Giganten betreden de markt en herstructurering van activa: De logica van on-chain investeringen tegen de achtergrond van dramatische schommelingen in goud en zilver

Auteur: Tiramisu AI

Toen HSBC een gedistribueerd grootboek goudplatform lanceerde en J.P. Morgan via het Onyx-netwerk grensoverschrijdende onderpandclearing van getokeniseerde goudstaven realiseerde, was de herstructurering van onderliggende activa geïnitieerd door traditionele financiële reuzen al begonnen. Deze trend werd het meest direct bevestigd op de kapitaalmarkten: Ondo Finance (SLVon) ontving aanzienlijke investeringen van Founders Fund van Peter Thiel en Coinbase Ventures; terwijl PAXG door diepgaande compliance-samenwerking met PayPal en Mastercard het vertrouwen van traditionele betalingssystemen rechtstreeks naar het digitale activadomein bracht.

Dit artikel gebruikt recente goud- en zilvermarkttrends als voorbeeld om uit te leggen waarom instellingen steeds meer de voorkeur geven aan getokeniseerde activa.

In februari 2026 ondergaat de wereldwijde goud- en zilvermarkt een stresstest. Nadat de goudprijs eind januari een piek van $ 5.600 bereikte, ervoer de markt een verwoestende bull-trap als gevolg van opeenvolgende hawkish signalen van officials van de Federal Reserve. Tot gisteren (5 februari), na een rebound gisteren, raakte spotgoud opnieuw vast in hooggelegen volatiliteit en is nu teruggevallen naar ongeveer $ 4.980, zonder de drempel van $ 5.000 te behouden; de zilverprijs vertoont eveneens volatiliteit en staat momenteel op $ 86,5.

Deze prijscorrectie na een verticale daling en herstel is het beste testterrein geworden voor RWA-activa. Het test niet alleen het uithoudingsvermogen van beleggers, maar onthult ook op directe wijze: hoe on-chain investeringen met steun van reuzen, door fundamenteel de kapitaalcontrole te verbeteren, professionele beleggers in extreme marktomstandigheden een verwerkingsefficiëntie bieden die traditionele fysieke activa overtreft.

1. Liquiditeitspremie tijdens prijsvolatiliteit

Bij traditionele fysieke of papieren goudhandel gaat prijscorrectie vaak gepaard met ernstige liquiditeitsvertraging. Ten eerste de dubbele beperking van handelsruimte en tijd: terugkoop van fysiek goud is meestal beperkt tot openingstijden en fysieke locaties, en zelfs goud-ETF's kunnen tijdens weekenden of buiten handelsuren niet reageren op verkoopgolven veroorzaakt door macro-economisch nieuws zoals de nominatie van Kevin Warsh als voorzitter van de Federal Reserve.

Ten tweede is de tweezijdige kostenerosie bijzonder significant tijdens volatiele perioden. Bij traditionele kanalen neemt de terugkooppremie asymmetrisch toe wanneer prijzen dalen, waardoor beleggers naast papieren verliezen ook hogere liquidatieprijsverschillen moeten betalen. In combinatie met het T+n-afwikkelingssysteem van traditionele financiële systemen beperkt dit sterk de snelle rotatie van kapitaal tussen activacategorieën. Daarentegen bieden goud- en zilveractiva onder Web3-architectuur 24/7 directe clearingmogelijkheden, waarbij deze liquiditeit tijdens correcties een zeer hoge waarde heeft voor risicovermijding.

2. Drie hoofdpositioneringen en diepgaande voordelen van on-chain activa

Door onderzoek naar huidige mainstream RWA-projecten kunnen we on-chain edele metalen indelen in drie complementaire investeringssporen op basis van hun onderliggende architectuur en functionele eigenschappen, en hun generatievoorsprong ten opzichte van traditionele modellen bespreken.

Categorie A: Gedigitaliseerde vorm van fysiek bezit (PAXG, XAUt, CGO)

De kernlogica van dit spoor is het realiseren van securitisatie van fysiek eigendom via blockchaintechnologie. Het voordeel manifesteert zich eerst in een extreem lage toegangsdrempel en activaflexibiliteit. Vergeleken met de 3%-5% fysieke premie en hoge transport- en verzekeringskosten waarmee fysieke goudhandel meestal wordt geconfronteerd, drukken on-chain activa de frictiekosten aanzienlijk.

• Kwantitatieve onderbouwing: Comtech Gold (CGO) ondersteunt bijvoorbeeld investeringen vanaf 1 gram (ongeveer $ 160), terwijl de standaard toegangsdrempel voor institutionele kluizen meestal 12,4 kilogram bedraagt (leverbare goudstaven). Volgens gegevens van januari 2026 steeg het 24-uurs handelsvolume van PAXG tijdens goudprijsvolatiliteit tot $ 1,2 miljard, wat de werkelijke behoefte van instellingen aantoont om on-chain activa te gebruiken voor "seconde-niveau bijvulling" tijdens extreme volatiliteit.

• Auditpremie: On-chain bewijs (Proof of Reserve) transformeert de driemaandelijkse steekproeven van traditionele financiën in logische verificatie per minuut. PAXG combineert realtime reservegegevens van Chainlink-orakels, waardoor de premium/discount op de secundaire markt langdurig stabiel blijft binnen ±0,1%, veel beter dan de bid-ask spread van 2% op fysieke markten tijdens paniekperiodes.

Categorie B: Getokeniseerde effectenproducten (SLVon)

Als on-chain afspiegeling van traditionele compliance financiële producten demonstreert SLVon (gelanceerd door Ondo Finance) dimensionale suprematie in cross-market arbitrage en risicoafdekking. Zijn strategische waarde ligt in het introduceren van de stabiliteit van traditionele effectenactiva in 24-uurs crypto-handelslogica.

• Kwantitatieve onderbouwing: Begin februari 2026, toen de zilverprijs tijdens sluiting van de Amerikaanse aandelenmarkt een onverwachte ineenstorting doormaakte, bereikte de omloopsnelheid (Turnover Rate) van SLVon on-chain 45% van het totale aanbod, terwijl houders van traditionele iShares Silver Trust (SLV) passief moesten wachten op opening van de Amerikaanse aandelenmarkt.

• Efficiëntievergelijking: Traditionele ETF-afwikkelingscycli zijn T+1 of T+2, terwijl SLVon op basis van Solana of Ethereum directe clearingfunctionaliteit realiseert. Dit betekent dat beleggers na verkoop van zilveraandelen hun kapitaal onmiddellijk kunnen inzetten in DeFi-protocollen om volatiliteitskansen van meer dan 15% te benutten, waarbij de kapitaalomloopefficiëntie meer dan 50 keer hoger is dan traditionele brokeraccounts.

Categorie C: Rentedragende en hoogefficiënte samenwerkingsactiva (KAG, XAUm)

Dit spoor heeft definitief een einde gemaakt aan de geschiedenis van nul rendement op edele metalen en transformeert ze in productiemiddelen die cashflow genereren. Tijdens correcties wordt deze positieve rendementskarakteristiek een buffer tegen prijsdalingen.

• Kwantitatieve onderbouwing: Het tariefsplitsingsmodel van Kinesis Silver (KAG) bood houders in 2025 een gemiddeld jaarlijks rendement (Yield) van 1,8% - 3,2%, wat niet alleen de holdingkosten van goud dekt maar ook activagroei realiseert.

• Kapitaalhergebruikspercentage: De gegevensprestaties van Matrixdock (XAUm) zijn nog significanter. Tijdens deze goudprijsschok handhaafde XAUm's onderpandpercentage (LTV) een stabiel niveau van 85%. Dit betekent dat houders stablecoins kunnen lenen voor liquiditeitsmining met een rendement van meer dan 10% zonder hun goudpositie te verkopen. Deze strategie zorgt ervoor dat het interne rendement (IRR) van de activaportefeuille positieve groei handhaaft tijdens prijscorrecties, wat de samenwerkingsdiepte van RWA-activa onder extreme marktomstandigheden demonstreert.

3. Integrale analyse van drie strategische paden

4. Conclusie: Correctieperiodes zijn kansen voor upgrade van activaarchitectuur

De marktcorrectie begin 2026 bewijst opnieuw dat verwerkingsrechten van activa even belangrijk zijn als eigendomsrechten. De werkelijke waarde van on-chain activa ligt in het bieden van directe risicoafdekkingsmiddelen bij prijsdalingen, het bieden van activaproductiviteit tijdens zijwaartse prijsbewegingen en het bieden van naadloze winstnemingskanalen bij prijsstijgingen.

Voor operators die zich inzetten voor het opbouwen van professionele marktanalysepagina's zal het benadrukken van activaliquiditeitsefficiëntie in plaats van louter prijsvoorspellingen de kernlogica zijn voor het opbouwen van professionele barrières. De huidige prijscorrectie biedt een venster om de liquiditeitsprestaties van verschillende on-chain metaalprojecten onder extreme stresstests te observeren, wat belangrijke referentiewaarde heeft voor het opzetten van langetermijn, robuuste activaallocatieschema's.