Finansowanie startupów w Ameryce Północnej pobiło rekordy w pierwszej połowie 2026 roku, napędzane przez AI

Dane Crunchbase pokazują, że inwestycje venture capital w Ameryce Północnej osiągnęły historyczne maksima w pierwszej połowie 2026 roku, napędzane przez ogromne rundy finansowania na późnym etapie dla liderów branży AI.

Jeśli to wprowadzenie brzmi znajomo, to dlatego, że jest to ten sam scenariusz, o którym raportowaliśmy w pierwszym kwartale, kiedy OpenAI windowało inwestycje do astronomicznych wysokości dzięki największej rundzie venture capital w historii.

Całkowite inwestycje w drugim kwartale 2026 roku były stosunkowo niższe, ale nadal uplasowały się na drugim miejscu pod względem wydatków w historii. Inwestorzy nadal wpompowywali ogromne sumy w gwiazdy sektora AI, przy czym gigantyczne finansowanie Anthropic stanowiło około połowy kwartalnego wyniku.

Ogólnie rzecz biorąc, inwestycje w startupy z USA i Kanady wyniosły oszałamiające 392 miliardy dolarów w pierwszej połowie 2026 roku, według danych Crunchbase, przewyższając wszystko, co widzieliśmy wcześniej.

W drugim kwartale inwestycje wyniosły 137,2 miliarda dolarów. Jest to również znacznie więcej niż w jakimkolwiek poprzednim okresie porównawczym, z jedynym wyjątkiem pierwszego kwartału.

Kluczowym zjawiskiem była koncentracja kapitału. Zarówno w pierwszym, jak i drugim kwartale historycznie wysokie poziomy inwestycji były wynikiem gigantycznych rund, a nie wzrostu ogólnej liczby transakcji. Liczba transakcji pozostała znacznie poniżej poprzednich rekordów z ostatnich lat, jak pokazano na wykresie poniżej.

Jak zwykle, kapitał koncentrował się również na późnym etapie. Jednak inwestycje we wczesnym etapie nadal rosły w drugim kwartale, ponownie wspierane przez AI.

Oczywiście, ostatnie miesiące były również okresem wielkich wyjść z inwestycji. SpaceX przodował w drugim kwartale z największym IPO w historii. Następnie dokonał przejęcia Cursor, co było rekordową transakcją M&A wśród startupów. Dodatkowo zaobserwowaliśmy kilka stosunkowo mniejszych, ale wciąż znaczących ofert publicznych i przejęć.

Aby uzyskać bardziej szczegółowy obraz dynamiki finansowania i wyjść z inwestycji w drugim kwartale, poniżej przedstawiamy breakdown inwestycji według etapów oraz analizujemy rolę AI w zwiększaniu całkowitych kwot. Przyglądamy się również wyróżniającym się IPO i transakcjom M&A.

Spis treści

• Późny etap
• Wczesny etap
• Seed
• AI
• Wyjścia z inwestycji
• IPO
• M&A
• Niezbadany teren
• Metodologia
• Słownik pojęć finansowych

Późny etap

Zaczniemy od późniejszych etapów i transakcji wzrostowych w sektorze technologicznym, ponieważ tam trafiła większość pieniędzy.

W drugim kwartale finansowanie w tej kategorii wyniosło około 101 miliardów dolarów. Był to drugi najwyższy wynik w ciągu pięciu kwartałów, jak pokazano na wykresie poniżej, a także drugi najwyższy w historii.

Anthropic był zdecydowanie największym beneficjentem funduszy w tym kwartale, pozyskując 65 miliardów dolarów przy wycenie post-money wynoszącej 965 miliardów dolarów. Finansowanie obejmowało 50 miliardów dolarów w rundzie majowej prowadzonej przez Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks i Sequoia Capital, a także rundy kierowane przez korporacje: Amazon (5 miliardów dolarów) i Google (10 miliardów dolarów). W czerwcu Anthropic złożył poufnie wniosek o IPO.

Jednorożec z sektora technologii obronnych, Anduril Industries, również pozyskał dużą rundę, zabezpieczając 5 miliardów dolarów w majowym finansowaniu serii H prowadzonym przez Thrive Capital i Andreessen Horowitz.

Wczesny etap

Inwestycje we wczesnym etapie osiągnęły najwyższy poziom od ponad trzech lat w drugim kwartale, dostarczając nowych dowodów na to, że megatransakcje nie są domeną tylko bardziej ustabilizowanych startupów.

Ogólnie rzecz biorąc, finansowanie we wczesnym etapie w Ameryce Północnej wyniosło nieco ponad 31 miliardów dolarów, czyli prawie dwukrotnie więcej niż rok temu i o około 15% więcej niż w pierwszym kwartale. Liczba transakcji osiągnęła jednak najniższy punkt w ciągu pięciu kwartałów, jak pokazano na wykresie poniżej.

Pojedyncza transakcja contributed ponad 40% całkowitego finansowania we wczesnym etapie w tym kwartale. Było to finansowanie w wysokości 12 miliardów dolarów dla Prometheus, startupu skupionego na fizycznej AI, którego współzałożycielem jest Jeff Bezos.

Trzy kolejne największe transakcje były znacznie mniejsze w porównaniu, ale nadal bardzo duże jak na standardy wczesnego etapu. Hark, startup AI pracujący nad „spersonalizowaną inteligencją”, pozyskał 700 milionów dolarów. Za nim plasuje się Flourish, startup budujący system AI oparty na ludzkim mózgu, który pozyskał 500 milionów dolarów, a następnie Generalist AI, nowy gracz w robotyce AI, który zamknął rundę na 400 milionów dolarów.

Seed

Chociaż finansowanie we wczesnym etapie wzrosło, inwestycje seed w drugim kwartale faktycznie nieco spadły w porównaniu do poprzedniego kwartału i poziomu sprzed roku.

Według danych Crunchbase, około 4,9 miliarda dolarów trafiło do rund seed i aniołów biznesowych w drugim kwartale, co oznacza spadek o 15% w stosunku do poprzedniego kwartału i o 27% w stosunku do roku wcześniej. Liczba rund również spadła, choć oczekujemy, że liczba ta nieco wzrośnie z czasem, ponieważ mniejsze transakcje seed są często dodawane do zbioru danych tygodnie lub miesiące po ich zamknięciu.

Mimo to, całkowite kwoty seed otrzymały impuls dzięki kilku unusually dużym rundom. Największą było finansowanie w wysokości 200 milionów dolarów dla Mirendil, startupu zajmującego się fundamentalną AI skoncentrowanego na R&D. Ogólnie rzecz biorąc, co najmniej pięć firm pozyskało rundy seed lub aniołów biznesowych w wysokości 100 milionów dolarów lub więcej w drugim kwartale, według danych Crunchbase.

AI

Ponownie, finansowanie venture capital w tym kwartale było przytłaczająco zdominowane przez AI.

Około 80% inwestycji we wszystkich etapach trafiło do startupów skoncentrowanych na AI w drugim kwartale, według danych Crunchbase. Całkowite finansowanie kategorii AI było niemal trzykrotnie wyższe niż rok temu, choć nadal niższe niż w pierwszym kwartale, który odnotował rekordowe finansowanie OpenAI w wysokości 122 miliardów dolarów.

Większość finansowania skoncentrowanego na AI w drugim kwartale pochodziła z trzech wcześniej wspomnianych rund dla Anthropic, Prometheus i Anduril.

Wyjścia z inwestycji

Oprócz wspierania gigantycznych rund, inwestorzy uzyskali również duże zwroty z wcześniejszych inwestycji w formie IPO i przejęć.

IPO

Na froncie IPO drugi kwartał przyniósł nam historyczny debiut giełdowy SpaceX. Gigant rakietowy, satelitarny i AI pozyskał 75 miliardów dolarów w największym IPO w historii w czerwcu. Przy obecnej kapitalizacji rynkowej wynoszącej około 2,1 biliona dolarów, jest obecnie szóstą najcenniejszą amerykańską spółką publiczną.

Choć nikt inny nie zbliży się do tego wyniku, kwartał przyniósł nam również kilka innych znaczących debiutów spółek wspieranych przez venture capital. Spośród nich najbardziej obserwowanym był Cerebras Systems, projektant infrastruktury AI i chipów, który pozyskał 5,6 miliarda dolarów w swoim majowym IPO.

Firma zajmująca się komputerami kwantowymi, Quantinuum, zanotowała kolejny duży debiut dzięki swojemu czerwcowemu IPO na Nasdaq, a następnie X-energy, deweloper modularnych reaktorów jądrowych. Dla szerszego obrazu, poniżej wymieniamy największe IPO kwartału przeprowadzone przez północnoamerykańskie spółki wspierane przez venture capital.

M&A

Drugi kwartał przyniósł również największe przejęcie startupu w historii: zakup narzędzia do kodowania AI Cursor i jego spółki macierzystej Anysphere przez SpaceX za 60 miliardów dolarów. SpaceX po raz pierwszy ogłosiło opcję zakupu firmy w kwietniu i sfinalizowało transakcję po swoim IPO.

W biotechnologii największym zakupem była transakcja Eli Lilly, która w kwietniu ogłosiła przejęcie Kelonia Therapeutics, developera terapii genowych, w dealu wycenianym na maksymalnie 7 miliardów dolarów w gotówce.

Inne wyróżniające się transakcje obejmują przejęcie przez Qualcomm startupu produkującego chipy AI, Modular, za 4 miliardy dolarów oraz przejęcie przez Salesforce¹ firmy Fin, dostawcy narzędzi do obsługi klienta wspieranych przez AI.

Poniżej rankingu największych transakcji:

Niezbadany teren

Dla tych, którzy zastanawiają się, co dalej, warto zauważyć, że historia startupów nie dostarcza wielu materiałów do studiów przypadków, które można by porównać z pierwszą połową i drugim kwartałem 2026 roku. Nigdy wcześniej nie widzieliśmy tak masowych rund finansowania, tak wysoko wycenionego debiutu spółki wspieranej przez venture capital ani przejęcia startupu, które mogłoby konkurować z zakupem Cursor.

Patrząc w przyszłość, wydaje się, że szybko rosnące startupy i ich backerzy oczekują, że obecne bezprecedensowe warunki będą się utrzymywać, przy czym zarówno Anthropic, jak i OpenAI sygnalizują zamiar wejścia na giełdę przy wycenach bliskich lub przekraczających 1 bilion dolarów. Tymczasem masywne rundy finansowania startupów nadal odbywają się w stałym tempie, a transakcje przekraczające 1 miliard dolarów nie są już anomalią.

Czy te trendy będą się utrzymywać? Kto wie. Na tym etapie w środowisku startupowym zakłada się jednak, że w erze AI pojawią się ogromni zwycięzcy. Pytanie nadal brzmi: kto zwycięży?

Powiązane zapytania Crunchbase:

• Największe północnoamerykańskie IPO wspierane przez venture capital w Q2 2026
• Największe przejęcia startupów w Q2 2026

Polecane lektury:

• Dane Crunchbase: Globalne inwestycje w startupy osiągnęły rekordowe 510 mld USD w H1 2026, gdy boom na AI przyspieszył finansowanie i wyjścia z inwestycji
• Finansowanie w Ameryce Północnej w Q1 rośnie na wszystkich etapach do rekordowego poziomu
• Akcje SpaceX zamykają się wzrostem o 19% po największym IPO w historii
• Anthropic zbliża się do wyceny 1 bln USD i wyprzedza OpenAI na liście jednorożców dzięki masowej rundzie finansowania
• Lilly przejmuje Kelonia w największym od lat finansowanym przejęciu startupu biotechnologicznego

Metodologia

Dane zawarte w tym raporcie pochodzą bezpośrednio z Crunchbase i opierają się na zgłoszonych danych. Dane są aktualne na dzień 2 lipca 2026 roku.

Należy zauważyć, że opóźnienia w danych są najbardziej widoczne na najwcześniejszych etapach działalności venture capital, przy czym kwoty finansowania seed znacząco rosną po zakończeniu kwartału/roku.

Proszę pamiętać, że wszystkie wartości finansowania są podawane w dolarach amerykańskich, chyba że zaznaczono inaczej. Crunchbase przelicza waluty obce na dolary amerykańskie po obowiązującym kursie spot z daty zgłoszenia rund finansowania, przejęć, IPO i innych wydarzeń finansowych. Nawet jeśli te wydarzenia zostały dodane do Crunchbase długo po ich ogłoszeniu, transakcje w walutach obcych są przeliczane po historycznym kursie spot.

Słownik pojęć finansowych

Seed i aniołowie biznesowi obejmują rundy seed, pre-seed i aniołów biznesowych. Crunchbase obejmuje również rundy venture capital o nieznanej serii, crowdfunding equity oraz obligacje zamienne o wartości 3 milionów dolarów (USD lub równowartość przeliczona na USD) lub mniej.

Wczesny etap obejmuje rundy Series A i Series B, a także inne typy rund. Crunchbase obejmuje rundy venture capital o nieznanej serii, corporate venture i inne rundy powyżej 3 milionów dolarów oraz te równe lub mniejsze niż 15 milionów dolarów.

Późny etap obejmuje rundy Series C, Series D, Series E i późniejsze rundy venture capital zgodnie z konwencją nazewnictwa „Series [Litera]”. Obejmuje również rundy venture capital o nieznanej serii, corporate venture i inne rundy powyżej 15 milionów dolarów. Rundy korporacyjne są uwzględniane tylko wtedy, gdy firma pozyskała finansowanie equity na etapie seed poprzez rundę finansowania venture series.

Wzrost technologiczny to runda private equity pozyskana przez firmę, która wcześniej pozyskała rundę „venture”. (Czyli zasadniczo każda runda z wcześniej zdefiniowanych etapów.)

Ilustracja: Dom Guzman