Ostrzeżenie dotyczące płynności Bitcoina: Przepływy między giełdami stają się czerwone

Struktura rynku Bitcoina wykazała mieszane sygnały, ponieważ przepływy między giełdami osłabły, podczas gdy rezerwy giełdowe pozostały historycznie niskie. W rezultacie, traderzy stanęli w obliczu bardziej napiętej sytuacji płynnościowej, mimo że cena utrzymywała się w pobliżu ostatnich szczytów.

Bitcoin staje przed testem płynności, gdy przepływy międzygiełdowe stają się negatywne

Bitcoin był notowany w krytycznym punkcie, ponieważ sygnały płynności międzygiełdowej osłabły, według danych udostępnionych przez analityka Kamrana Asghara na platformie X. Inter exchange Flow Pulse, czyli IFP, wpadł w czerwoną strefę, poziom, który historycznie pokrywał się z okresami konsolidacji lub korekt rynkowych. Podczas gdy cena Bitcoina pozostała stosunkowo stabilna, bazowe dane przepływów wskazywały na zanikające wsparcie płynnościowe na giełdach.

Wykres Bitcoin Inter exchange Flow Pulse IFP. Źródło: CryptoQuant za pośrednictwem Kamrana

IFP śledzi, jak Bitcoin przemieszcza się między platformami handlowymi, oferując wgląd w to, czy przepływy kapitału wspierają kontynuację hossy czy sygnalizują stres. W obecnej konfiguracji wskaźnik spadł poniżej swojego neutralnego zakresu, sugerując, że popyt międzygiełdowy nie rośnie już. Wcześniejsze cykle na tym samym wykresie pokazują, że podobne odczyty czerwonej strefy często poprzedzały handel boczny lub głębsze cofnięcia, nawet gdy ceny spot początkowo utrzymywały się stabilnie.

Jednocześnie linia cenowa Bitcoina nadal utrzymywała się w pobliżu ostatnich szczytów, tworząc rozbieżność między akcją cenową a przepływami płynności. Analitycy często postrzegają takie luki jako sygnały ostrzegawcze, ponieważ ceny mogą mieć trudności z utrzymaniem impetu bez silnej aktywności międzygiełdowej. Według wykresu, wcześniejsze okresy, w których cena pozostawała podwyższona, podczas gdy IFP słabł, ostatecznie rozwiązywały się albo przez przedłużoną konsolidację, albo ostre korekty, gdy presja sprzedażowa wzrastała.

Wykres pokazuje również, że wcześniejsze fazy hossy były ściśle powiązane z utrzymującymi się zielonymi strefami IFP, gdzie przepływy międzygiełdowe rozszerzały się wraz z rosnącymi cenami. W przeciwieństwie do tego, obecny czerwony odczyt wskazuje, że warunki płynnościowe uległy zmianie, mimo że szersze nastroje rynkowe nie zostały w pełni dostosowane. W rezultacie dane sugerują, że Bitcoin może pozostać w ograniczonym zakresie w najbliższym czasie, chyba że przepływy międzygiełdowe odzyskają siłę i powrócą na pozytywne terytorium.

Na razie sygnał IFP stawia Bitcoina na rozdrożu, gdzie stabilność cen zależy w dużej mierze od tego, czy płynność powróci na rynek. Bez odnowionego wsparcia przepływów, historyczne wzorce sugerują, że impet wzrostowy może się zatrzymać, pozostawiając rynek podatnym na ruchy korekcyjne.

Rezerwy giełdowe Bitcoina osiągają historycznie niskie poziomy, gdy podaż się zacieśnia

Tymczasem rezerwy Bitcoina utrzymywane na giełdach spadły do historycznie niskich poziomów, według danych udostępnionych przez analityka Quintena François na platformie X, cytując metryki Glassnode. Wykres pokazuje stały spadek całkowitych sald Bitcoina na platformach handlowych, nawet gdy cena wykazywała trend wzrostowy w długim terminie. Ta rozbieżność podkreśla strukturalną zmianę w sposobie, w jaki Bitcoin jest utrzymywany i dostarczany na rynek.

Wykres salda BTC na giełdach - Całkowity wykres BTC Deribit. Źródło: Glassnode za pośrednictwem Quintena François na X

Metryka salda giełdowego śledzi, ile Bitcoina pozostaje dostępne na scentralizowanych platformach do natychmiastowego handlu. Z czasem spadające salda często sygnalizują, że inwestorzy przenoszą monety z giełd do długoterminowego przechowywania lub samodzielnej opieki. W obecnym cyklu rezerwy nadal wykazywały trend spadkowy pomimo okresów ostrej zmienności cen, sugerując, że dostępna podaż po stronie sprzedaży nie odbudowała się znacząco.

Jednocześnie cena Bitcoina pozostała podwyższona w porównaniu z wcześniejszymi cyklami, gdy salda giełdowe były wyższe. Historycznie podobne układy pojawiały się podczas faz, gdy zmniejszona płynna podaż wzmacniała wrażliwość cen na zmiany popytu. Przy mniejszej liczbie monet łatwo dostępnych na giełdach, nawet umiarkowana presja zakupowa ma potencjał do bardziej agresywnego poruszania cenami, podczas gdy wyprzedaże mogą zależeć od nowych napływów, a nie istniejących rezerw.

Wykres pokazuje również, że wcześniejsze szczyty rynkowe często pokrywały się z rosnącymi lub stabilizującymi się saldami giełdowymi, ponieważ posiadacze przenosili monety z powrotem na giełdy, aby zrealizować zyski. W przeciwieństwie do tego, obecna struktura nie wykazuje trwałego odbicia rezerw, mimo że Bitcoin jest notowany w pobliżu szczytów cyklu. Ta nierównowaga sugeruje, że wielu posiadaczy pozostaje niechętnych do uruchomienia podaży, wzmacniając bardziej napięte warunki płynnościowe.

Ogólnie rzecz biorąc, historycznie niskie rezerwy giełdowe wskazują na ograniczone środowisko podażowe dla Bitcoina. Chociaż nie determinuje to krótkoterminowego kierunku cen, dane wskazują, że struktura rynku przesunęła się w kierunku niższej natychmiastowej płynności, sprawiając, że przyszłe ruchy cen są bardziej zależne od zmian w napływach niż od istniejących zapasów giełdowych.