Presja sprzedażowa altcoinów spada do wieloletniego minimum, cena Ethereum rośnie o 6%

Na rynku w końcu pojawia się pewna ulga. Cena Ethereum wzrosła o 6% w ciągu ostatniej doby i po raz pierwszy od ponad tygodnia znajduje się znacznie powyżej 1700 USD. Bitcoin odzyskał poziom 61 000 USD. Altcoiny odbijają w górę na całej linii.

Jednak CryptoQuant opublikował dziś interesujący raport o tym, że presja sprzedażowa na altcoinach ponownie osiągnęła wieloletnie minimum. Te dane warto zrozumieć.

Co mierzy wykres

Pomarańczowy obszar na wykresie CryptoQuant to 1-letnia skumulowana różnica wolumenu ofert kupna/sprzedaży dla altcoinów z wyłączeniem Bitcoina i Ethereum. Każde kupno rynkowe dodaje wartość dodatnią. Każda sprzedaż rynkowa odejmuje wartość. CryptoQuant kumuluje tę różnicę w ciągu całego roku.

Jest to netto zakupów spot w porównaniu do netto sprzedaży spot na głównych altcoinach. To nie jest cena. To nie są kontrakty futures. To nie jest kapitalizacja rynkowa. Mierzy, czy traderzy spot głównie kupują, czy sprzedają.

Odczytywanie wykresu

Od 2020 do 2021 roku pomarańczowa linia utrzymywała się w pobliżu zera i czasami stawała się dodatnia. Cena Bitcoina rosła, altcoiny eksplodowały, a kupujący konsekwentnie absorbowali podaż. To był zdrowy rynek byka.

Podczas bessy w 2022 roku pomarańczowa linia powoli zmierzała w dół. Więcej sprzedaży niż kupna. Nic zaskakującego.

W 2023 roku Bitcoin silnie się odbił, ale pomarańczowa linia ledwo się poprawiła. Kapitał preferował BTC. Większość altcoinów radziła sobie bardzo słabo. To odpowiadało rzeczywistości – 2023 rok to niemal wyłącznie Bitcoin, monety AI i kilka narracji.

Na początku 2024 roku Bitcoin wzrósł, a pomarańczowa linia nieco się poprawiła, ale pozostała ujemna. Ponownie, kapitał faworyzował Bitcoina.

Wtedy nadszedł 2025 rok. Tutaj sprawy przybierają ekstremalny obrót. Pomarańczowa linia nie tylko spadła. Spadła niemal pionowo. Każdego miesiąca sprzedający spot przytłaczali kupujących. Nie przez tygodnie. Przez miesiące. To nietypowe.

Wyobraź sobie, że każdego dnia jest 120 milionów USD w zakupach i 170 milionów USD w sprzedaży. Netto to -50 milionów USD. Powtarzaj to codziennie. Ostatecznie skumulowana różnica staje się ogromna. To właśnie pokazuje ten wykres.

Wskaźnik jest teraz niższy niż podczas bessy w 2022 roku, niższy niż w 2023 i niższy niż w 2024 roku. Sprzedający spot są teraz bardziej agresywni niż podczas dużej części poprzedniej bessy. To zasługuje na uwagę.

Czerwona linia trendu na wykresie pokazuje, że zamiast wyższych dołków lub stabilizacji, wskaźnik przyspieszył w dół. Nie ma jeszcze oznak, aby kupujący dorównywali sprzedającym. Dlatego CryptoQuant napisał: „Brak odbicia. Brak pauzy. Tylko dystrybucja.”

Ważny niuans

Nie oznacza to automatycznie, że altcoin muszą dalej spadać. Wskaźniki skumulowane często są opóźnione. Załóżmy, że 100 inwestorów sprzedaje w panice, podczas gdy instytucje po cichu kupują na rynku pozagiełdowym. Skumulowany przepływ spot pozostaje ujemny, ale cena się stabilizuje. Wskaźnik nadal wygląda fatalnie, ale rynek już osiągnął dno.

Ujemny przepływ skumulowany nie gwarantuje przyszłego spadku cen.

Czy to kapitulacja? Możliwe. Ekstremalne odczyty często pojawiają się w pobliżu ważnych dołków. Po miesiącach strat, zrujnowanych narracjach, skupieniu ETF na BTC, rotacji memcoinów i słabej płynności, inwestorzy detaliczni w końcu się poddają. To dokładnie wtedy, gdy skumulowana sprzedaż staje się najbardziej ujemna. Co ironiczne, później może to być sygnałem byczym.

Możliwe interpretacje

Scenariusz 1 (Byczy): To kapitulacja w fazie końcowej. Każdy, kto chciał sprzedać, już sprzedał. Pozostała podaż staje się ograniczona. Ostatecznie małe zakupy tworzą duże ruchy cenowe. Historycznie często poprzedza to silne rajdy.

Scenariusz 2 (Neutralny): Dominacja Bitcoina pozostaje wysoka. Kapitał nadal płynie do BTC. Altcoin pozostają słabe. Niektóre projekty osiągają lepsze wyniki, ale większość nie. To faktycznie dominujący motyw od końca 2023 roku.

Scenariusz 3 (Niedźwiedzi): Sprzedaż trwa. Płynność nadal odpływa. Bitcoin koryguje. Altcoin doświadczają kolejnej fali spadków. Prawdopodobnie popchnęłoby to wiele altcoinów niższej jakości do nowych dołków cyklu.

Dlaczego altcoin spadają w 2026 roku?

• Cykl po halvingu przebiegł niemal dokładnie jak poprzednie cykle – Historycznie Bitcoin ma tendencję do halvingu, rajdu trwającego 12-18 miesięcy, wybicia szczytu, a następnie wejścia w 12-18 miesięczną bessę. Po halvingu w 2024 roku nastąpiły ogromne napływy do ETF, zakupy instytucjonalne, Bitcoin osiągnął około 126 000 USD i rajd altcoinów. Następnie rozpoczęło się realizowanie zysków. Rynki nie rosną w nieskończoność.
• Przepływy ETF się odwróciły – To prawdopodobnie największa zmiana strukturalna. W latach 2024-2025 spotowe ETFy na Bitcoina kupowały ogromne ilości BTC. To tworzyło stały popyt. Teraz dzieje się odwrotnie. Najnowsze raporty pokazują, że miliardy dolarów wypłynęły z ETFów na Bitcoina. Główne instytucje nie dodają już agresywnie. Citi nawet obniżył oczekiwane napływy do ETF z +10 miliardów USD do praktycznie zera, ponieważ popyt osłabł. Gdy ETFy przestają kupować, największy kupujący znika.
• Płynność opuściła krypto – Krypto to zasadniczo rynek napędzany płynnością. Gdy dostępnych jest dużo pieniędzy, ludzie kupują BTC, potem ETH, potem altcoin, a potem memcoiny. Gdy płynność się kurczy, proces się odwraca. Ludzie sprzedają najpierw najbardziej ryzykowne aktywa. Altcoin zazwyczaj cierpią jako pierwsze.
• Pieniądze zamiast tego popłynęły do AI – To jeden z definiujących motywów 2026 roku. Zamiast kupować krypto, wielu inwestorów instytucjonalnych preferowało firmy z branży AI, akcje półprzewodnikowe i duże IPO technologiczne. Reuters donosi, że kapitał przeniósł się z krypto na inwestycje związane z AI, podczas gdy przepływy do ETFów na Bitcoina stały się ujemne. Jeśli zarządzasz dużym portfelem, a AI przynosi 40-80% zwrotu, podczas gdy krypto spada, realokacja jest logicznym posunięciem.
• Wyższe stopy procentowe i warunki makroekonomiczne – Krypto radzi sobie najlepiej, gdy pożyczanie jest tanie, płynność jest obfita, a inwestorzy chętnie podejmują ryzyko. Zamiast tego rynki borykają się z utrzymującymi się obawami o inflację, zmniejszonymi oczekiwaniami co do obniżek stóp i zaostrzonymi warunkami finansowymi. Aktywa ryzykowne – w tym krypto – mają trudności w tych warunkach.
• Inwestorzy detaliczni zniknęli – Wykres CryptoQuant wyraźnie to ilustruje. Od ponad roku sprzedaż spot przewyższa zakupy spot. Ludzie powoli wychodzą. Bez paniki. Po prostu ciągła sprzedaż. Dokładnie tak wyglądają bessy.

Subskrybuj nasz kanał na YouTube, aby otrzymywać codzienne aktualizacje z rynku krypto, spostrzeżenia rynkowe i eksperckie analizy.

Post Presja sprzedażowa na altcoinach spada do wieloletniego minimum, cena Ethereum rośnie o 6% pojawił się jako pierwszy na CaptainAltcoin.