Kryptowaluty się zmieniły — CFTC wycofuje wieloletnie zasady dotyczące walut wirtualnych

Komisja ds. Obrotu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) ogłosiła 11 grudnia 2025 r., że wycofała swoje interpretacyjne wytyczne z 2020 roku dotyczące tego, kiedy transakcja kryptowalutowa jest uznawana za "faktyczną dostawę" - ruch, który według agencji jest odpowiedzią na istotne zmiany na rynkach kryptowalut i w praktykach handlowych.

Według komunikatu prasowego CFTC, pełniąca obowiązki przewodniczącej Caroline D. Pham określiła wytyczne jako "przestarzałe i nadmiernie skomplikowane" i stwierdziła, że ich usunięcie pomoże promować dostęp do bezpieczniejszych rynków amerykańskich.

Faktyczna Dostawa I Test 28-Dniowy

Zgodnie z zasadami z 2020 roku i federalnymi dokumentami, wcześniejsze wytyczne CFTC traktowały detaliczną transakcję kryptowalutową jako wyłączoną z przepisów dotyczących kontraktów terminowych, jeśli aktywa trafiły pod kontrolę nabywcy w ciągu 28 dni od transakcji — standard techniczny używany do określenia, czy transakcja była sprzedażą natychmiastową, czy regulowaną transakcją typu futures.

Te wytyczne zawierały przykłady pokazujące, kiedy transfer w publicznym rejestrze lub kontrola nad portfelem byłyby lub nie byłyby uznawane za faktyczną dostawę. Odniesienie do 28 dni ma swoje korzenie w istniejących wyjątkach Ustawy o Giełdach Towarowych i było kluczowe dla sposobu, w jaki wiele platform strukturyzowało oferty detaliczne.

Reakcja Branży I Ryzyko

Raporty ujawniły, że wielu uczestników rynku przyjęło wycofanie z ulgą, twierdząc, że daje to giełdom więcej swobody w projektowaniu produktów i działaniu bez wąskiej interpretacji personelu dyktującej czas rozliczenia.

Niektórzy prawnicy i pracownicy platform argumentowali, że testy z 2020 roku utrudniały platformom oferowanie określonych usług skierowanych do klientów, chyba że spełniały one rygorystyczne kroki dostawy.

Jednocześnie obserwatorzy prawni ostrzegali, że wycofanie wytycznych bez wyraźnego zastępstwa pozostawia otwarte pytania o to, jak regulatorzy będą traktować podobne transakcje w przyszłości i które platformy muszą zarejestrować się jako miejsca obrotu kontraktami terminowymi.

Na podstawie raportów, działanie to zostało przedstawione jako część priorytetów politycznych administracji prezydenta USA Donalda Trumpa mających na celu modernizację przepisów wpływających na rynki aktywów cyfrowych.

CFTC stwierdziła, że zmiana jest zgodna z szerszymi wysiłkami międzyagencyjnymi i inicjatywami zaangażowania publicznego, które agencja prowadziła w tym roku. To sformułowanie wywołało ponowną uwagę ze strony giełd, firm handlowych i ustawodawców, którzy obserwują wszelkie kolejne kroki.

CFTC zasygnalizowała, że może szukać opinii publicznej i rozważyć nowe materiały, które zastąpią wycofane wytyczne, w tym FAQ lub nowe noty interpretacyjne.

Operatorzy rynku będą teraz rozważać zmiany operacyjne i porady prawne, decydując, czy zmienić projekt produktu lub warunki dla klientów.

Oczekuje się, że niektóre firmy dostosują procedury przechowywania i transferu, podczas gdy inne mogą czekać na jaśniejsze pisemne standardy przed wprowadzeniem dużych zmian.

Zdjęcie główne z Quality Company Formations, wykres z TradingView