Meer dan $2 miljard aan "verloren" Bitcoin komt deze maand op de markten, wat verkoopdruk creëert binnen het fragiele bereik van $67k–$74k

De vierde ronde van FTX's faillissementsuitkeringen komt op een ander moment. De boedel begint op 31 maart ongeveer $2,2 miljard naar in aanmerking komende schuldeisers te sturen, net op het moment dat Bitcoin (BTC) terug boven de $70.000 steeg naar wat Glassnode een dunne $72.000-$82.000 on-chain zone noemde.

FTX kondigde op 18 maart aan dat de vierde uitkering op 31 maart begint en op 3 april eindigt, waarbij in aanmerking komende schuldeisers binnen 1 tot 3 werkdagen geld verwachten te ontvangen via BitGo, Kraken of Payoneer.

Dotcom-klantvorderingen ontvangen een incrementele 18% om 96% cumulatief herstel te bereiken, Amerikaanse klantvorderingen ontvangen 5% om 100% te bereiken, en algemene ongedekte en digitale activaleningvorderingen ontvangen elk 15% om 100% te bereiken. Gemaksvorderingen blijven op 120% cumulatief.

Dit is de grootste FTX-uitkering sinds de meer dan $5 miljard tweede ronde in mei 2025 en is 37,5% groter dan de $1,6 miljard derde uitkering in september 2025.

De nominale omvang alleen al maakt het een echte liquiditeitsgebeurtenis, ook al is het minder dan de helft van de omvang van de mei-ronde.

Bitcoin's huidige structuur

Bitcoin handelt momenteel rond $70.000 met een intraday dieptepunt van $69.500, na gisteren's hoogtepunt van $74.603

Glassnode's rapport van 18 maart zei dat BTC boven de $70.000 was uitgebroken en een dun geaccumuleerde zone van $72.000 tot $82.000 was binnengegaan met beperkte on-chain weerstand.

De markt heeft die zone verkend maar zit precies op of net onder de ondergrens, en werkt nog steeds aan het netjes vasthouden van de uitbraak.

Slechts ongeveer 60% van het aanbod is weer in winst. Glassnode zegt dat een aanhoudende beweging boven 75% nodig zou zijn om een echte vroege bullovergang te bevestigen.

Het rapport behandelde dit nog steeds als een vroege overtuiging in plaats van een volledig gevalideerd bullregime.

Als gevolg hiervan wordt de huidige opstelling gedefinieerd door absorptie. Kortetermijnhouders realiseerden winst piekte tot $18,4 miljoen per uur toen BTC de $74.000 naderde, wat hetzelfde verkoop-in-kracht gedrag weerspiegelt dat in februari werd gezien.

Als de markt die verkoop kan verteren en boven de $70.000 blijft, worden hogere niveaus zoals het True Market Mean bij $78.000 en de bovenste luchtkloof-band bij $82.000 waarschijnlijker.

Als absorptie echter mislukt, ziet de beweging er nog steeds uit als een fragiel bearmarktherstel in plaats van een duurzame trendverandering.

Het huidige herstel lijkt meer spot-geleid dan hefboom-geleid.

Glassnode zegt dat ETF-toewijzingen zijn hersteld, het cumulatieve volumeverschil van spot hoger is geworden, Coinbase-spotactiviteit is gestabiliseerd en positief is geworden, en CME-futurespositionering gedempst blijft.

CoinShares voegt toe dat digitale activabeleggingsproducten vorige week $1,06 miljard binnenhaalden, waarbij Bitcoin goed was voor $793 miljoen, waarmee de drieweekse Bitcoin-instroom werd uitgebreid tot $2,2 miljard.

Derivaten presenteren een constructief maar terughoudend beeld, aangezien Glassnode ziet dat de markt opkomt uit negatieve financiering en defensieve hedging.

Deribit zegt dat BTC-financiering terug is naar ongeveer neutraal, BTC-futures-geïmpliceerde rendementen vlak zijn op ongeveer 2% tot 3% over looptijden, en zevendaagse BTC-geïmpliceerde volatiliteit bij ongeveer 52% zit.

Dat profiel past bij een herstellende markt die agressieve speculatieve overtuiging mist.

Waarom FTX-contanten nu impact kunnen hebben

CoinShares zegt dat Bitcoin-beleggingsproducten de afgelopen drie weken $2,2 miljard absorbeerden.

FTX verdeelt $2,2 miljard aan contanten. De twee stromen verschillen in aard: één vertegenwoordigt directe Bitcoin-fondsinstromen, terwijl de andere faillissementscontanten vertegenwoordigt die aan veel schuldeisers worden verdeeld. Toch is hun nominale omvang identiek.

De uitbetaling test gerecyclede liquiditeit, maar het is onduidelijk of zelfs een kleine recyclingratio voldoende is om ertoe te doen in een markt die probeert boven de $70.000 te blijven terwijl hij $18,4 miljoen per uur aan kortetermijnhouder-winstneming absorbeert.

Bovendien markeerde Glassnode dat het FTX-contant landt na de maart-opties-expiratie-medewind. Ongeveer $4,5 miljard aan negatieve dealer-gamma zit rond $75.000, met $3,9 miljard die deze maand expireert.

Het rapport waarschuwt dat zodra de kwartaaleinde-expiratie voorbij is, het afwikkelen van dealer-hedges tegenwind of consolidatie zou kunnen creëren. FTX-contant kan aankomen net als een belangrijk ondersteunend marktmechanisme vervaagt.

Een recyclingmodel

Bij een recyclingratio van 5% vertegenwoordigt $110 miljoen ongeveer 13,9% van de Bitcoin-fondsinstromen van vorige week en ongeveer 6 uur aan het huidige $18,4 miljoen-per-uur kortetermijnhouder-gerealiseerde winsttempo.

Belangrijk, hoewel waarschijnlijk onvoldoende om alleen richting te geven.

Bij een recyclingratio van 10% is $220 miljoen gelijk aan ongeveer 27,7% van de Bitcoin-fondsinstromen van vorige week en ongeveer 12 uur van de huidige kortetermijnhouder-winstrealisatie. Groot genoeg om de prijsactie over een kort venster te beïnvloeden, vooral als ETF-stromen positief blijven.

Bij een recyclingratio van 20% vertegenwoordigt $440 miljoen ongeveer 55,5% van de Bitcoin-fondsinstromen van vorige week en bijna 24 uur van de huidige kortetermijnhouder-winstrealisatie. Op dat punt wordt de uitbetaling een betekenisvol marginaal bod.

Bij een recyclingratio van 30% is $660 miljoen gelijk aan ongeveer 83,2% van de Bitcoin-fondsinstromen van vorige week. Dit is het niveau waarop een FTX-gedreven herrisicogolf zichtbaar zou worden ten opzichte van recente institutionele spotvraag.

Als de volledige $2,2 miljard gelijkmatig over drie dagen zou worden verspreid, zou dat $733 miljoen per werkdag zijn.

Mechanisch verspreid over 72 uur, komt het neer op ongeveer $30,6 miljoen per uur, versus het huidige $18,4 miljoen per uur kortetermijnhouder-gerealiseerde winsttarief. Zelfs bescheiden recyclingratio's worden het waard om te observeren te midden van dunne liquiditeit, waar absorptiecapaciteit de richting bepaalt.

Het bullscenario gaat uit van een recyclingratio van 10% tot 20%, gecombineerd met positieve ETF-vraag en een voortgezet spot-geleid bod. BTC herovert en behoudt de onderste luchtkloof-grens, verteert kortetermijnhouder-verkoop, en begint te handelen richting het $78.000 True Market Mean, dan $82.000.

Het belangrijkste signaal zou prijskracht zijn zonder een grote herlevering in futures, wat het gezondere spot-geleide herstelnarratief valideert.

Het bearscenario gaat ervan uit dat de meeste ontvangers derisken, contant aanhouden, of elders herinzetten. BTC verliest de onderste luchtkloof-grens en drijft terug naar het eerdere $64.000-$72.000 accumulatiecluster.

De markt stemt effectief dat teruggestuurde FTX-contanten bestaande winstneming en post-expiratie-tegenwind niet kunnen overwinnen.

Het late-maart-venster wordt een test van gerecyclede liquiditeit die landt in een spot-geleide markt voordat hefboom volledig is teruggekeerd.

Wat de uitkomst bepaalt is hoeveel van het teruggestuurde FTX-geld verse cryptovraag wordt.

Het bericht Over $2B in "verloren" Bitcoin komt deze maand op de markten en creëert verkoopdruk binnen fragiele $67k–$74k bereik verscheen eerst op CryptoSlate.