Bitcoin veroverde Wall Street, maar nu volgt de rekening

De Bitcoin koers staat zwaar onder druk nu miljarden dollars uit Amerikaanse beleggingsproducten wegstromen. Sinds begin oktober is er grootschalige uitstroom uit spot Bitcoin ETF’s in de Verenigde Staten, terwijl ook futuresposities fors zijn afgebouwd.

Tegelijkertijd blijft een krachtige opleving uit, ondanks dat aandelenmarkten en goud wél kopers aantrekken. Wat is er aan de hand, en waarom lijkt juist Wall Street nu de zwakke schakel?

Bitcoin koers verliest steun van Wall Street

Jarenlang klonk het als goed nieuws: Wall Street omarmde Bitcoin. Grote vermogensbeheerders lanceerden spot ETF’s, pensioenfondsen stapten in en hedgefondsen zagen kansen. Voor veel beleggers voelde dat als een bevestiging. Bitcoin was volwassen geworden en hoorde er eindelijk bij.

Maar juist die omarming blijkt nu een kwetsbare plek.

Sinds oktober is ongeveer 8,5 miljard dollar uit Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s weggevloeid. Ook op de futuresmarkt is het enthousiasme flink afgekoeld. De openstaande posities op de Chicago Mercantile Exchange zijn met zo’n twee derde gedaald ten opzichte van de piek eind 2024. Dat is geen kleine terugval, maar een duidelijke pas op de plaats.

Op Coinbase, de beurs waar veel Amerikaanse instellingen actief zijn, ligt de prijs al langere tijd lager dan op Binance. Dat verschil laat zien waar de verkoopdruk vandaan komt. Amerikaanse partijen lijken eerder te verkopen dan bij te kopen.

De Bitcoin koers is ondertussen meer dan veertig procent gezakt. Opvallend is dat andere markten, zoals aandelen en goud, in dezelfde periode juist kopers trokken. Dat wringt. Veel beleggers zagen Bitcoin als bescherming tegen onrust, maar het tegenovergestelde gebeurt.

Waar de prijs vroeger vooral werd bepaald door particuliere beleggers op internationale handelsplatformen, nam de invloed van Amerikaans institutioneel geld de afgelopen twee jaar sterk toe. Die instroom duwde de koers naar nieuwe records. Nu dat geld zich terugtrekt, ontbreekt de kracht die eerdere rally’s op gang bracht.

ETF-uitstroom en basis trades zetten druk op BTC

Niet al het geld dat de afgelopen jaren naar Bitcoin stroomde, was bedoeld om de munt jarenlang vast te houden. Een deel van de grote partijen speelde een slimmer, maar ook koeler spel.

Veel hedgefondsen maakten gebruik van zogeheten basis trades. Dat klinkt ingewikkeld, maar in de praktijk kwam het neer op het volgende: ze kochten gewone Bitcoin en verkochten tegelijkertijd futurescontracten tegen een iets hogere prijs. Het verschil tussen die twee leverde rendement op. Ze speculeerden dus niet op een stijgende Bitcoin koers, maar op een prijsverschil.

Zolang dat verschil groter was dan de rente op Amerikaanse staatsobligaties, was dit een aantrekkelijke en relatief veilige strategie. Maar toen die premie kleiner werd, viel de rekensom anders uit. Het voordeel verdween en daarmee ook de motivatie om in Bitcoin te blijven zitten. Het geld trok zich snel terug.

Op de futuresmarkt is dat duidelijk zichtbaar. De vraag naar leveraged posities is teruggevallen naar niveaus van vóór de ETF-hype in 2023. Minder hefboom betekent minder overdreven bewegingen omhoog. Maar het betekent ook dat er minder partijen klaarstaan om grote verkoopgolven op te vangen.

Dat maakt de markt dunner en gevoeliger dan veel beleggers denken.

Voor wie Bitcoin kocht als bescherming tegen inflatie of financiële onrust voelt dat wrang. In plaats van een veilige haven beweegt de munt nu vaak mee met risicovolle beleggingen. En beleggers die vooral op snelheid en hype speelden, verplaatsen hun geld naar markten waar op dit moment wél momentum zit, zoals goud.

Institutionalisering vergroot schommelingen

De komst van grote partijen heeft de wilde schommelingen in Bitcoin niet laten verdwijnen. Ze zijn alleen anders verdeeld. Veel nieuwe producten rond BTC zijn gebouwd om in rustige tijden rendement te maken. Bijvoorbeeld door opties te verkopen. Dat zorgt er in kalme markten voor dat de koers minder heftig beweegt.

Maar zodra er écht iets gebeurt, zoals slecht macro-economisch nieuws of een grote uitstroom uit ETF’s, kan datzelfde systeem de beweging juist versterken. Wat eerst stabiliteit gaf, kan dan extra brandstof op het vuur worden.

Daar komt nog iets bij. Veel beleggers die via ETF’s instapten, staan momenteel onder water. Ze hebben gekocht tegen hogere prijzen dan waar de Bitcoin koers nu staat. Zodra de koers even opleeft, grijpen sommigen die kans aan om zonder verlies uit te stappen. Dat zorgt voor verkoopdruk precies op momenten dat herstel nodig is.

In eerdere cycli werkte het anders. Toen zorgde stijging voor meer enthousiasme, wat weer nieuwe kopers aantrok. Dat vliegwiel-effect lijkt nu zwakker. Het vuur laait op, maar dooft sneller.

De grote vraag is daarom of we kijken naar een normale correctie binnen een bullmarkt, of naar een diepere verschuiving in de marktstructuur. In eerder Bitcoin nieuws werd al gewaarschuwd dat afnemende instroom een signaal kon zijn dat het momentum verzwakt.

Voor beleggers voelt het dubbel. De instroom van Wall Street gaf Bitcoin meer status en vertrouwen. Maar zolang het Amerikaanse kapitaal afwacht of uitstapt, lijkt de Bitcoin koers moeite te hebben om echt overtuigend terug te veren.

Claim vandaag nog 10 XRP cadeau

Alleen voor nieuwe gebruikers: ontvang 10 XRP gratis bij je aanmelding. Bitvavo en Newsbit geven je tijdelijk een welkomstbonus ter waarde van tientallen euro’s.

Open een gratis account en handel voor minimaal 100 euro om je cadeau te activeren.

👉 Open nu een account en ontvang 10 XRP gratis

Meer dan 1,5 miljoen gebruikers vertrouwen al op Bitvavo.