Groeiende Druk Op BTC: On-Chain Data Onthult Bitcoin's Institutionele Exodus

Bitcoin stuurt noodsignalen van binnenuit. Informatie die wordt gevolgd door on-chain analyseplatform CryptoQuant toont toenemend institutioneel ongemak, en twee statistieken geven tegelijkertijd waarschuwingssignalen die de koers van Bitcoin voor de rest van de maand kunnen bepalen.

De Coinbase Premium Ineenstorting

Een van de duidelijkste inkijkjes in institutioneel Bitcoin-gedrag is nu aanzienlijk negatief geworden. Volgens CryptoQuant-gegevens die zijn beoordeeld door crypto-analist Darkfost, is de Coinbase Premium Index, die het prijsverschil meet tussen Coinbase Advanced en Binance, gezakt naar zijn meest negatieve waarde sinds de cryptocrash begin februari.

De indicator is bijzonder significant vanwege het type handel dat voornamelijk plaatsvindt op elke exchange. Coinbase Advanced is het platform bij uitstek voor professionele en institutionele beleggers, terwijl Binance een breder, overwegend retail publiek bedient. Wanneer Coinbase-prijzen met korting ten opzichte van Binance worden verhandeld, betekent dit dat institutionele deelnemers meer verkopen dan de bredere markt.

Bitcoin Coinbase Premium. Bron: @Darkfost_Coc Op X

Het institutionele sentiment wordt gevormd door voortdurende geopolitieke en economische ontwikkelingen. Het conflict in Iran, stijgende olieprijzen en zorgen over inflatie en obligatierendementen werken direct door in hoe institutionele beleggers in Bitcoin investeren.

Dit zijn precies het soort macrovariabelen waar grote fondsen en institutionele desks structureel gevoelig voor zijn, en nu de omstandigheden de afgelopen dagen verslechteren, verminderen deze instellingen hun Bitcoin-blootstelling als reactie.

Een Hardnekkig Plafond Op $72.500

Zelfs als het macrosentiment zou stabiliseren, wordt Bitcoin nog steeds geconfronteerd met een structureel obstakel dat on-chain gegevens moeilijk te negeren maken. Volgens een tweede statistiek die wordt gevolgd met behulp van CryptoQuant-gegevens, kan de prijsactie van Bitcoin zijn gerealiseerde prijs nog steeds niet terugwinnen wanneer inactief aanbod wordt uitgesloten. 

Deze aangepaste gerealiseerde prijs filtert Bitcoin eruit die in meer dan zeven jaar niet is verplaatst. Zodra het meer dan zeven jaar geleden is dat ze zijn verplaatst, worden de munten beschouwd als permanent verloren of in bezit van langetermijnhouders die niet deelnemen aan marktactiviteit. Het wegnemen van dat slapende aanbod produceert een kostenbasis die nauwkeuriger laat zien welke munten daadwerkelijk in de markt circuleren. 

Op het moment van schrijven ligt die aangepaste gerealiseerde prijs op ongeveer $72.500. Interessant genoeg ligt de gehele Bitcoin gerealiseerde prijs zelfs onder dit niveau.

BTC Aangepaste Gerealiseerde Prijs. Bron: @Darkfost_Coc Op X

De betekenis van dit niveau wordt duidelijker wanneer het in historische context wordt geplaatst. In eerdere bearmarktfases heeft Bitcoin vaak tussen de zes en tien maanden onder deze kostenbasis doorgebracht voordat het er weer boven wist te breken. De huidige structuur begint op die eerdere periodes te lijken. Hoewel de Bitcoin-prijs er medio maart in slaagde door te breken naar $76.000, is deze sindsdien teruggekeerd naar handel onder de aangepaste gerealiseerde prijs.

Als de huidige cyclus dit voorbeeld volgt, is de implicatie dat Bitcoin mogelijk nog enkele moeilijke maanden te wachten staat waarin het onder en rond $72.500 wordt verhandeld voordat een duurzaam herstel haalbaar wordt. 

Uitgelichte afbeelding van Unsplash, grafiek van TradingView