Kostengedreven reflatie-outlook – Standard Chartered

Economen van Standard Chartered stellen dat hogere olie- en grondstoffenprijzen een kostengedreven reflatieproces in China aandrijven, waarbij de CPI-inflatie in 2026 nu wordt geraamd op 1,2% in plaats van 0,6%. Ze verwachten dat de PPI-deflatie tot een einde komt en de BBP-deflator positief wordt, terwijl de PBoC het beleid accommoderend houdt maar zich onthoudt van verdere renteverlagingen.

Hogere grondstoffenprijzen verbeteren inflatievooruitzichten voor China

"Met onze interne Brent-olieprognose herzien naar USD 85,5/vat voor 2026, 35% hoger dan onze prognose eind 2025, lijkt de doorwerking naar de inflatie in China, met name de PPI, niet verwaarloosbaar."

"Zelfs vóór de recente oliestijging waren er al tekenen van reflatie ontstaan, ondersteund door stijgende metaalprijzen in upstreamsectoren en binnenlands capaciteitsbeheer."

"Kostengedreven inflatie zou de industriële winsten verder kunnen drukken als bedrijven niet in staat zijn hogere kosten volledig door te berekenen aan consumenten."

"Dat gezegd hebbende, positieve inflatie zou nog steeds kunnen helpen om diepgewortelde deflatieverwachtingen ongedaan te maken en, in combinatie met actievere begrotingsuitgaven om de vraag te stimuleren, zou kunnen bijdragen aan duurzamere reflatie."

"We verhogen onze gemiddelde CPI-inflatieprognose voor 2026 naar 1,2% van eerder 0,6%, voornamelijk gedreven door hogere grondstoffenprijzen, een stabilisatie van voedselprijzen en een bescheiden versteviging van dienstenprijzen."

"We verwachten nu dat de PPI-inflatie gemiddeld 0,8% bedraagt in 2026, waarmee een einde komt aan vier jaar deflatie; de risico's blijven tweezijdig gezien de onzekerheid rond de wereldwijde vraag en grondstoffenprijzen. De BBP-deflator zal dit jaar waarschijnlijk positief worden. We verwachten geen verschuiving in het accommoderende monetaire beleid als reactie op gematigde reflatie. We denken echter dat de drempel voor renteverlagingen is gestegen en verwachten daarom niet langer een renteverlaging in 2026."

(Dit artikel is gemaakt met behulp van een kunstmatige intelligentie-tool en beoordeeld door een redacteur.)