Bitcoin BTC$73.975,13 raakte dinsdag vroeg kort $75.912 voordat het terugviel naar $74.372, maar de intradagvolatiliteit is minder interessant dan het wekelijkse beeld eronder.

CoinDesk meldde dinsdag eerder dat de push boven $75.000 werd gedreven door derivatenactiviteit in plaats van verse aankopen, specifiek de sluiting van grote $60.000 putposities die marktmakers dwongen om spot-bitcoin te kopen terwijl ze herbalanceerden.

De snelle terugval onder $74.400, een voormalig ondersteuningsniveau van april 2025, bevestigde dat handelaren niet bereid zijn boven dat niveau te jagen zonder een fundamentele katalysator.

Elk groot token is minstens 5% gestegen over zeven dagen. Ether klom 13,3% naar $2.316. xrp steeg 11% naar $1,53, olana won 9,7% naar $93,92. Dogecoin voegde 9,5% toe naar $0,10, terug boven een dubbeltje. BNB steeg 5% naar $676. Dit is de breedste aanhoudende rally sinds voor de Iran-oorlog begon, en het gebeurt met het oog op de meest consequente Fed-vergadering in maanden.

Maar de institutionele stroomgegevens onder de rally zijn echt en worden steeds moeilijker af te wijzen. CF Benchmarks-analist Mark Pilipczuk merkte in een e-mail op dat spot-bitcoin-ETF's vorige week ongeveer $767 miljoen aan netto-instroom trokken, de derde opeenvolgende week van positieve stromen en een scherpe ommekeer van de vijfweekse uitstroomreeks van $3 miljard-plus eerder dit jaar.

De goudconvergentiehandel is een ander signaal dat het waard is om te volgen. Tot medio maart leverde GLD year-to-date ongeveer 16% op, terwijl IBIT ongeveer 19% verloor. Maar die kloof is scherp versmald, waarbij bitcoin goud met 13,2% heeft overtroffen sinds begin maart. De 90-daagse correlatie tussen de twee verschoof van -0,27 naar +0,29 over zes maanden. Het "digitale goud"-verhaal dat er in februari dood uitzag, krijgt weer zuurstof.

De Fed-vergadering die vandaag begint en woensdag eindigt, is het draaipunt. CME FedWatch prijst nog steeds een waarschijnlijkheid van 95%+ van een handhaving op 3,5% tot 3,75%, dus de beslissing zelf is een non-event.

Wat ertoe doet is de dot plot en Powell's persconferentie. Olie boven $100 maakt het stagflatie-scenario onvermijdelijk, maar de arbeidsmarkt verzwakt, met het verlies van 92.000 banen in februari nog vers in het geheugen. De Fed zit gevangen tussen twee mandaten die in tegengestelde richtingen trekken, en hoe Powell die spanning op woensdag verwoordt, zou de richting kunnen bepalen voor risico-activa tot eind maart.