napływy z 15 stycznia w wysokości 840 milionów USD. Odzwierciedlały one poprzednie fale akumulacji obserwowane w lipcu i październiku. Te przepływy aktywnie wpływały na cenę altcoina. Silne napływy absorkowały presję sprzedaży i pchały Bitcoin w wyższe zakresy.

Tymczasem skupione zakupy zmniejszyły zmienność spadkową. Można to postrzegać jako dowód struktury. Oznacza to, że te przepływy nie były zwykłym szumem. Zamiast tego odzwierciedlały rotację kapitału i przekonanie.

Mając to na uwadze, inwestorzy powinni uważać na trwałość przepływów. Utrzymujące się napływy wspierają stabilizację, podczas gdy odwrócenia ponownie otwierają ryzyko.

Podsumowanie

• Popyt instytucjonalny obecnie przewyższa nową podaż Bitcoin o dużą marżę, a napływy do ETF i niedobór po halvingu tworzą strukturalnie bardziej napięty rynek.

• Potencjał wzrostu Bitcoin coraz bardziej zależy od trwałości płynności, ponieważ utrzymujące się napływy do ETF i pozytywny wzrost M2 wspierają stabilność, podczas gdy odwrócenia mogą osłabić momentum.