TLDR
- Najnowsze dane o zrealizowanych cenach pokazują, że krótkoterminowi nabywcy Bitcoina kupują po niższych średnich kosztach niż posiadacze średnioterminowi.
- Historyczne zapisy potwierdzają, że ta inwersja podstawy kosztowej wystąpiła tylko dziewięć razy w ponad 3200 obserwowanych dni handlowych.
- Te fazy inwersji zazwyczaj rozwiązują się szybciej niż standardowe struktury rynkowe, odzwierciedlając redystrybucję napędzaną stresem.
- Wzorce własności wskazują, że podaż przesuwa się w kierunku uczestników o niższych kosztach, przyczyniając się do węższych zakresów cenowych.
Podstawa kosztowa Bitcoina wysyła cichszy komunikat niż sugerują to wykresy cenowe. Najnowsze dane on-chain pokazują rzadką zmianę w sposobie wejścia różnych grup nabywców na rynek.
Ten sygnał pochodzi z metryk zrealizowanej ceny, a nie z krótkoterminowych ruchów rynkowych.
Dane odzwierciedlają zmiany pod powierzchnią w okresie zmienności. Podczas gdy dzienna akcja cenowa przyciąga uwagę, wzorce własności pokazują, że zachodzi bardziej wyważona korekta.
Rzadka inwersja w strukturze kosztów nabywcy
Dane o podstawie kosztowej Bitcoina pokazują, że nowsi nabywcy płacili mniej niż posiadacze średnioterminowi podczas ostatnich sesji.
Dzieje się tak, gdy zrealizowana cena kohorty 1-3 miesięcznej spada poniżej grupy 3-6 miesięcznej. W normalnych warunkach przeciwna struktura dominuje w cyklach rynkowych.
Historyczne zapisy obejmujące ponad 3200 dziennych obserwacji pokazują, że ta inwersja jest rzadka.
Pojawiła się tylko dziewięć razy w całym zbiorze danych. Kiedy występuje, ma tendencję do utrzymywania się przez krótsze okresy niż standardowe fazy rynkowe.
Te okresy inwersji trwają średnio około 145 dni, w porównaniu z ponad 210 dniami w typowych warunkach.
Ujemne spready osiągnęły prawie 19 500 $ w najgłębszych punktach. Takie ruchy odzwierciedlają nagły stres rynkowy, a nie przedłużające się spadki kierunkowe.
Redystrybucja, zmienność i kompresja rynku
Dane behawioralne wskazują, że ta zmiana odzwierciedla redystrybucję zamiast szerokiej aktywności wyjściowej.
Nowi uczestnicy absorbują podaż po niższych cenach. Posiadacze średnioterminowi pozostają bliżej swoich pierwotnych poziomów kosztów, co zacieśnia zakresy cenowe.
Kilku obserwatorów rynku odniosło się do tego wzorca w ostatnich postach na X podczas zwiększonej zmienności.
Te posty koncentrowały się na zachowaniu zrealizowanej ceny, a nie na krótkoterminowych formacjach wykresów. Dyskusja koncentrowała się na efektywności kosztowej, a nie na skrajnościach nastrojów.
Struktura podstawy kosztowej Bitcoina w tych okresach często pokrywa się z fazami konsolidacji. Zmienność pozostaje podwyższona, jednak własność przechodzi w kierunku niższych średnich cen wejścia. Ten proces zmniejsza nadmierną dźwignię bez wymuszania przedłużającej się słabości.
Dopóki ta inwersja pozostaje ograniczona do młodszych kohort UTXO, struktura rynku pozostaje nienaruszona.
Wzorzec sugeruje rekalibrację, a nie erozję. Odkrywanie cen trwa, wspierane przez bardziej stabilną dystrybucję podaży wśród posiadaczy.
Post "Podstawa kosztowa Bitcoina ujawnia nietypowe przesunięcie nabywców pod powierzchnią zmienności rynkowej" pojawił się najpierw na Blockonomi.
Źródło: https://blockonomi.com/bitcoin-cost-basis-reveals-uncommon-buyer-shift-beneath-market-volatility/
