Napływy do Bitcoin ETF osiągnęły najwyższy poziom od lutego

Bitcoin był notowany na poziomie około 68 780 $ we wtorek, gdy amerykańskie spotowe ETF-y na bitcoina odnotowały najsilniejszy dzienny napływ od ponad miesiąca.

Fundusze dodały łącznie 471 milionów $ 6 kwietnia, według danych SoSoValue, co stanowi największy napływ od 25 lutego i szósty największy dzienny wynik w tym roku. Liczba ta pozostaje poniżej szczytowego reżimu przepływów ze stycznia, kiedy wiele dni handlowych przekroczyło 700 milionów $.

Te wysokie napływy mają miejsce, gdy bitcoin nadal utrzymuje się poniżej 70 000 $, ze słabym popytem spotowym i dystrybucją przez dużych posiadaczy ograniczającą potencjał wzrostu. ETF-y coraz bardziej równoważą tę presję, działając jako główne źródło marginalnych zakupów.

Sygnały makroekonomiczne oferują ograniczone wskazówki. Rynki wyceniają 98% prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie na kwietniowym posiedzeniu, zgodnie z danymi Polymarket, przy minimalnych oczekiwaniach dotyczących obniżek lub podwyżek w najbliższym czasie.

Związek bitcoina z globalną polityką monetarną może się zmieniać, a ETF-y zmieniają nie tylko skalę popytu, ale także jego czas.

Niedawny raport Binance Research stwierdza, że korelacja bitcoina z jego Global Easing Breadth Index, który śledzi 41 banków centralnych, stała się gwałtownie negatywna od 2024 roku, tego samego roku, w którym zatwierdzono amerykańskie spotowe ETF-y. Wcześniej bitcoin zwykle podążał za cyklami łagodzenia polityki monetarnej z opóźnieniem. Ta relacja teraz się odwróciła, a efekt odwrotny jest prawie trzy razy silniejszy.

Ta zmiana odzwierciedla to, kto ustala cenę marginalną. Retail kiedyś reagował na makro po fakcie. Napływy instytucjonalne napędzane przez ETF-y są bardziej wyprzedzające, pozycjonując się przed oczekiwanymi ruchami politycznymi.

„BTC mógł ewoluować z makroekonomicznego 'opóźnionego odbiorcy' do 'wiodącego wyceniającego'" – napisał Binance Research.

Napływy do ETF-ów nadal absorbują podaż i stabilizują ceny, co może wyjaśniać ciągły dzienny napływ.

Jeśli to, co proponuje Binance Research, się potwierdzi, bitcoin może nadal handlować jako aktywo wyprzedzające, wyceniając zwroty banków centralnych przed tradycyjnymi rynkami, zamiast reagować na nie po fakcie.