Boston Scientific beleefde maandag een uitdagende handelssessie, waarbij aandelen 9% kelderden na een combinatie van teleurstellende klinische onderzoeksresultaten en een verlaging van de analistenbeoordeling door Raymond James.
Boston Scientific Corporation, BSX
De resultaten van het CHAMPION-AF onderzoek naar het Watchman FLX linkerhartoorsluiting-apparaat werden op 30 maart onthuld tijdens een medische conferentie. Vanuit technisch oogpunt leken de uitkomsten gunstig. Het apparaat behaalde non-inferioriteit vergeleken met moderne orale antistollingsmiddelen zoals Eliquis en Xarelto. Bovendien ervoeren gebruikers van Watchman FLX verminderde niet-procedurele bloedingscomplicaties, waarmee het primaire veiligheidseindpunt van het onderzoek succesvol werd behaald.
Marktdeelnemers richtten zich echter op een specifieke maatstaf. Onderzoeksdeelnemers die het Watchman-apparaat ontvingen, ervoeren een percentage van 3,2% aan ischemische beroertes, vergeleken met 2% bij degenen die orale antistollingsmiddelen innamen. Dit verschil, hoewel relatief bescheiden, leidde tot aanzienlijke bezorgdheid bij beleggers.
Belangrijk is dat deze variatie geen statistische significantie bereikte. Bovendien was het beroertepercentage niet aangewezen als een primaire uitkomst van het onderzoek. Het onderzoeksteam is van plan deelnemers vijf jaar te volgen om meer uitgebreide langetermijngegevens over beroerterisico te verkrijgen.
De co-hoofdonderzoeker van het onderzoek, Marty Leon, karakteriseerde de bevindingen als "een zeer sterke bekrachtiging" voor het uitbreiden van de klinische toepassing van het apparaat. Hij formuleerde de risico-batenafweging expliciet: een jaarlijkse stijging van 0,33% in beroerte- of emboliegebeurtenissen, afgewogen tegen ongeveer 2,6% vermindering van bloedingscomplicaties. Ken Stein, chief medical officer van Boston Scientific, versterkte dit perspectief door te benadrukken dat beroertepercentages in beide onderzoeksgroepen "ongelooflijk laag" waren.
Truist Securities merkte op dat het algemene sentiment op de conferentie positief bleef. Leerink Partners gaf aan dat reacties ter plaatse hun vertrouwen versterkten dat de onderzoeksresultaten verhoogde volumes van Watchman-procedures in de toekomst zouden ondersteunen.
Ondanks deze professionele beoordelingen bleven beleggers niet overtuigd. BSX sloot de handel af op $62,93, wat de zwakste sluiting sinds 30 januari 2024 vertegenwoordigt.
Tegelijkertijd herzag Raymond James zijn BSX-beoordeling van Strong Buy naar Outperform, terwijl het koersdoel werd verlaagd van $97 naar $88. Het bedrijf benadrukte vertragende prestaties in twee cruciale groeimotoren: Amerikaanse elektrofysiologie en Watchman, die gezamenlijk 26% van de omzet van 2025 vertegenwoordigden en meer dan de helft van de jaar-op-jaar groei van het bedrijf genereerden.
Jayson Bedford, analist bij Raymond James, benadrukte dat de beoordelingswijziging geen fundamentele herbeoordeling vertegenwoordigde. Het bedrijf blijft Boston Scientific beschouwen als een van de beste kwaliteit en snelst groeiende bedrijven binnen medische apparatentechnologie met grote kapitalisatie. De verlaging weerspiegelde voornamelijk verminderde zichtbaarheid op korte termijn in plaats van een verschuiving in de langetermijnbeleggingsthese.
Het bedrijf verlaagde zijn omzetprognoses voor 2026 en 2027 met respectievelijk ongeveer 0,5% en 1,5%. Bijgewerkte modellen verwachten Watchman-groei van 17% en 16% over de komende twee jaar, naar beneden herzien van eerdere schattingen van 18% en 20%. Groeiverwachtingen voor elektrofysiologie werden op vergelijkbare wijze aangepast naar 15% en 14%.
Ondanks deze herzieningen handhaafde Raymond James dat de waardering aantrekkelijk blijft. BSX wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer 18 keer de verwachte winst van 2027, vergeleken met 21 keer voor vergelijkbare peers in medische apparaten.
Meerdere andere onderzoeksbureaus — waaronder Bernstein, Evercore ISI, Stifel, Truist en Jefferies — handhaven Buy- of Outperform-aanbevelingen, met koersdoelen variërend van $88 tot $120.
BSX is dit jaar tot nu toe met 34% gedaald. Het aandeel bereikte eerder dit jaar een 52-weekse piek van $110.
Het bericht Boston Scientific (BSX) Stock Plunges 9% on Watchman Trial Concerns and Rating Cut verscheen eerst op Blockonomi.


