Sprzedaż detaliczna w Chinach w maju spada po raz pierwszy od ponad trzech lat

PEKIN: Chińska gospodarka wykazała coraz większą nierównomierność w maju – sprzedaż detaliczna spadła po raz pierwszy od ponad trzech lat, podczas gdy produkcja przemysłowa przyspieszyła.

Produkcja przemysłowa wzrosła o 4,5% w maju w ujęciu rok do roku, przyspieszając po wzroście o 4,1% odnotowanym w kwietniu – wynika z danych opublikowanych we wtorek przez Narodowe Biuro Statystyczne (NBS). Wynik ten przekroczył oczekiwania wzrostu o 4,3% prognozowane w ankiecie Reuters.

Gwałtowny wzrost globalnych inwestycji w AI pomógł największemu producentowi na świecie złagodzić spodziewany przez wielu cios eksportowy wynikający z turbulencji na Bliskim Wschodzie, jednak wzrost eksportu o 19,4% nie przełożył się jeszcze na krajową konsumpcję.

Sprzedaż detaliczna, kluczowy wskaźnik konsumpcji, spadła o 0,6% w maju, odwracając wzrost o 0,2% z kwietnia i wypadając poniżej szacowanego poziomu 0,0%. Był to pierwszy miesięczny spadek od grudnia 2022 roku.

Ta kruchość była wyraźnie widoczna w sektorze motoryzacyjnym. Spadek krajowej sprzedaży samochodów przedłużył się w maju do ósmego consecutive miesiąca z rzędu, podkreślając słabnący popyt na największym rynku motoryzacyjnym na świecie, gdzie presja prawdopodobnie utrzyma się przez resztę roku.

Nawet pięciodniowe święto Dnia Pracy nie zdołało ożywić aktywności konsumentów, gdyż wpływ rządowego programu wymiany dóbr konsumpcyjnych stopniowo słabł.

Dane z wtorku wskazują na dwubiegunowy wzorzec wzrostu w chińskiej gospodarce – sektor eksportowy odnotowuje znakomite wyniki, podczas gdy popyt krajowy pogarsza się na tle wieloletniego kryzysu na rynku nieruchomości.

Dane cenowe również wskazały na nierównowagi we wzroście. Rosnąca luka między inflacją cen producenta, która wzrosła do najwyższego poziomu od lipca 2022 roku, a stagnacją inflacji konsumenckiej sugeruje, że popyt nie nadąża za wzrostem po stronie podażowej.

Inwestycje okazały się znacznie słabsze od oczekiwań. Inwestycje w środki trwałe spadły o 4,1% w pierwszych pięciu miesiącach 2025 roku, po spadku o 1,6% w okresie styczeń–kwiecień. Ekonomiści spodziewali się spadku o 2%.

Inwestycje w nieruchomości przedłużyły swój spadek w pierwszych pięciu miesiącach, obniżając się o 16,2% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, po spadku o 13,7% w okresie styczeń–kwiecień. W ujęciu miesięcznym ceny nowych mieszkań spadały w maju nieco szybciej.

Słabe dane dotyczące kredytów gospodarstw domowych opublikowane w ubiegłym tygodniu sugerują, że ludzie nadal ostrożnie podchodzą do zaciągania kredytów na zakup domów w obliczu słabego wzrostu dochodów i niepewności zatrudnienia.

Ogólnokrajowa stopa bezrobocia oparta na badaniach obniżyła się do 5,1% z 5,2% w kwietniu, podczas gdy obawy przed wyparciem przez AI powodowały niepokój wśród pracowników.