Citi houdt vast aan zijn S&P 500-doelstelling ondanks Iran-conflict en tariefrisico

TLDR

• Citi handhaaft zijn eindejaars S&P 500-doelstelling van 7.700, ondanks toenemende risico's
• Het basisscenario van de bank gaat uit van $320 aan indexwinsten voor 2026, wat nu als conservatief wordt gezien
• Het conflict met Iran wordt genoemd als de meest directe bedreiging voor de vooruitzichten
• AI-verstoring, private credit en tarieven worden ook aangemerkt als risico's
• De S&P 500 staat momenteel ~6,7% lager dit jaar, rond de 6.417

Citi handhaaft zijn S&P 500-koersdoel voor het einde van het jaar op 7.700, ondanks een groeiende lijst van risico's die wat de bank een "goudlokje"-economisch scenario noemt bedreigen.

De prognose is gebaseerd op verwachte winsten van $320 per aandeel voor 2026. Dat cijfer leek agressief aan het begin van het jaar. Nu zegt Citi dat het conservatief lijkt, na een sterk Q4-rapportageseizoen dat de volledige jaarwinst voor 2025 naar ongeveer $276 heeft getild.

De bottom-up consensus is al opgeschoven naar $321,3, iets boven Citi's eigen schatting.

De bank heeft ook twee alternatieve scenario's geschetst. Een bullscenario van 8.300 houdt rekening met sterkere winstgroei en hogere waarderingen. Een bearscenario van 5.700 weerspiegelt zwakkere fundamenten en dalende multiples.

De S&P 500 handelt momenteel rond de 6.417. Dat betekent dat het behalen van het basisscenariotarget een stijging van ongeveer 20% vanaf de huidige niveaus zou vereisen.

De index staat ongeveer 6,7% lager dit jaar, nadat mega-cap aandelen een groot deel van de winsten van vorig jaar hebben teruggegeven.

Geopolitieke en Macro Risico's

Citi's strategen, onder leiding van Scott Chronert, wezen op het conflict met Iran als de meest directe zorg. Hogere olieprijzen door aanhoudend conflict kunnen de consumentenbestedingen drukken en eventuele voordelen van fiscaal beleid tenietdoen.

Het team markeerde ook het risico van kunstmatige intelligentieverstoring, zorgen op private creditmarkten en aanhoudende onzekerheid rond wereldwijd handelsbeleid en tarieven.

Op macroniveau verwachten Citi's economen dat de Federal Reserve de rente drie keer met 25 basispunten verlaagt tussen juni en september, waardoor de rente tegen het einde van het jaar in het bereik van 2,75-3,0% komt.

BBP-groei wordt verwacht bescheiden te versnellen op jaarbasis voordat het in de tweede helft van het jaar vertraagt.

Winsten en Marktbreedte

Informatietechnologie is de sterkste sector voor opwaartse winstherzieningen, met schattingen voor 2026 die sinds januari met meer dan 11% zijn verhoogd.

De zogenaamde Elite 8 mega-cap bedrijven drijven nog steeds het grootste deel van de S&P 500-winstherzieningen. Maar Citi merkt op dat de rest van de index nu meer bijdraagt.

De "overige 492" bedrijven zullen naar verwachting lage dubbele cijfers winstgroei laten zien in 2026, na het doorstaan van een winstinzinking in 2024.

Tot nu toe dit jaar zijn de Elite 8 ongeveer 10% gedaald, terwijl de bredere index een kleine winst heeft geboekt. Dat is een omkering ten opzichte van 2025, toen mega-caps ongeveer 25% opleverden versus 14% voor de rest van de markt.

Small-cap en mid-cap indices hebben het beter gedaan, met respectievelijk meer dan 3% en 4% in 2026.

Citi's Levkovich sentimentindex is naar het hoge einde van neutraal gegaan.

De S&P 500 staat momenteel rond de 6.417, ongeveer 6,7% lager dit jaar.

Het bericht Citi Is Sticking With Its S&P 500 Target Despite Iran Conflict and Tariff Risk verscheen eerst op CoinCentral.