ASML Może Wzrosnąć Wyżej w Ciągu 12 Miesięcy i Oto Dlaczego Warto Je Kupić

Ten post ASML Could Soar Higher in 12 Months and Here's Why We'd Buy It pojawił się po raz pierwszy na 24/7 Wall St..

ASML (NASDAQ:ASML) był jedną z kluczowych inwestycji w infrastrukturę AI w 2026 roku – holenderski monopolista w dziedzinie litografii korzystał z rekordowej księgi zamówień, podwyższonych prognoz na cały rok oraz odnowionego entuzjazmu wobec spółek o mega-wysokiej kapitalizacji, osiągając nowe szczyty. Po wzroście o 74,81% od początku roku pojawia się pytanie, czy rajd ma jeszcze przestrzeń do kontynuacji.

Nasz docelowy kurs akcji ASML według 24/7 Wall St. wynosi 1 996,77 USD w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Przy ostatniej cenie akcji wynoszącej 1 863,55 USD oznacza to potencjał wzrostu rzędu 7,1%. Rekomendacja to kupuj przy poziomie pewności 90%.

Podsumowanie celu cenowego 24/7 Wall St.

Rekomendacja Muska, rekordowy portfel zamówień i kamień milowy 700 mld USD

ASML zyskał 13,51% w ciągu ostatniego tygodnia i 17,83% w ciągu ostatniego miesiąca, plasując akcje około 11% poniżej 52-tygodniowego szczytu wynoszącego 1 903,50 USD. Spółka stała się niedawno pierwszą europejską firmą, której kapitalizacja rynkowa przekroczyła 700 miliardów dolarów, czemu pomogło stwierdzenie Elona Muska, że ASML to „prawdopodobnie największa firma w Europie" oraz potwierdzenie, że jest kluczowym dostawcą dla projektu SpaceX-Tesla Terafab o wartości 55 miliardów dolarów.

Fundamenty potwierdzają ten ruch. W I kwartale 2026 roku EPS wyniósł 8,4349 USD przy przychodach w wysokości 10,34 miliarda USD, a marża brutto osiągnęła 53%. Zarząd podwyższył prognozę na cały rok 2026 do poziomu od 36 do 40 miliardów euro, a portfel zamówień na koniec 2025 roku osiągnął rekordową wartość 45,06 miliarda USD.

Dlaczego optymiści widzą wybicie powyżej 2 200 USD

Scenariusz optymistyczny jest prosty: nakłady inwestycyjne na AI są strukturalnie napięte, a ASML jest wąskim gardłem. Prezes Christophe Fouquet stwierdził, że „popyt na chipy przewyższa podaż" i że klienci przyspieszają plany rozbudowy mocy produkcyjnych na 2026 rok i później. Nowe zamówienia netto w IV kwartale 2025 roku wyniosły 15,28 miliarda USD, z czego same urządzenia EUV odpowiadały za 8,60 miliarda USD.

Strona sprzedażowa jest optymistyczna. BofA Securities podtrzymało rekomendację Kupuj z celem 2 268 USD, powołując się na potencjalną ścieżkę do 2030 roku z przychodami na poziomie 73 miliardów euro i EPS powyżej 90 euro. JP Morgan podwyższył prognozy na kolejne lata po dojściu do wniosku, że ASML może dostarczać rocznie ponad 110 urządzeń EUV o niskiej aperturze numerycznej, znacznie powyżej poprzedniego limitu 90 sztuk. Nasz optymistyczny scenariusz wskazuje na 2 081,87 USD w ciągu 12 miesięcy.

Ryzyka warte obserwacji

Scenariusz pesymistyczny zaczyna się od wyceny. ASML jest notowany przy wskaźniku P/E za ostatnie 12 miesięcy wynoszącym 62x i prognozowanym P/E na poziomie 51x. Morningstar przeszedł do rekomendacji Sprzedaj pod koniec maja, powołując się na przewartościowanie.

Kontrole eksportu pozostają niewiadomą: zarząd wyraźnie zbudował szeroki przedział prognozy na 2026 rok, aby uwzględnić potencjalne wyniki trwających dyskusji na temat kontroli eksportu, a przychody z Chin mają znacznie spaść w 2026 roku.

Kontrfaktycznie pesymiści zwróciliby uwagę, że wolne przepływy pieniężne w I kwartale wyniosły minus 3,08 miliarda USD, jednak odzwierciedla to harmonogram kapitału obrotowego związany z dostawami EUV, a nie pogorszenie kondycji biznesowej. Nasz pesymistyczny scenariusz na 12 miesięcy wynosi 1 581,31 USD.

Prognoza cen ASML na lata 2026–2030

Mój werdykt to kupuj przy poziomie pewności 90%, z celem cenowym 24/7 Wall St. wynoszącym 1 996,77 USD. Decydującym czynnikiem jest portfel zamówień: 45 miliardów USD zakontraktowanego popytu, 19-procentowa stopa wzrostu zysków i niezrównana pozycja monopolistyczna uzasadniają premię w wycenie.

Układ sprzyja inwestorom, którzy potrafią zaakceptować 10–15% korektę wywołaną nagłówkami dotyczącymi kontroli eksportu. Teza osłabnie, jeśli cykl nakładów inwestycyjnych na AI osiągnie szczyt w 2027 roku, a siła cenowa EUV zostanie skompresowana.

Prognozy te zakładają, że ASML będzie nadal realizować swoją szansę przychodową na 2030 rok w wysokości 44–60 miliardów euro przy marżach brutto na poziomie 56–60%. Znaczący potencjał wzrostu może pojawić się w wyniku przyspieszonej adopcji EUV o wysokiej aperturze numerycznej (High-NA), podczas gdy szeroki zakaz eksportu do Chin lub wstrzymanie nakładów inwestycyjnych na AI spowodowałyby istotny spadek.

Ten post ASML Could Soar Higher in 12 Months and Here's Why We'd Buy It pojawił się po raz pierwszy na 24/7 Wall St..