SEC en CFTC Beëindigen Hun Cryptostrijd en Tekenen Akkoord om Het Samen te Beheren

De Securities and Exchange Commission en de Commodity Futures Trading Commission hebben op 12 maart een Memorandum of Understanding ondertekend, waarmee formeel een einde komt aan jarenlange jurisdictieconflicten over cryptovalutaregelgeving en waarmee zij zich committeren aan een uniform federaal raamwerk dat productclassificatie, gezamenlijk toezicht en een gedeeld goedkeuringsplatform voor nieuwe cryptoproducten omvat.

Wat het MOU Daadwerkelijk Doet

Volgens het persbericht gedeeld door de SEC, pakt de overeenkomst het fundamentele probleem aan dat de Amerikaanse cryptoregelgeving tien jaar lang bijzonder moeilijk heeft gemaakt. Twee federale agentschappen met overlappende maar verschillende mandaten hebben jarenlang gediscussieerd over wie van hen jurisdictie heeft over dezelfde activa, dezelfde producten en dezelfde bedrijven. Bitcoin is breed geaccepteerd als een grondstof onder CFTC-jurisdictie. Al het andere heeft bestaan in een omstreden grijze zone waar de SEC effectenjurisdictie claimde en de CFTC grondstoffenjurisdictie claimde over dezelfde token, afhankelijk van hoe elk agentschap ervoor koos deze te karakteriseren.

Het MOU stelt een gedeelde taxonomie vast om dat classificatieconflict systematisch op te lossen in plaats van activa per activa via handhavingsacties. Een crypto-actief zal eenmalig worden geclassificeerd volgens een gezamenlijk overeengekomen raamwerk in plaats van verschillend door elk agentschap afhankelijk van wie het eerst indient. Voor bedrijven die jarenlang tegenstrijdige richtlijnen van twee toezichthouders tegelijkertijd hebben moeten volgen, vertegenwoordigt een enkele classificatiebeslissing een fundamentele verandering in de bedrijfsomstandigheden.

Vervangende compliance is de bepaling met de meest directe commerciële impact. Dubbel geregistreerde bedrijven, die zich bij zowel de SEC als CFTC moeten registreren vanwege het aanbieden van zowel effecten als grondstofgerelateerde producten, kunnen nu vergelijkbare vereisten uit het regelboek van één agentschap voldoen in plaats van afzonderlijke complianceprogramma's voor elk te onderhouden. De vermindering van administratieve kosten voor grote crypto-beurzen en derivatenplatforms is aanzienlijk.

De Producten waaraan de Agentschappen Prioriteit Geven

De gezamenlijke goedkeuringswebsite is het meest zichtbare resultaat op korte termijn. Cryptobedrijven kunnen producten indienen voor begeleiding vóór de lancering via een enkel platform in plaats van afzonderlijke indieningen bij elk agentschap, waarbij beide toezichthouders gelijktijdig beoordelen. De directe prioriteitenlijst onthult waar de Amerikaanse cryptomarktinfrastructuur het meest onderontwikkeld is ten opzichte van offshore concurrenten.

Perpetual futures zijn het dominante handelsproduct in wereldwijde cryptomarkten op basis van volume. De Binance perpetuals-gegevens die eerder deze week in deze publicatie werden behandeld, toonden een jaarlijks futuresvolume van $13,6 biljoen, waarvan het merendeel plaatsvindt op offshore platforms specifiek omdat Amerikaanse regelgevingshelderheid voor perpetual futures niet heeft bestaan. Het naar het binnenland halen van dat volume is een expliciet vermelde prioriteit in het MOU. Getokeniseerde onderpandkaders pakken de institutionele vraag aan naar het gebruik van on-chain activa als marge- en afwikkelingsinfrastructuur. Voorspellingsmarkt- en evenementencontractkaders sluiten direct aan bij de CFTC-voorzitter Selig-agenda die vorige week in deze publicatie werd behandeld, waar gestandaardiseerde voorspellingsmarktregels werden geïdentificeerd als een prioriteit om de VS de wereldwijde standaard te maken voor op evenementen gebaseerde contracten.

De Leiderschapsstructuur

Het Joint Harmonization Initiative, gezamenlijk geleid door Robert Teply van de SEC en Meghan Tente van de CFTC, behandelt de dagelijkse coördinatie van regelgeving en onderzoeken. Het initiatief breidt het eerdere SEC-only Project Crypto-programma uit tot een echte inter-agentschap-inspanning met CFTC-deelname op operationeel niveau in plaats van alleen op het niveau van leiderschapsverklaringen.

SEC-voorzitter Paul Atkins en CFTC-voorzitter Michael Selig formuleerden de overeenkomst expliciet rond Amerikaans financieel leiderschap en het voorkomen van regelgevingsarbitrage die cryptobedrijven offshore duwt. Die formulering weerspiegelt de competitieve realiteit die het MOU is ontworpen om aan te pakken. Elk perpetual futures-platform, elke uitgever van getokeniseerde activa en elke voorspellingsmarkt die opereert vanuit de Kaaimaneilanden, Singapore of Dubai in plaats van de Verenigde Staten vertegenwoordigt regelgevingsarbitrage die het MOU is ontworpen om te elimineren.

De CLARITY Act, het GENIUS Act stablecoin-raamwerk, de OCC crypto-bankcharters en nu het SEC-CFTC MOU zijn allemaal componenten van dezelfde regelgevingsarchitectuur die gelijktijdig wordt samengesteld. De machtsstrijd die voorkwam dat een van hen coherent samen zou werken, is formeel beëindigd.

Het bericht SEC en CFTC Hebben Net Hun Crypto-Machtsstrijd Beëindigd en een Deal Getekend om Het Samen te Runnen verscheen eerst op ETHNews.