Ethereum's aanbod is met meer dan 1 miljoen ETH gegroeid sinds de Merge

Het circulerende aanbod van Ethereum is sinds de Merge met 1.009.682,84 ETH toegenomen, waardoor het totaal op ongeveer 121,53 miljoen ETH komt, met een geannualiseerd inflatiepercentage van 0,24%, volgens gegevens van ultrasound.money bijgewerkt op 15 maart 2026.

Wat de cijfers laten zien

Het dashboard verdeelt de aanbodverandering in twee componenten. Sinds de Merge is 3.013.633,69 ETH uitgegeven als staking-beloningen aan validators die het netwerk beveiligen. Daartegenover is 2.003.950,85 ETH verbrand via EIP-1559, het fee burning-mechanisme dat in augustus 2021 werd geïntroduceerd. Het verschil tussen deze twee cijfers levert de netto aanbodstijging op van iets meer dan 1 miljoen ETH over 3 jaar en 181 dagen.

De aanbodgrafiek in het linkerpaneel toont het traject duidelijk. Na de Merge daalde de lijn aanvankelijk omdat verbranding de uitgifte overtrof tijdens periodes van hoge netwerkactiviteit. Die deflatiefase keerde om toen de netwerkactiviteit afkoelde, en de aanbodlijn stijgt sindsdien bescheiden, momenteel met een jaarlijks percentage van 0,24%.

Waarom dit belangrijk is voor het deflatieverhaal

De Merge werd breed verwacht als het moment waarop Ethereum structureel deflatoir zou worden, waarbij de verschuiving van proof-of-work naar proof-of-stake de nieuwe uitgifte dramatisch zou verminderen terwijl het verbrandingsmechanisme het aanbod uit de circulatie bleef verwijderen. Een tijdlang werkte het precies zo. Hoge netwerkkosten tijdens de bull run van 2024 en 2025 produceerden verbrandingspercentages die de uitgifte overtroffen, waardoor het aanbod negatief werd.

De huidige geannualiseerde inflatie van 0,24% weerspiegelt een andere netwerkomgeving. Lagere transactiekosten betekenen minder ETH verbrand per blok. Staking-uitgifte gaat door, ongeacht de kostenniveaus. Wanneer verbranding vertraagt en uitgifte doorgaat, is het netto resultaat een bescheiden aanboduitbreiding in plaats van krimp.

Ter context: 0,24% is nog steeds dramatisch lager dan het pre-Merge inflatiepercentage van Ethereum, dat tussen 3% en 4% per jaar lag onder proof-of-work. Het is ook lager dan het huidige post-halving uitgiftepercentage van Bitcoin van ongeveer 0,85% per jaar. Op basis van een zuivere aanbod-inflatievergelijking is Ethereum momenteel minder inflatoir dan Bitcoin.

Hoe Proof-of-Work eruit zou hebben gezien

Het ultrasound.money dashboard bevat een PoW-simulatieknop die schat wat het aanbod van Ethereum vandaag zou zijn als de Merge nooit had plaatsgevonden. Onder proof-of-work uitgiftepercentages zou het aanbod van Ethereum aanzienlijk hoger zijn dan de huidige 121,53 miljoen ETH, wat de omvang van de aanbodvermindering illustreert die de Merge heeft opgeleverd, zelfs rekening houdend met de bescheiden netto-inflatie sindsdien.

De staking-context

De uitgifte van 3.013.633,69 ETH aan staking-beloningen sinds de Merge vertegenwoordigt het rendement dat aan validators wordt gedistribueerd. Een deel van dat rendement wordt nu door de Ethereum Foundation zelf behouden via haar nieuw aangekondigde 70.000 ETH staking-initiatief dat eerder deze week werd behandeld, en door institutionele houders via BlackRock's staked ETH ETF die dezelfde week werd gelanceerd. Het rendement dat voorheen de balansen van grote houders verliet als operationele kosten, wordt steeds meer teruggevangen via staking in plaats van via ETH-verkopen.

De netto aanbodstijging van 1 miljoen ETH sinds de Merge is het huidige resultaat van een mechanisme dat nog steeds zijn evenwicht zoekt. Als de netwerkactiviteit en kosten in de volgende expansiefase stijgen, zou verbranding opnieuw de uitgifte kunnen overtreffen en het aanbod terug in deflatoir gebied kunnen duwen. Als de activiteit gematigd blijft, gaat het percentage van 0,24% door. Het aanbodtraject volgt het gebruik, geen vast schema.

Het bericht Ethereum's Supply Has Grown by Over 1 Million ETH Since the Merge verscheen eerst op ETHNews.